每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張冬晴    

每經(jīng)記者 張冬晴

“不能用傳統(tǒng)眼光來(lái)看當(dāng)前的地產(chǎn)股了。”一位資深投資者向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者感慨道。曠日持久的樓市調(diào)控，讓全國(guó)各地的房?jī)r(jià)不同程度地“降溫”了。而成交持續(xù)萎縮過(guò)后，高庫(kù)存積壓下的資金鏈困境直接導(dǎo)致房企破產(chǎn)潮漸行漸近。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)公布年報(bào)的70多家上市房企，總庫(kù)存市值達(dá)9000多億元，超過(guò)2009年庫(kù)存2倍以上，而全行業(yè)的庫(kù)存市值或超過(guò)5萬(wàn)億元。

值得一提的是，繼4月中旬杭州金星房地產(chǎn)公司破產(chǎn)案后，日前又曝出廣東出現(xiàn)首例房企申請(qǐng)破產(chǎn)案，甚至有媒體報(bào)道稱“光是北京、武漢、四川等三地，已有上千家房企從樓市‘消失’”。然而，隨著部分商業(yè)銀行近期重啟9折甚至8.5折利率，滬、深A(yù)股市場(chǎng)“船小好調(diào)頭”的一些二三線地產(chǎn)股要么提前償還數(shù)十億資金，要么把上百億資金投向旅游項(xiàng)目，甚至遭遇“牛散”潛伏……在整個(gè)行業(yè)遭受資金困境“炙烤難耐”的情況下，這些房企一季度依然交出了靚麗的成績(jī)單，種種離奇現(xiàn)象讓人唏噓不已。

對(duì)此，上述資深投資者向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，與“招保萬(wàn)金”等“航母”級(jí)的地產(chǎn)股有所不同，這些另類(lèi)地產(chǎn)股四面出擊的能力特別強(qiáng)，在樓市不景氣的情況下，紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)礦產(chǎn)和旅游開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域。

/關(guān)鍵詞：破產(chǎn)/

業(yè)績(jī)與資金“炙烤”房企不堪重壓申請(qǐng)破產(chǎn)

4月中旬，杭州金星房產(chǎn)公司的破產(chǎn)申請(qǐng)一度引起軒然大波。

當(dāng)時(shí)，由于余杭區(qū)政府辦公室的一則關(guān)于法院已受理杭州金星房產(chǎn)公司破產(chǎn)的短信被曝光，暗流涌動(dòng)的房企破產(chǎn)潮開(kāi)始進(jìn)入人們的視野。

上述短信內(nèi)容顯示：“尊敬的業(yè)主：您好！目前，我區(qū)人民法院已依法受理金星房地產(chǎn)公司破產(chǎn)案；西城時(shí)代家園三期后續(xù)各項(xiàng)工程也將于4月1日起陸續(xù)開(kāi)工，其中去年底和今年6月底到期房屋所涉工程力爭(zhēng)7月底前完工。同時(shí)，區(qū)政府將依法保障業(yè)主辦理三證的權(quán)利。特此告知，敬請(qǐng)理解！”

隨后，杭州金星房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司向余杭區(qū)法院申請(qǐng)破產(chǎn)的消息已得到法院證實(shí)，但是法院并沒(méi)有向媒體透露更多的細(xì)節(jié)。另?yè)?jù)媒體報(bào)道，截至破產(chǎn)申請(qǐng)之日，杭州金星房地產(chǎn)公司已拖欠各類(lèi)款項(xiàng)約4000萬(wàn)元、欠稅2398萬(wàn)元，其開(kāi)發(fā)的余杭區(qū)西城時(shí)代家園項(xiàng)目也已停工。

