每經(jīng)記者李智 IPO新政的實(shí)施，宣告新股發(fā)行進(jìn)入了一個(gè)全新的時(shí)代。對(duì)于新政所帶來的影響，市場(chǎng)各方也有各種各樣的猜測(cè)。在過去的一段時(shí)間內(nèi)，這些猜測(cè)或是被驗(yàn)證，或是被推翻。而在今天，一個(gè)最大的猜測(cè)就將與現(xiàn)實(shí)接軌——在網(wǎng)下配售股份沒有限售期的約束之后，作為“正規(guī)軍”的機(jī)構(gòu)將如何抉擇?投資者可拭目以待。 IPO新規(guī)明日“首秀” 今日，三只中小板新股攜手披露了上市公告，稱計(jì)劃于明日登陸A股市場(chǎng)。三只新股分別是主營(yíng)集成灶具研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的浙江美大（002677，發(fā)行價(jià)9.6元）；主營(yíng)肝納素原料藥、硫酸軟骨素研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的東誠(chéng)生化（002675，發(fā)行價(jià)26元），以及專注于生產(chǎn)和銷售空調(diào)塑料風(fēng)葉的順威股份（002676，發(fā)行價(jià)15.8元）。 從估值角度來看，三只新股差異并不大，市盈率均為20余倍。而從中簽率情況來看，打新資金對(duì)于發(fā)行價(jià)格較低，且被稱為IPO新政第一股的浙江美大表現(xiàn)出明顯偏愛，該股的中簽率僅為0.69%。東誠(chéng)生化和順威股份則分別為1.30%和1.26%。 值得一提的是，明日登陸A股市場(chǎng)的三只新股之所以成為市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)，是因?yàn)樗麄冋前凑铡熬W(wǎng)下配售比例最多50%，取消三個(gè)月限售期”這一IPO新規(guī)發(fā)行的新股中首批掛牌的。而他們今日上市之后的表現(xiàn)，將直觀地反映出市場(chǎng)資金對(duì)于新政的態(tài)度。 機(jī)構(gòu)不再“靠邊站” 過去，參與網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)常常遇到這樣的尷尬，面對(duì)新股首日令人心動(dòng)的大漲，自己卻只有“靠邊站”，而等到三個(gè)月限售期過去以后，盈利已經(jīng)大幅縮水，甚至可能被套。不過從明日上市的三只新股開始，這種無奈將逐漸成為歷史。 需要指出的是，雖然IPO新政規(guī)定，網(wǎng)下配售比例將較此前的20%最多提升至50%，但是由于網(wǎng)上、網(wǎng)下中簽率差異過大，浙江美大等三只新股，均啟動(dòng)了回?fù)軝C(jī)制，最終發(fā)行比例確定為網(wǎng)上70%和網(wǎng)下30%。 從網(wǎng)下配售的情況來看，浙江美大網(wǎng)下累計(jì)發(fā)行1500萬(wàn)股，東吳證券自營(yíng)賬戶、國(guó)聯(lián)證券自營(yíng)賬戶等六家機(jī)構(gòu)各獲配250萬(wàn)股；東誠(chéng)生化網(wǎng)下發(fā)行810萬(wàn)股，中信證券自營(yíng)賬戶等六家機(jī)構(gòu)獲配；順威股份網(wǎng)下發(fā)行1200萬(wàn)股，其中工銀瑞信三只基金獲配375萬(wàn)股，成為最大贏家。 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，除了周一上市的日出東方（603366，收盤價(jià)20.82元）外，本月以來上市的新股均未破發(fā)，其中宏昌電子（603002，收盤價(jià)7.27元）首日漲幅甚至達(dá)到137.8%。作為首批實(shí)施IPO新股的上市公司，三只新股如果表現(xiàn)不錯(cuò)的話，機(jī)構(gòu)也可以和網(wǎng)上申購(gòu)資金一樣，選擇在首日獲利了結(jié)。 漲幅或是關(guān)鍵 在IPO新規(guī)披露之后，市場(chǎng)上立刻涌出很多猜想，如機(jī)構(gòu)參與熱情高漲，詢價(jià)過程更為謹(jǐn)慎，而今天另一個(gè)猜測(cè)就將被證實(shí)，或者推翻，那就是機(jī)構(gòu)的去留。對(duì)于絕大多數(shù)沒有中簽的投資者來說，機(jī)構(gòu)的選擇比新股的漲幅更值得關(guān)注，因?yàn)樗P(guān)系著自己未來的打新策略。 “如果漲幅超過預(yù)期，我個(gè)人認(rèn)為可以選擇減持?！币晃换鸸救耸繉?duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者直言，從網(wǎng)下申購(gòu)繳款日到上市一般就是10多天時(shí)間，但是漲幅可能達(dá)到20%以上，這樣的收益率已經(jīng)非?？捎^，如果漲幅超過相關(guān)機(jī)構(gòu)資金的預(yù)期的話，那么當(dāng)日獲利了結(jié)的可能性就非常大。畢竟很多首日暴漲的新股，之后的走勢(shì)并不樂觀，比如宏昌電子。 一位從事新股研究的分析師則表示，從估值的角度來將，一般新股發(fā)行價(jià)格與二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格相比，有著10%至折價(jià)20%的空間，而機(jī)構(gòu)當(dāng)初參與網(wǎng)下申購(gòu)的價(jià)格，也直觀地表現(xiàn)出了其對(duì)于相關(guān)公司的預(yù)期。也就是說，申報(bào)價(jià)格上浮10%~20%，可以作為機(jī)構(gòu)對(duì)于參與認(rèn)購(gòu)新股在二級(jí)市場(chǎng)上的合理價(jià)位的重要參考。從公告信息來看，獲配浙江美大的機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)區(qū)間在7.6元/股~10.5元/股，獲配東誠(chéng)生化的機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)區(qū)間為26元/股~28元/股，而獲配順威股份網(wǎng)下股份最多的工銀瑞信，報(bào)價(jià)為25.8元/股。 值得一提的是，昨日有媒體報(bào)道，上投摩根分紅添利基金擬任基金經(jīng)理趙峰表示，新股上市首日不管漲跌全部賣光，這一言論更引起市場(chǎng)各方的廣泛關(guān)注。