每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡玉慧    

每經(jīng)記者 胡玉慧

作為A股精密電子零組件上市公司，長盈精密自上市以來業(yè)績持續(xù)向好，去年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.59億元，同比增長75.1%；同時(shí)，公司稱，今年一季報(bào)凈利潤預(yù)增30%~50%。

對(duì)于業(yè)績?cè)鲩L的原因，長盈精密認(rèn)為，業(yè)績向好是受益于下游客戶產(chǎn)銷持續(xù)旺盛，公司主導(dǎo)產(chǎn)品銷售也隨之增長。

眾所周知，產(chǎn)能瓶頸一直困擾著公司的發(fā)展。據(jù)悉，這一問題將隨著募投項(xiàng)目的投產(chǎn)，在今年年內(nèi)得到一定程度的緩解。不過，長盈精密董秘黑美軍對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司產(chǎn)能還將繼續(xù)擴(kuò)張，以滿足業(yè)務(wù)增長的需要。

下游客戶智能手機(jī)出貨量持續(xù)攀升

2011年可以說是長盈精密（300115，收盤價(jià)36.18元）業(yè)績爆發(fā)的一年，公司在去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.83億元，凈利潤1.59億元，同比增幅分別達(dá)到64.4%和75.1%。然而，2007年~2010年，長盈精密的營業(yè)收入僅從1.82億元增長到4.76億元，凈利潤從3786萬元升至9076萬元，4年間年均復(fù)合增長率大致分別為27%和24%。

這種勢(shì)頭，在進(jìn)入2012年后得以持續(xù)，長盈精密已預(yù)告公司今年一季度的凈利潤將同比增長30%~50%，為3950萬元~4560萬元。業(yè)績?cè)鲩L的原因，公司稱與去年相同，是“主導(dǎo)客戶銷售增長，主導(dǎo)產(chǎn)品銷售增長”。

長盈精密主要產(chǎn)品包括電磁屏蔽件、連接器、金屬結(jié)構(gòu)（外觀）件，2011年這三大業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收7.38億元，貢獻(xiàn)了94%的營業(yè)收入。這三項(xiàng)產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)，尤其是智能手機(jī)上，其中電磁屏蔽件是手機(jī)等移動(dòng)終端產(chǎn)品不可缺少的金屬內(nèi)構(gòu)件，作用是防止外界無線設(shè)備對(duì)本機(jī)產(chǎn)生的電磁干擾，以及減少本機(jī)對(duì)使用者的電磁輻射；連接器產(chǎn)品則種類繁多，手機(jī)、電腦、MP4等電子產(chǎn)品上的USB接口、SIM卡插槽、耳機(jī)插座等均包括在內(nèi)；金屬結(jié)構(gòu)（外觀）件即通常意義上的金屬邊框，決定了一部移動(dòng)終端的外形。前兩項(xiàng)為公司上市前傳統(tǒng)主導(dǎo)產(chǎn)品，金屬結(jié)構(gòu)件系上市后重點(diǎn)投入的新品。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，長盈精密2011年年報(bào)顯示，智能手機(jī)銷售的大幅增長，帶動(dòng)了公司上述三塊業(yè)務(wù)的增長。盡管公司并未披露前五大客戶名稱，但是根據(jù)以往的公開信息，中興、華為、三星是長盈精密最主要客戶，2007年~2010年對(duì)這三家客戶實(shí)現(xiàn)的銷售收入占總營業(yè)收入的比重分別為56%、60%、49%、38%。

同時(shí)，上述三家公司旗下手機(jī)產(chǎn)品銷量在最近一兩年內(nèi)均快速增長。綜合廠商及市調(diào)機(jī)構(gòu)發(fā)布的信息，去年三星共銷售手機(jī)3.25億部，同比增長20%；中興去年銷售手機(jī)9000萬部，其中智能手機(jī)1590萬部，2010年則為6107萬部和300萬部；華為2011年共銷售手機(jī)6000萬部，其中智能手機(jī)2000萬部，2010年分別是3200萬部和500萬部。

無獨(dú)有偶，三家公司均宣布了出貨量進(jìn)一步提升的2012年手機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)。其中，三星計(jì)劃在今年銷售3.74億部手機(jī)；中興方面則宣布今年智能手機(jī)銷量將在去年近1600萬部的基礎(chǔ)上至少翻番，華為計(jì)劃在今年把智能手機(jī)銷量提高到5000萬~6000萬部。

新增產(chǎn)能年內(nèi)逐步釋放

目前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者尚未了解到長盈精密在單個(gè)大客戶中具體所占市場(chǎng)份額。公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為萊爾德、朝日電子等廠商以及可成科技等我國臺(tái)灣地區(qū)公司，同樣這些公司在數(shù)據(jù)方面的披露也不齊全。A股公司中立訊精密 （002475，收盤價(jià)32.80元）主業(yè)也為連接器，卻有八成營業(yè)收入來自電腦連接器，與長盈精密客戶并無重合。