據(jù)了解，這實(shí)際上是今年以來(lái)杭州市第2家申請(qǐng)破產(chǎn)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)。早在今年2月，開(kāi)發(fā)過(guò)杭州溫州經(jīng)濟(jì)城的杭州瑞達(dá)實(shí)業(yè)投資有限公司就已申請(qǐng)破產(chǎn)。而日前又有媒體曝出又一起房企破產(chǎn)案——杭州錦繡天地房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司申請(qǐng)破產(chǎn)。

值得注意的是，上述多起房企破產(chǎn)潮并非浙江本地的孤立事件，日前又曝出廣東境內(nèi)首家房企申請(qǐng)破產(chǎn)。據(jù)了解，4月12日，順德境內(nèi)一家小型房地產(chǎn)公司廣德業(yè)在順德本地媒體發(fā)布公告稱，“公司擬向法院申請(qǐng)破產(chǎn)和解，盤(pán)活存量資產(chǎn)，清償公司債務(wù)以及為廣大業(yè)主辦理房屋產(chǎn)權(quán)證，請(qǐng)與公司相關(guān)的公司或個(gè)人見(jiàn)公告后，3天內(nèi)到公司洽談?dòng)嘘P(guān)破產(chǎn)和解事宜”。

順德法院方面向媒體證實(shí)，廣德業(yè)確實(shí)已經(jīng)以“資不抵債”為由向法院提出申請(qǐng)，進(jìn)入破產(chǎn)程序，法院正對(duì)其提交的材料進(jìn)行審核，尚未正式作出受理或駁回的決定。

就在全國(guó)各地陸續(xù)曝出房企破產(chǎn)的背后，滬深A(yù)股市場(chǎng)上市房企的“成績(jī)單”也分外扎眼。

截至4月15日，滬深兩市共有33家上市房企發(fā)布了一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有13家房企凈利潤(rùn)出現(xiàn)續(xù)虧、4家房企預(yù)減、6家房企首虧，占據(jù)總量的70%。

在上述業(yè)績(jī)出現(xiàn)預(yù)警的上市房企中，主要是以二三線中小型開(kāi)發(fā)商為主。

實(shí)際上，整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的形勢(shì)已經(jīng)非常不容樂(lè)觀，在樓市調(diào)控政策仍然看不到盡頭的情況下，這些面臨業(yè)績(jī)和資金雙重“炙烤”的房企何去何從已經(jīng)成為一大焦點(diǎn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年末上市房企負(fù)債規(guī)模達(dá)到9700億元，較上年增幅逾三成；資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到73.5%，上升1.9個(gè)百分點(diǎn)。由于難以獲得長(zhǎng)期資金，短期負(fù)債的增速較快，流動(dòng)比率從1.78下滑至1.62。同時(shí)，由于央行多次加息、銀行控制地產(chǎn)貸款規(guī)模等原因，房企資金成本迅速上升，上市房企去年財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)了36%。

此外，巨量的存貨壓頂，也將導(dǎo)致大批房企“運(yùn)作不靈”。截至去年年底，68家上市房企的存貨規(guī)模已經(jīng)超過(guò)9000億元，同比增長(zhǎng)44%。按照去年的開(kāi)發(fā)成本計(jì)算，在不新拿一塊地的情況下，目前的存貨也需要3.75年才能賣(mài)完。

據(jù)了解，北京市住建委2011年12月曾發(fā)文指出，該市共有473家房企的資質(zhì)證書(shū)有效期屆滿后未依法申請(qǐng)延續(xù)或工商營(yíng)業(yè)執(zhí)照已注銷(xiāo)。

無(wú)獨(dú)有偶，來(lái)自武漢市房管局去年四季度公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年10月底，武漢市共有在冊(cè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)1375家，較上年同比減少了200余家。

除此之外，來(lái)自四川省建設(shè)廳一份通告也顯示，截至2011年7月，四川省共有423家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)因未在行政許可規(guī)定期限內(nèi)辦理延期手續(xù)，被注銷(xiāo)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)。

/關(guān)鍵詞：利率/

首套房貸利率現(xiàn)松綁8.5折優(yōu)惠重現(xiàn)市場(chǎng)

