每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜    

每經(jīng)記者 李娜

在新基金銷(xiāo)售陷入困境后，創(chuàng)新產(chǎn)品的吸金能力著實(shí)搶眼，華泰柏瑞滬深300ETF首募吸金超過(guò)320億元，嘉實(shí)滬深300ETF攬金近200億元，華安兩只短期理財(cái)債基吸金200多億元，匯添富一款短期理財(cái)產(chǎn)品也同樣熱賣(mài)超過(guò)240億元。

2012年，基金業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品接連涌現(xiàn)，令市場(chǎng)有些眼花繚亂，基金公司們不斷開(kāi)會(huì)討論產(chǎn)品創(chuàng)新已經(jīng)成為重要的工作。

“偽創(chuàng)新”質(zhì)疑不斷

基金產(chǎn)品想要實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新，并不是件容易的事。那么，上述所謂的創(chuàng)新產(chǎn)品出現(xiàn)，又是否是真的創(chuàng)新？

跨市場(chǎng)的滬深300ETF，作為此前絕無(wú)僅有的產(chǎn)品，而備受基金業(yè)界人士關(guān)注。尤其是在證監(jiān)會(huì)郭主席大力提倡藍(lán)籌股投資價(jià)值之際，所謂的T+0的套利模式，也讓此類(lèi)產(chǎn)品炙手可熱，滬深300ETF更是被標(biāo)榜為引領(lǐng)藍(lán)籌股投資價(jià)值的標(biāo)兵。

然而，此類(lèi)創(chuàng)新產(chǎn)品似乎是雷聲大雨點(diǎn)小。兩只ETF合計(jì)募集資金500多億元也僅僅是在滬深A(yù)股市場(chǎng)濺起了小小的浪花。閃電建倉(cāng)的結(jié)果是兩只ETF迎來(lái)5月市場(chǎng)的大幅下跌。

“以華泰柏瑞滬深300ETF為例，認(rèn)購(gòu)期間機(jī)構(gòu)投資者很多都是換股認(rèn)購(gòu)，而非現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)。上市后有機(jī)構(gòu)撤退，剩下一批散戶在那里買(mǎi)單?！鄙钲谀橙倘耸咳绱吮硎?。

相比較而言，在銀行1個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品被銀監(jiān)會(huì)叫停后，華安、匯添富和光大保德信三家滬上公司則是先后開(kāi)始搶占該領(lǐng)域的需求。由于購(gòu)買(mǎi)了大量定期存款，上述一只產(chǎn)品被指?jìng)蝿?chuàng)新。

“這種短期理財(cái)產(chǎn)品，其實(shí)在投資方向上和貨幣基金相差并不大。關(guān)鍵是從實(shí)質(zhì)上來(lái)看，此類(lèi)產(chǎn)品的創(chuàng)新程度并不多。未來(lái)它們的收益率能有多高，搞不好還做不過(guò)貨幣基金?，F(xiàn)在貨幣基金的年化收益率高的都有4%~5%?！蹦澈腺Y基金公司的固定收益人士向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

一位中等規(guī)模的基金公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)人士則私下告訴記者：“現(xiàn)在基金都是為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，只要市場(chǎng)以前沒(méi)有出現(xiàn)的都叫創(chuàng)新，其實(shí)本質(zhì)上還是那么回事。從實(shí)質(zhì)上看，我還是覺(jué)得當(dāng)年的分級(jí)基金產(chǎn)品，可以視為真正意義上的創(chuàng)新。”

規(guī)模混戰(zhàn)時(shí)代來(lái)臨

無(wú)論產(chǎn)品創(chuàng)新是否具有開(kāi)創(chuàng)性的意義，上述產(chǎn)品無(wú)疑都幫助基金公司快速提高規(guī)模。在這場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新大戰(zhàn)中，基金公司的規(guī)模似乎已經(jīng)進(jìn)入到了混戰(zhàn)的時(shí)代。

兩只理財(cái)債基發(fā)行過(guò)后，華安基金重回千億軍團(tuán)，并與第六大基金公司廣發(fā)基金相差不遠(yuǎn)。匯添富基金從一季度末的不足500億元的規(guī)模迅速越過(guò)700億元關(guān)口。華泰柏瑞的排名更是飛速上升，躍升至前二十大基金公司之列。

有趣的是，有業(yè)內(nèi)人士將某些規(guī)模猛增的基金公司戲謔為“暴發(fā)戶”，并表示外表的虛胖并不能掩蓋內(nèi)在的空虛。毋庸置疑，這場(chǎng)來(lái)自產(chǎn)品的創(chuàng)新徹底打亂了基金公司規(guī)模排名的原有晉升軌跡。

可以設(shè)想的是，盡管創(chuàng)新產(chǎn)品有半年的保護(hù)期，若一旦放開(kāi)，各家基金公司類(lèi)似產(chǎn)品的相繼推出，占盡渠道優(yōu)勢(shì)的基金公司也會(huì)同樣擁有不俗的成績(jī)，而此類(lèi)新基金的發(fā)行是否又會(huì)進(jìn)入“挪井蓋”的銷(xiāo)售模式？屆時(shí)，基金公司十分重視的規(guī)模排名，將進(jìn)入到一種并不穩(wěn)定的狀態(tài)。