有個關(guān)于索羅斯的故事，說有一段時間，市場沒什么機會，索羅斯樂得在家清閑，他有一個好朋友是摩根士丹利的首席策略師，很忙，全球巡回報告。索羅斯總想找他打球聊天什么的，但老沒空。索羅斯忍不住問，市場也沒啥機會，你忙什么呢？休息多好。這位首席一時無語，晚上他終于想清楚了，打電話告訴索羅斯：這個世界上的投資者有兩種，一種人像你一樣知道什么時候可以休息，什么時候進場。還有一種人像我，不知道什么時候可以休息，什么時候應(yīng)該進場，所以我一直都在忙。 這個故事也許有些故作神秘，因為另一位投資大師巴菲特除了上世紀70年代清過一次盤，其余時間一直都在場內(nèi)，只是他也不是很忙。按他的話，他喜歡那種一錘子買賣，那種買過之后再也不看的投資。如果沒有這樣的機會就等待，哪怕等上數(shù)年。不過這兩個故事雖然形式上相左，但也有相似的地方：主角年紀很大，富可敵國，投資很簡單。 巴菲特把上述結(jié)果歸結(jié)為投資境界的最高等級：簡單。第一重是聰明；第二重是智慧；第三重是天賦。市場上大部分的投資者可歸結(jié)為聰明，只是聰明的人經(jīng)常受傷，趕上大牛市還能掙些錢，一般情況下掙的錢總會被虧回去。 第二重智慧的投資者最大特點是理性，有投資理念，有紀律，一般而言，他們是職業(yè)投資者或有經(jīng)驗的市場人士。所以能遵守紀律、能抵住誘惑，只掙自已能掙的錢。復(fù)利下來收益也相當(dāng)可觀。 第三重是天賦，有天賦的投資者是那種對某種機會非常敏感，天生就喜歡這種方式的投資者。所以有天賦的投資者遇到了合適的機會，可以獲得遠超智慧型投資者的收益。 第四重是簡單，是天賦與智慧的結(jié)合，投資只是在有機會的時候低位買入，獲利后高位賣出。這需要不為市場所動的強大而平靜的內(nèi)心。 中國股市從2008年開始告別大牛市已有4個年頭，4年算下來，投資者并未收獲三五斗，現(xiàn)在的時點看來，市場結(jié)構(gòu)機會是主流，主要原因有二：一是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)變增長方式，這實際上是中國因為勞動力和產(chǎn)能極限的原因告別了投資擴張產(chǎn)能時代了。第二個原因則是IPO發(fā)行市場化，近日新股發(fā)行改革將要破題，無論怎么改，都是如潮的新股無窮無盡。這兩大難題只有價值投資可以解決，在這個以個股選擇為基礎(chǔ)的新時代，投資者除了改變自己，適應(yīng)未來別無選擇。而世界上除了美國，中國可能是第二個可以產(chǎn)生投資大師的地方了。 (朱平)