每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡玉慧    

每經(jīng)記者 胡玉慧

暫停了一年多的核電項(xiàng)目審批，目前終于釋放出明顯的重啟信號(hào)。

5月31日，核安全規(guī)劃在國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上獲得原則通過。綜合國家能源局此前的眾多舉動(dòng)，以及業(yè)內(nèi)專家和廠商表態(tài)，我國核電項(xiàng)目審批重啟不僅已是定局，而且時(shí)間點(diǎn)也在臨近。

而本次《每日經(jīng)濟(jì)新聞》從業(yè)內(nèi)廠商處獲悉，審批重啟最快本月就能看到；而在目前安全性被高度關(guān)注的情況下，第三代技術(shù)無疑將成為今后發(fā)展主流。盡管業(yè)內(nèi)還在翹首等待核電行業(yè)的“十二五”規(guī)劃，以明確裝機(jī)容量目標(biāo)，但對(duì)于受去年日本福島核電事故波及股價(jià)重挫的A股核電板塊，籠罩于其上的陰霾即將散去。

A股核電板塊曾全線重挫

5月31日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議討論并原則通過了《核安全與放射性污染防治“十二五”規(guī)劃及遠(yuǎn)景目標(biāo)》（以下簡稱《核安全規(guī)劃》）。過去一年遭遇急剎車式驟停的我國核電行業(yè)，終于迎來重啟曙光。

密集接單、快速發(fā)展的我國核電行業(yè)，在過去的一年暫停了所有新項(xiàng)目審批。去年日本的“311”大地震，引發(fā)了繼1979年美國三哩島、1986年前蘇聯(lián)切爾諾貝利之后，有史以來第三次嚴(yán)重的核電站事故。

福島核電站泄漏危機(jī)也引發(fā)了全球范圍內(nèi)對(duì)核電安全的反思，德國，這類國內(nèi)能源大幅依賴核電的國家，甚至作出了逐步暫停使用核電的決定。我國在去年3月16日，也由國務(wù)院常務(wù)會(huì)議作出決議，立即組織對(duì)我國核設(shè)施進(jìn)行全面安全檢查，切實(shí)加強(qiáng)正在運(yùn)營核設(shè)施的安全管理，全面審查在建核電站，以及嚴(yán)格審批新上核電項(xiàng)目。這在之后被稱作核電行業(yè)的“國四條”。

在福島危機(jī)不斷惡化和國內(nèi)政策調(diào)整的雙重壓力下，A股市場(chǎng)核電板塊自那時(shí)起全線重挫，龍頭如東方電氣（600875，收盤價(jià)22.02元）在三個(gè)月時(shí)間里股價(jià)跌去了1/3，上海電氣（601727，收盤價(jià)5.72元）跌幅也超過20%。而行業(yè)新增需求的消失也在年報(bào)中得到體現(xiàn)，A股核電類上市公司除小部分接到在建項(xiàng)目訂單外，大部分是在消耗以前年份就簽下的供貨合同。過去一年，來自新上項(xiàng)目的訂單數(shù)量為零。

審批重啟在即 核電股迎利好

而經(jīng)過一年時(shí)間后，業(yè)內(nèi)關(guān)于重啟核電項(xiàng)目的呼聲已越來越高。事實(shí)上在5月31日這份核安全規(guī)劃獲通過前十天，四川仁壽總投資達(dá)70億元的核電設(shè)備項(xiàng)目正式開工建設(shè)；5月22日，國家能源局下發(fā)《2012年度第一批國家能源應(yīng)用技術(shù)研究及工程示范項(xiàng)目科研計(jì)劃》，計(jì)劃向22個(gè)項(xiàng)目投入9.51億元科研經(jīng)費(fèi)，其中有70%投向核電安全技術(shù)研發(fā)；5月28日，國家能源局再向中廣核、中國核電工程等多家單位下達(dá)2012年核電標(biāo)準(zhǔn)制（修）訂計(jì)劃。以上均被業(yè)內(nèi)視為核電審批重啟時(shí)間點(diǎn)臨近的信號(hào)。

按照“國四條”的規(guī)定，在《核安全規(guī)劃》獲批前，“暫停審批核電項(xiàng)目，包括開展前期工作的項(xiàng)目。”因此5月31日該規(guī)劃的通過，意味著我國核電審批重啟已成定局。