佛山率先推出的樓市“松綁令”僅存活不足12小時(shí)就悲壯收?qǐng)?。但是，緊隨其后的安徽蕪湖等全國(guó)各地形形色色的變相松綁政策和措施，則似乎讓眼下炙烤難耐的房企又看到了一線曙光。

4月中旬，有媒體致電多家在滬商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)，部分銀行的首套房貸利率開(kāi)始實(shí)施8.5折，具體優(yōu)惠幅度要看房源是否為新房，貸款總額以及申請(qǐng)年限來(lái)綜合判斷。

對(duì)此，建行客服人員解釋?zhuān)J款業(yè)務(wù)并不是對(duì)每一個(gè)客戶都是統(tǒng)一的，里面涉及很多審核，要具體事情具體對(duì)待。

不過(guò)，也有部分銀行表示，目前還沒(méi)有接到調(diào)整通知，因此首套房貸將繼續(xù)維持基準(zhǔn)利率。

據(jù)上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)楊紅旭介紹，今年2月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)樓市成交量節(jié)節(jié)攀升。去年利率最高的時(shí)候是1.1倍，現(xiàn)在很多城市可以打9折甚至8.5折。

楊紅旭還指出，政策松動(dòng)還表現(xiàn)在地方政府開(kāi)始調(diào)整政策，或者稱為放松。比如說(shuō)，去年8月份以來(lái)，大概有18個(gè)城市，經(jīng)過(guò)媒體曝光的，調(diào)整了政策。其中有5個(gè)城市的調(diào)整力度比較大，被中央叫停了。

但是，業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為，在管理層三令五申地堅(jiān)持樓市調(diào)控的情況下，利率優(yōu)惠政策并不意味著調(diào)控政策轉(zhuǎn)向。

保利地產(chǎn)（600048，收盤(pán)價(jià)12.20元）在2011年報(bào)的董事會(huì)報(bào)告中指出，公司認(rèn)為今年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控不會(huì)轉(zhuǎn)向。由于土地和資金等主要生產(chǎn)資料的配置受到日益頻繁的政策干預(yù)，預(yù)期不明朗、市場(chǎng)不確定。公司將堅(jiān)持快速周轉(zhuǎn)策略，加快資金回籠速度，同時(shí)通過(guò)銀行信貸和房地產(chǎn)基金等多元化融資，拓寬資金來(lái)源。

同時(shí)，萬(wàn)科A（000002，收盤(pán)價(jià)8.64元）也在2011年報(bào)的董事會(huì)報(bào)告中指出，未來(lái)一段時(shí)期，行業(yè)的資金環(huán)境依然不容樂(lè)觀。公司將堅(jiān)持“現(xiàn)金為王”的策略，確保經(jīng)營(yíng)的安全性和穩(wěn)健性；同時(shí)，公司將充分利用自身在資本市場(chǎng)的信譽(yù)和品牌優(yōu)勢(shì)，積極拓展融資渠道。公司將繼續(xù)開(kāi)展合作機(jī)制創(chuàng)新，為經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)幦「嗟馁Y源支持。

不過(guò)，去年整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)的銷(xiāo)售情況還不錯(cuò)。全年商品房銷(xiāo)售面積和金額都有小幅增長(zhǎng)，上市房企預(yù)收賬款規(guī)模也增加了近1000億元。這批零成本資金部分滿足了房企龐大的資金需求。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局70個(gè)大中城市住宅銷(xiāo)售價(jià)格指數(shù)顯示，2011年年初以來(lái)房?jī)r(jià)環(huán)比上漲的城市逐漸減少，環(huán)比下跌的城市逐漸增加，至2012年1月份沒(méi)有一個(gè)城市環(huán)比上漲，全部為下跌或持平。但這個(gè)趨勢(shì)在近期有一些變化，部分城市2月份則再次出現(xiàn)了環(huán)比上漲。

