每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡玉慧    

每經(jīng)記者 胡玉慧

A股語音識別技術(shù)龍頭科大訊飛（002230，收盤價36.49元）在推出了新一代語音云平臺后股價持續(xù)走軟。公司去年1095萬股定向增發(fā)股即將在一個月后解禁，但昨日其二級市場股價依然比增發(fā)價低11%。

而10日公司公布的一季報業(yè)績和半年報業(yè)績預(yù)告，靚麗增長得數(shù)字也未能對股價形成提振。一季報顯示今年頭三個月機構(gòu)減持猛烈，機構(gòu)持股占流通盤比重已由年報中的37%劇降至13%。

季報凈利大增股價仍疲軟

科大訊飛繼上周披露了2011年年報業(yè)績后，2012年一季報也于4月10日出爐。今年頭三個月公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1.3億元，同比增長51.8%；實現(xiàn)凈利潤1986萬元，同比增長36.8%；基本每股收益為0.08元。最新一季營收和凈利潤同比增速，超過了去年全年的27.7%和31.1%，2012年開局良好。

在披露一季報業(yè)績的同時，公司還發(fā)布了半年報業(yè)績預(yù)告，預(yù)計今年上半年凈利潤可較去年同期增長30%～50%。參考科大訊飛去年各份定期報告預(yù)告的下一季業(yè)績增長水平看，這一幅度在正常增長區(qū)間內(nèi)，顯示公司業(yè)績在穩(wěn)定增長。

但二級市場上，良好的一季報業(yè)績和半年度業(yè)績預(yù)告卻未能對公司股價產(chǎn)生拉升作用。10日該股小幅低開后迅速走低，之后盤中跌幅一度超過6.5%，最終全日跌幅為3.08%。

自上月中旬起，科大訊飛在二級市場表現(xiàn)就相當(dāng)疲弱。今年農(nóng)歷新年前，該股一度跌至27.14元的低谷，節(jié)后隨大市反彈一路沖至43.27元，但之后就上行乏力，特別是公司正式發(fā)布新品前億個交易日，盤中一度觸及跌停。

1095萬定增股5月10日解禁

市場為何會對科大訊飛有這種反應(yīng)？《每日經(jīng)濟新聞》記者從業(yè)內(nèi)了解到，目前機構(gòu)多認為公司估值偏高，10日36.49元收盤價對應(yīng)2011年的PE為69.4倍，之前40元高位對應(yīng)估值更是超過80倍。但國外對語音技術(shù)類公司估值更高，訊飛同行美國Nuance最新市盈率高達169.36倍。記者就此詢問兩家區(qū)別在哪里，有業(yè)內(nèi)研究員表示，Nuance業(yè)務(wù)模式相對成熟，而訊飛目前圍繞語音云平臺展示出的移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，還不足以令外界看明白盈利模式在哪里。

而這樣的觀點或也體現(xiàn)到公司股東變化里。從公司一季報中可看出，機構(gòu)持股占流通盤的比例已大幅下降至13.3%；在2011年12月31日，這個比例還為37.3%；而在2011年三季報里這個數(shù)字是17.14%。前十大流通股東的門檻也由年報里的最低340萬股，下降到一季報里的265萬股。

在科大訊飛年報和一季報披露后，從現(xiàn)在到中報披露將是一段消息面真空期。接下來對科大訊飛股價的壓力來自去年定向增發(fā)股解禁，公司2011年1095萬股增發(fā)股將在5月10日滿一年限售期。去年這輪增發(fā)發(fā)行價40.65元/股，事實上2011年5月增發(fā)實施后訊飛股價大部分時間都在增發(fā)價以下。10日最新收盤價36.49元，仍低于增發(fā)價10.63%。