不過國海證券研究員張曉霞介紹，若真正重啟核電審批，一共需要三份文件，“國家核安全局負(fù)責(zé)編制的《核安全規(guī)劃》，國家能源局負(fù)責(zé)編制的《核電安全規(guī)劃》和《核電中長期發(fā)展調(diào)整規(guī)劃》全部送交國務(wù)院審議并通過”。

綜合目前報(bào)道出的進(jìn)度，《核安全規(guī)劃》已獲通過，另外兩份規(guī)劃則通過國家能源局內(nèi)部審議呈至發(fā)改委。據(jù)此張曉霞預(yù)計(jì)本月核電審批重啟的可能性非常大，這點(diǎn)也與記者從業(yè)內(nèi)廠商處了解到的信息吻合。本周《每日經(jīng)濟(jì)新聞》自相關(guān)公司處獲悉，事實(shí)上在今年春節(jié)后上級(jí)主管部門已組織國內(nèi)主要廠商召開會(huì)議，預(yù)期今年年中核電就可重啟。

第三代技術(shù)將成主流

本次重啟后可能給行業(yè)帶來的變化，受訪廠商均表示對(duì)安全性方面的要求必定會(huì)更加嚴(yán)格，因此技術(shù)路線會(huì)更加三代。

事實(shí)上關(guān)于審批重啟后核電安全標(biāo)準(zhǔn)提高，已經(jīng)是毋庸置疑的事實(shí)。今年“兩會(huì)”期間《核安全規(guī)劃》就上報(bào)過國務(wù)院，但后來被要求進(jìn)一步修改；根據(jù)上月11日國家核電技術(shù)公司專家委員會(huì)專家、原國務(wù)院核電領(lǐng)導(dǎo)小組副組長湯紫德接受媒體采訪時(shí)透露的原因，系國務(wù)院對(duì)核電安全提出了更高要求，提出要采用“最先進(jìn)技術(shù)和最嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)”兩個(gè)條件。

湯紫德指出，按照論證后結(jié)果，目前符合這兩個(gè)條件的只有國家核電的AP1000和美國通用的ESBWR兩種技術(shù)，其中AP1000就是目前正在推動(dòng)國產(chǎn)化的第三代核電技術(shù)。而關(guān)于投入已建成核電站的二代技術(shù)，湯紫德說滿足不了以上兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的要求。

從業(yè)內(nèi)的技術(shù)總結(jié)和論證推演結(jié)果看，三代安全性能較二代提升在100倍以上，尤其是可能引發(fā)嚴(yán)重事態(tài)的堆芯熔毀，概率下降了100倍；從開工建設(shè)到反應(yīng)料裝堆的時(shí)間周期通常為36個(gè)月，而二代的平均速度為50～60個(gè)月，有助于減少財(cái)務(wù)成本；設(shè)計(jì)壽命方面，AP1000為60年，是二代的1.5倍。

三代技術(shù)在我國已經(jīng)進(jìn)入實(shí)際使用階段，目前已建成和在建的核電站中，山東海陽和浙江三門是第三代AP1000型核電站，廣東臺(tái)山核電站則是采用法國阿?，mEPR技術(shù)。

新上項(xiàng)目技術(shù)上將偏向于三代已是業(yè)內(nèi)共識(shí)，不過對(duì)實(shí)際推進(jìn)的速度則有各自的預(yù)期。去年的新財(cái)富新能源行業(yè)最佳分析師張帥就指出，AP1000尚無建設(shè)、運(yùn)行和產(chǎn)業(yè)鏈上的實(shí)證經(jīng)驗(yàn)，所以我國態(tài)度也不會(huì)冒進(jìn)，三代核電的招標(biāo)高峰應(yīng)當(dāng)會(huì)等到山東海陽和浙江三門機(jī)組成功運(yùn)行之后；所以“十二五”期間的核電審批，應(yīng)該是呈現(xiàn)出前低后高的態(tài)勢(shì)，三代技術(shù)的審批高峰大概是在2014年～2015年之后。