中金公司指出，近期隨著政策預(yù)期放松，房?jī)r(jià)出現(xiàn)小幅反彈，但這不意味著價(jià)格觸底反彈的格局就此形成。伴隨二季度開(kāi)發(fā)商推盤(pán)增加、庫(kù)存壓力增大，房?jī)r(jià)仍將回歸下調(diào)態(tài)勢(shì)。

/關(guān)鍵詞：資金/

部分二三線房企業(yè)績(jī)喜人 投資大項(xiàng)目不差錢(qián)

近十年各行各業(yè)都來(lái) “撈一把”的國(guó)內(nèi)樓市，簡(jiǎn)直就是一個(gè)“吸金”黑洞。但如今，隨著樓市調(diào)控政策不斷深入，房地產(chǎn)暴利時(shí)代漸趨終結(jié)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)則是去泡沫化的價(jià)格、質(zhì)量、品牌之間的較量。

截至4月11日，萬(wàn)科、恒大、保利、富力、中海五大房企發(fā)布了3月份及一季度業(yè)績(jī)，五大房企一季度簽約總金額為820.57億元，與去年第一季度相比，下降了10.7%。其中，3月樓市貢獻(xiàn)了一季度整體業(yè)績(jī)的43.4%。即便經(jīng)過(guò)了3月份的“小陽(yáng)春”，大型開(kāi)發(fā)商整體也沒(méi)有能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)的明顯增長(zhǎng)，資金壓力大、去庫(kù)存難的局面沒(méi)有改變。

然而，在這些堪稱行業(yè)“航母”的房企面臨降價(jià)和去庫(kù)存難的壓力時(shí)，一些二三線的中小型開(kāi)發(fā)商卻似乎沒(méi)有受到?jīng)_擊，這些房企要么一季度業(yè)績(jī)預(yù)增幅度驚人，要么豪擲重金投資大項(xiàng)目，要么表現(xiàn)平平卻逆市迎來(lái)了“牛散”潛伏……各種另類(lèi)表現(xiàn)匪夷所思。

其中，在整個(gè)行業(yè)陷入低迷的背景下，億城股份（000616，收盤(pán)價(jià)4.02元）今年一季度卻逆勢(shì)交出了一份靚麗的 “成績(jī)單”——公司預(yù)計(jì)今年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)350%~400%。

4月16日，億城股份對(duì)外發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)今年1~3月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為9365萬(wàn)元~10405萬(wàn)元，基本每股收益約為0.079元~0.087元，較上年同期增長(zhǎng)幅度為350%~400%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，公司稱，由于西山公館項(xiàng)目銷(xiāo)售情況較好，導(dǎo)致今年一季度凈利潤(rùn)較去年同期有大幅增長(zhǎng)。

值得一提的是，受益于西山公館和蘇州億城新天地三期的按期竣工，億城股份2011年全年實(shí)現(xiàn)開(kāi)工面積約為60萬(wàn)平方米，竣工面積約為22萬(wàn)平方米，同時(shí)去年還有北京燕西華府、天津億城堂庭二期和蘇州億城天筑等項(xiàng)目按計(jì)劃開(kāi)工，今年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)依然有一定的保障。

與此同時(shí)，被譽(yù)為武漢地產(chǎn)龍頭的福星股份（000926，收盤(pán)價(jià)9.38元），近期豪擲23.5億元拿下和平村的兩大地塊、提前償還20億元信托資金，這讓外界對(duì)其資金狀況刮目相看。

對(duì)此該公司表示，在目前房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控的嚴(yán)峻形勢(shì)下，依靠在售項(xiàng)目良好的銷(xiāo)售回款及自有資金提前償還上述兩筆信托資金，使公司資產(chǎn)負(fù)債率水平更加合理，從而大大降低了公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，更有利于公司穩(wěn)健地發(fā)展。