據(jù)悉，長盈精密在競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)地位上都具有優(yōu)勢(shì)，公司歸屬于精密電子零組件制造業(yè)，在其進(jìn)入之前為國外企業(yè)壟斷，并沒有形成規(guī)模的內(nèi)資企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)。公司自2004年12月起，向華為供應(yīng)屏蔽件和連接器產(chǎn)品，與中興的合作則始于2005年5月。

價(jià)格方面，長盈精密認(rèn)為其有較強(qiáng)的議價(jià)能力，原因系公司的部分產(chǎn)品在行業(yè)中具有不可替代性，以及單件產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)較低，下游客戶對(duì)價(jià)格敏感性較低。不過，2011年公司主要產(chǎn)品毛利率均有小幅下滑，其中屏蔽件和連接器均同比下滑1.8個(gè)百分點(diǎn)，金屬結(jié)構(gòu)件下降7.02個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，黑美軍表示，原因主要是人工成本上漲，公司將通過加大對(duì)新產(chǎn)品研發(fā)力度、提升自動(dòng)化水平來保持毛利率穩(wěn)定。早前公司董事長陳奇星也否認(rèn)了下游客戶如中興、華為因智能手機(jī)競(jìng)爭(zhēng)激烈、為削減成本將壓力傳導(dǎo)給公司一類傳言，稱公司主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格本就較低，降價(jià)的空間并不大。

對(duì)長盈精密來說，當(dāng)前和未來一段時(shí)間里，將面臨的主要問題仍是產(chǎn)能不足。盡管上市以來長盈精密發(fā)展重點(diǎn)就是擴(kuò)產(chǎn)，募投項(xiàng)目也將自今年年中起陸續(xù)釋放產(chǎn)能，但黑美軍表示，公司目前自有資金及剩余的超募資金已不能滿足公司業(yè)務(wù)日益增長的需要，原因是“公司金屬外觀件業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，以及公司高端連接器規(guī)模不斷擴(kuò)大。”長盈精密計(jì)劃在未來1~2年內(nèi)推出再融資計(jì)劃來滿足業(yè)務(wù)日益增長帶來的資金需求。

在2010年9月上市前，長盈精密電磁屏蔽件產(chǎn)品年產(chǎn)能為4.3億只，連接器產(chǎn)品年產(chǎn)能為8.6億只。上市后包括募投項(xiàng)目在內(nèi)，公司產(chǎn)能擴(kuò)張情況如下：1.1億元募投資金投向建設(shè)年產(chǎn)2.38億只通信終端及數(shù)碼產(chǎn)品精密型電磁屏蔽件項(xiàng)目，8600萬元投向年產(chǎn)5億只收集及移動(dòng)通訊中斷連接器擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，8454萬元投向年產(chǎn)6700萬只手機(jī)及移動(dòng)通信中斷精密金屬結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目。以上項(xiàng)目將自今年6月起，在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)。達(dá)產(chǎn)后長盈精密屏蔽件產(chǎn)能將是上市前的1.55倍，連接器產(chǎn)能則擴(kuò)大58%。

金屬結(jié)構(gòu)件年內(nèi)或帶來驚喜

屏蔽件、連接器、金屬結(jié)構(gòu)件三項(xiàng)產(chǎn)品，在長盈精密去年的總營業(yè)收入中占比分別為42%、37%和15%。從增量來看，在2011年3.07億元增量收入中，三大主導(dǎo)產(chǎn)品各自貢獻(xiàn)了1/3；從同比增速來看，金屬結(jié)構(gòu)件增長最快，達(dá)到289%，另兩項(xiàng)產(chǎn)品的同比增速分別為73%和41%。

金屬結(jié)構(gòu)件是長盈精密上市后才大力發(fā)展的新業(yè)務(wù)，去年之前并未進(jìn)入公司主營產(chǎn)品列表。其爆發(fā)是由于越來越多的智能手機(jī)、平板電腦為追求輕薄化、堅(jiān)固耐用以及時(shí)尚美觀，而使用得越來越多。長盈精密原本募投項(xiàng)目為年產(chǎn)1800萬只手機(jī)及數(shù)碼產(chǎn)品滑軌，在去年年中緊急變更為金屬結(jié)構(gòu)（外觀）件。

正是這個(gè)金屬外觀件，承載了外界的期待。國金證券研究員程兵對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前這類產(chǎn)品產(chǎn)能最大的是我國臺(tái)灣地區(qū)的可成、鴻準(zhǔn)和日騰三家廠商，占據(jù)了全球約八成的產(chǎn)能；但這三家公司的產(chǎn)品大部分供應(yīng)給蘋果生產(chǎn)其iPad和MacAir產(chǎn)品，隨著三星、LG等廠商在這塊產(chǎn)品上需求看漲，以及超級(jí)本銷售漸成規(guī)模，公司有望率先切入新客戶。

去年就曾有傳言稱，蘋果在與長盈精密接洽，考察公司金屬邊框產(chǎn)品情況，但后來被長盈精密否認(rèn)。如今黑美軍表示，公司今年將繼續(xù)推進(jìn)大客戶戰(zhàn)略，除繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)三星、華為、中興三大客戶的產(chǎn)品門類和市場(chǎng)占有率之外，還將再新發(fā)展兩個(gè)國際大客戶。