市場(chǎng)容量方面，目前業(yè)內(nèi)還需要等待《核電中長期發(fā)展規(guī)劃》，但至今為止各渠道釋出的信息多是至2020年核電裝機(jī)容量達(dá)到60GW～70GW。不過截至2011年，我國已投產(chǎn)的6座核電站裝機(jī)共13臺(tái)機(jī)組，容量為13GW；在建機(jī)組28臺(tái)，裝機(jī)容量30GW。因此新增市場(chǎng)容量可能會(huì)較為有限，這點(diǎn)或許是昨日（6月1日）A股核電板塊沖高回落的原因之一。

然而業(yè)內(nèi)也有研究員認(rèn)為，國產(chǎn)廠商未來機(jī)會(huì)在于對(duì)進(jìn)口設(shè)備的替代。三代技術(shù)上我國更偏向于美國西屋的AP1000，目前正在積極推動(dòng)國產(chǎn)化。張曉霞指出，尤其是在核島部分，設(shè)備國產(chǎn)化率相當(dāng)?shù)?，主管道、壓力容器、儀控儀表、控制棒驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)等關(guān)鍵設(shè)備，國產(chǎn)廠商份額低至0～20%之間。

主管道目前由一重、二重、中船重工等負(fù)責(zé)引進(jìn)AP1000技術(shù)，反應(yīng)堆壓力容器的國產(chǎn)化則由一重和上海電氣承擔(dān)；此外，上海電氣還引進(jìn)了AP1000的控制棒驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)技術(shù)。

·核電概念公司

東方電氣（600875，收盤價(jià)22.02元）

公司生產(chǎn)核島、常規(guī)島主設(shè)備，是我國最大的發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)之一。此前公司董秘龔丹對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，在常規(guī)島市場(chǎng)公司占有40%份額。主要生產(chǎn)核發(fā)電設(shè)備，是目前國內(nèi)唯一已經(jīng)具備制造百萬級(jí)核島和常規(guī)島設(shè)備能力的企業(yè)。常規(guī)島部分技術(shù)基本成熟。東方鍋爐主要生產(chǎn)核反應(yīng)設(shè)備。已成功完成嶺澳一期2*100萬千瓦核電站8臺(tái)核島主設(shè)備的分包制作。1996年獲得國家核承壓設(shè)備制造資格許可證，依托嶺澳一期，作為法國兩家跨國公司的分包商，參與了蒸汽發(fā)生器等8臺(tái)核島核承壓關(guān)鍵設(shè)備、汽輪發(fā)電機(jī)組靜止及輔助系統(tǒng)設(shè)備的制造。2004年，東方電氣投資13億元在廣州南沙建設(shè)了以核電重型設(shè)備制造和總裝為主的生產(chǎn)制造基地——東方電氣重型機(jī)器有限公司。

群益證券研報(bào)表示：公司去年核電業(yè)務(wù)受日本核電事故影響，收入低于預(yù)期，其中常規(guī)島收入為33億，核島收入為16.5億。短期來看，根據(jù)公司訂單交貨期安排，今年核常規(guī)島、核島收入分別有望達(dá)到40億和30億，進(jìn)入核電交貨高峰期。長期來看如果核電審批重啟，必將加速核電發(fā)展，直接利好公司，核電新簽訂單有望恢復(fù)增長步伐。

久立特材（002318，收盤價(jià)13.28元）

公司是一家為工業(yè)管道系統(tǒng)提供安全可靠和高性能、耐蝕、耐壓、耐高溫的不銹鋼管材料的企業(yè)。近期公告顯示，公司生產(chǎn)的核電站凝汽器用焊接鈦管順利通過了中國中原對(duì)外工程有限公司，上海電氣電站設(shè)備有限公司的質(zhì)保評(píng)審和模擬件生產(chǎn)，該產(chǎn)品即將在國內(nèi)首次投產(chǎn)并應(yīng)用于核電站。

某業(yè)內(nèi)分析師對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“核電凝汽器用鈦管是繼核電蒸汽發(fā)生器用800合金U形傳熱管后第二個(gè)填補(bǔ)國內(nèi)空白的國產(chǎn)化項(xiàng)目。前期，公司產(chǎn)品在核電上的應(yīng)用主要是常規(guī)島上的普通構(gòu)件，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不明顯。如今高端產(chǎn)品已開始供應(yīng)市場(chǎng)，如果核電項(xiàng)目重啟，對(duì)公司長遠(yuǎn)發(fā)展肯定有很大積極影響”。