值得一提的是，“不差錢(qián)”的福星股份的財(cái)務(wù)也很穩(wěn)健。該公司2011年董事會(huì)報(bào)告提出，財(cái)務(wù)穩(wěn)健是公司發(fā)展壯大的基石，公司將繼續(xù)深化與銀行的合作，確保銀行貸款的合理匹配，同時(shí)拓展融資渠道，研究、探索新型融資品種，做好財(cái)務(wù)資源的配置，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提高資金管理及使用的效率，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)泰君安證券認(rèn)為，目前以價(jià)換量是開(kāi)發(fā)商的最優(yōu)選擇，2012年的整體市場(chǎng)將是走量不走價(jià)的復(fù)蘇。大型綜合品牌、資金雄厚的開(kāi)發(fā)商開(kāi)始降價(jià)賣(mài)房回籠資金，為的是面臨土地市場(chǎng)的抄底機(jī)會(huì)和行業(yè)并購(gòu)機(jī)會(huì)而擇機(jī)擴(kuò)張；對(duì)于資金壓力大的開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)，降價(jià)賣(mài)房甚至變賣(mài)股權(quán)，為的就是回籠資金，先保生存再謀發(fā)展。

國(guó)泰君安證券還特別指出，資金緊張且壓力最大的時(shí)期尚未真正過(guò)去，資金來(lái)源中自籌資金占比提升、定金及預(yù)收款同比下降。

/關(guān)鍵詞：轉(zhuǎn)型/

“牛散”押注 百億巨資“豪賭”房企轉(zhuǎn)型

去年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)實(shí)現(xiàn)收入同比暴增950.11%的綠景控股，在去年6月份終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，同時(shí)又提出變更公司名稱、增加項(xiàng)目投資、礦產(chǎn)資源投資、開(kāi)采等經(jīng)營(yíng)范圍。

然而，在重組失敗、房地產(chǎn)主業(yè)面臨無(wú)米之炊的窘境下，今年一季度已經(jīng)虧損203.71萬(wàn)元的綠景控股卻在去年四季度就迎來(lái)了著名的 “牛散”徐開(kāi)東，該“牛散”今年一季度還繼續(xù)加倉(cāng)。

根據(jù)該公司2011年報(bào)披露，公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，且無(wú)土地儲(chǔ)備，同時(shí)雖然已經(jīng)在經(jīng)營(yíng)范圍中增加了礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)，并在尋找合適的礦源，但截至目前尚未有進(jìn)展。而今年一季報(bào)也顯示，公司1~3月份凈利潤(rùn)虧損203.71萬(wàn)元。

值得注意的是，截至2011年12月31日和截至2012年3月31日的前十大流通股東名單顯示，曾經(jīng)在迪康藥業(yè) （600466，收盤(pán)價(jià)7.24元）等“大黑馬”現(xiàn)身的著名“牛散”徐開(kāi)東分別以90.00萬(wàn)股和100萬(wàn)股的持股數(shù)量位列第三大流通股東和第四大流通股東。

對(duì)此，浙江一位不愿透露姓名的私募人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前樓市“洗牌”已經(jīng)逐漸深入，一些二三線的中小型上市房企將被迫從樓市全面退出，最終導(dǎo)致這些確定性的謀劃轉(zhuǎn)型的房企孕育著一定的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，包括已經(jīng)成功從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)的中潤(rùn)資源（000506，收盤(pán)價(jià)11.01元）等。

除了向炙手可熱的礦產(chǎn)資源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型外，與房地產(chǎn)領(lǐng)域存在交叉的旅游地產(chǎn)也成為上市房企一個(gè)全新的考慮。

繼2011年8月以6000萬(wàn)元收購(gòu)鑫興礦業(yè)49%的股權(quán)進(jìn)軍金礦、今年1月擬以5.7億元收購(gòu)控股股東中弘卓業(yè)所持的中弘礦業(yè)61.54%的股權(quán)進(jìn)軍煤炭領(lǐng)域外，曾經(jīng)通過(guò)借殼實(shí)現(xiàn)上市的中弘股份在旅游地產(chǎn)方面再下一城。