“800合金U主要體現(xiàn)在核電二代技術(shù)上，目前公司正在加大研制690TT合金U形傳熱管，這是CAP1400示范核電站提供蒸汽發(fā)生器急需解決的關(guān)鍵材料。CAP1400是在消化吸收引進(jìn)的三代核電技術(shù)的基礎(chǔ)上，通過再創(chuàng)新形成的技術(shù)品牌，該項(xiàng)目將于2013年在山東榮成石島灣核電基地開工建設(shè)”。

“正在研制的690U項(xiàng)目是與上海核工程研究設(shè)計(jì)院合作開發(fā)，而去年11月，上海核工程研究設(shè)計(jì)院已與東方電氣簽署了《CAP1400蒸汽發(fā)生器研制課題聯(lián)合協(xié)議》，預(yù)計(jì)下半年可望公開招標(biāo)采購，目前來看，只有寶鋼集團(tuán)可以生產(chǎn)690TT合金U，但成材率并不很理想，若公司該產(chǎn)品最終得到認(rèn)證并且成功中標(biāo)該項(xiàng)目部分管材的采購，必將躋身于國內(nèi)核電最核心管件供應(yīng)商領(lǐng)域。”

上海電氣（601727，收盤價(jià)5.72元）

公司國內(nèi)發(fā)電設(shè)備龍頭企業(yè)之一。公司是我國發(fā)電成套設(shè)備制造三寡頭之一，與東電集團(tuán)、哈電集團(tuán)處于三足鼎立的局面。涉及的核電項(xiàng)目有秦山一期擴(kuò)建、嶺澳二期、清華低溫堆等7個(gè)項(xiàng)目，涉及產(chǎn)品范圍包括壓力容器、蒸汽發(fā)生器、堆內(nèi)構(gòu)件、汽輪機(jī)等在內(nèi)的14類設(shè)備。

業(yè)內(nèi)人士指出；“上海電氣雖然在百萬千瓦級(jí)核電產(chǎn)業(yè)中起步較晚，但通過自主創(chuàng)新、技術(shù)引進(jìn)和消化，已經(jīng)擁有了百萬千瓦級(jí)核電設(shè)備的制造能力。在第三代核電AP1000國產(chǎn)化方面具有優(yōu)勢(shì)。目前公司是國內(nèi)AP1000技術(shù)消化吸收最多的企業(yè)，在9個(gè)消化吸收項(xiàng)目中，公司消化吸收了6項(xiàng)，其中有4項(xiàng)產(chǎn)品是獨(dú)家消化吸收。

金利豐證券分析師黃德幾表示：“上海電氣主要制造和銷售各種電力設(shè)備和核電核島設(shè)備，是內(nèi)地核電設(shè)備制造商龍頭之一。集團(tuán)具備AP1000三代技術(shù)的成套制造能力，又成功實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化的全球首臺(tái)AP1000穩(wěn)壓器和AP1000堆芯補(bǔ)水箱的制造，符合未來以AP1000和EPR為代表的三代核電技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)；同時(shí)，百萬千瓦級(jí)的核電發(fā)電機(jī)定子機(jī)座亦順利完成研制，令集團(tuán)具備核電常規(guī)島自主設(shè)備制造能力，技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，預(yù)期可以受惠核電項(xiàng)目重啟，發(fā)展前景向好”。

江蘇神通（002438，收盤價(jià)17.68元）

公司是中國閥門行業(yè)的骨干企業(yè)，旗下與核電相關(guān)的產(chǎn)品是核級(jí)蝶閥、核級(jí)球閥等。去年公司核電相關(guān)業(yè)務(wù)收入1.39億，占去年公司全年?duì)I業(yè)收入的37%。

市場(chǎng)人士指出：“由于核電閥門毛利率水平較高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整將逐步提升公司綜合毛利率。隨著核電站建設(shè)和招標(biāo)的重啟，公司將不斷獲得核電球閥和蝶閥的合同，而且公司也致力于打造成為國際優(yōu)秀的核電設(shè)備供應(yīng)商，未來公司同時(shí)有望在國際市場(chǎng)上獲得更多的訂單”。