日前，中弘股份相繼對(duì)外發(fā)布公告稱，今年4月與微山縣政府和西雙版納州政府分別就微山湖國(guó)際旅游島項(xiàng)目、路南山旅游度假開(kāi)發(fā)項(xiàng)目簽署了合作開(kāi)發(fā)協(xié)議，總投資規(guī)模分別約為100億元和150億元，其中微山湖國(guó)際旅游島項(xiàng)目3年內(nèi)投資不低于50億元，原則上在具備開(kāi)發(fā)條件之日起五年內(nèi)完成項(xiàng)目全部投資，而路南山旅游度假開(kāi)發(fā)項(xiàng)目原則上3年完成公建，5年內(nèi)全面完成項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。

對(duì)于動(dòng)輒上百億的資金缺口，公司稱將滾動(dòng)開(kāi)發(fā)進(jìn)行投資，主要資金來(lái)源則擬通過(guò)與其他大型企業(yè)共同發(fā)起中弘旅游產(chǎn)業(yè)基金的形式募集資金。

值得注意的是，中弘股份最近幾年還陸續(xù)拿下了海南南國(guó)荔園項(xiàng)目、北京御馬坊度假城項(xiàng)目和北京美猴王主題公園項(xiàng)目等多個(gè)旅游項(xiàng)目。其中，僅去年5月簽下的北京美猴王主題公園項(xiàng)目總投資就在100億元左右，北京御馬坊度假城項(xiàng)目今年3月已正式開(kāi)工，總投資也高達(dá)100億元左右。

照此推算，在2011年度房地產(chǎn)主業(yè)銷(xiāo)售收入同比減少49.49%的情況下，目前中弘股份至少涉及5個(gè)旅游開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，剔除進(jìn)展情況不明的海南南國(guó)荔園項(xiàng)目，其他4個(gè)項(xiàng)目累計(jì)總投資金額至少為450億元，但目前整個(gè)公司市值也不足80億元。

敢于如此豪賭旅游開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，中弘股份到底為哪般呢？公司在2011年報(bào)的董事會(huì)報(bào)告中表示，隨著政策的不斷深入，未來(lái)全國(guó)主要城市房?jī)r(jià)、購(gòu)房者需求以及房地產(chǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整等不確定性因素增多，預(yù)計(jì)2012年國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控力度不會(huì)明顯放松，市場(chǎng)形勢(shì)存在很多不確定因素，房產(chǎn)銷(xiāo)售形勢(shì)不容樂(lè)觀。

對(duì)此，公司給出的對(duì)策包括積極參與已取得的礦業(yè)項(xiàng)目和基金項(xiàng)目，在維護(hù)公司資產(chǎn)安全的同時(shí)，力爭(zhēng)這些項(xiàng)目能夠盡快給公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

但是，在行業(yè)前景不明的房地產(chǎn)板塊，面對(duì)“牛散”押注、業(yè)績(jī)預(yù)增和巨資豪賭轉(zhuǎn)型，投資者又將如何作出合理的抉擇呢？

安信證券認(rèn)為，按照攻守兼?zhèn)涞脑瓌t選擇個(gè)股，所選的標(biāo)的公司應(yīng)符合三方面條件：1.業(yè)績(jī)鎖定性強(qiáng)，主要是預(yù)收款充足，且含金量高；2.可售資源充足，公司追求快速周轉(zhuǎn)；3.發(fā)展前景有保證。為此，公司需擁有“資源、產(chǎn)品、市場(chǎng)”三大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能夠適應(yīng)房地產(chǎn)去泡沫化時(shí)期競(jìng)爭(zhēng)激烈的生存發(fā)展環(huán)境。