公司董秘章其強(qiáng)對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“雖然去年受核電調(diào)控的影響，但公司業(yè)績依然保持了良好的增長，主要是因?yàn)楫a(chǎn)品提交具有滯后性，得益于公司前期所簽訂的合同，閥門行業(yè)產(chǎn)品眾多，從整體上看，公司所占市場(chǎng)份額很小，但公司在核級(jí)蝶閥、核級(jí)球閥等兩個(gè)領(lǐng)域是具有一定優(yōu)勢(shì)，公司目前是兩個(gè)項(xiàng)目在核領(lǐng)域的唯一供應(yīng)商，當(dāng)然不排除以后有其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出現(xiàn)的可能”。

瑞銀證券牟其崢在研報(bào)中表示，2011年公司核電業(yè)務(wù)收入1.4億，新簽訂核電閥門訂單1.6億。因而2012年核電產(chǎn)品交貨量有望達(dá)2.5億元，同比增長70%以上。核電蝶閥/球閥是公司拳頭產(chǎn)品，目前公司正在大力開發(fā)核電配套設(shè)備新產(chǎn)品，其市場(chǎng)容量約為核電蝶閥/球閥的60%。其中和中廣核合作開發(fā)的安全殼地坑過濾器技術(shù)含量高，彌補(bǔ)了國內(nèi)空白，有很好的進(jìn)口替代的預(yù)期。

中國一重（601106，收盤價(jià)3.55元）

公司是國內(nèi)最大重型機(jī)械生產(chǎn)企業(yè)。2011年銷售收入87.5億元，毛利率22.4%，凈利潤4.22億元。主要產(chǎn)品為重型石化反應(yīng)容器、核電設(shè)備、冶金成套設(shè)備和大型電力設(shè)備鍛鑄件等，收入占比分別為30%、14%、27%、16%，利潤占比分別為38%、23%、11%、18%。

2011年公司承擔(dān)了一年出產(chǎn)福清1號(hào)、2號(hào)、陽江1號(hào)、2號(hào)、方家山1號(hào)共計(jì)5臺(tái)核反應(yīng)堆壓力容器的制造任務(wù)。2011年12月30日，福清2號(hào)核反應(yīng)堆壓力容器水壓試驗(yàn)成功，從而一舉實(shí)現(xiàn)了年產(chǎn)5臺(tái)核反應(yīng)堆壓力容器的目標(biāo)，創(chuàng)造了國內(nèi)核反應(yīng)堆壓力容器制造的最高紀(jì)錄。

目前,公司是國內(nèi)全部掌握“二代加”和“三代”核電大型鑄鍛件制造技術(shù)的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了“二代加”、“三代”核島主設(shè)備全部鍛件批量生產(chǎn)，并率先通過第三方評(píng)定，承擔(dān)著國家90%以上的核電鍛件、80%以上的核反應(yīng)堆壓力容器的生產(chǎn)任務(wù)，是國內(nèi)唯一兼?zhèn)浜穗姶笮丸T鍛件和核島成套裝備制造能力的企業(yè)。

中投證券研報(bào)顯示，公司核電產(chǎn)品今后三年將先抑后揚(yáng)，公司占領(lǐng)國內(nèi)核電壓力容器80%市場(chǎng)份額，擁有世界首臺(tái)AP1000壓力容器供貨業(yè)績，成為世界唯一兼?zhèn)淙押藣u鑄鍛件和成套設(shè)備制造能力的企業(yè)，今后國內(nèi)核電以三代堆為主將利好公司。核電審批和建設(shè)重啟，將推動(dòng)公司核電產(chǎn)品2014年實(shí)現(xiàn)100%的增長。

南風(fēng)股份（300004，收盤價(jià)24.30元）

公司是一家專業(yè)從事通風(fēng)與空氣處理系統(tǒng)設(shè)計(jì)、產(chǎn)品開發(fā)、制造與銷售的企業(yè)，公司在核電領(lǐng)域開發(fā)出的百萬千瓦級(jí)壓水堆核電站核島HVAC系統(tǒng)設(shè)備，已經(jīng)成功應(yīng)用于嶺澳核電二期。公司在國內(nèi)核電站核島HVAC系統(tǒng)設(shè)備的市場(chǎng)占有率為72.44%。同時(shí)，根據(jù)年報(bào)2011年南風(fēng)股份實(shí)現(xiàn)核電類收入2.82億，同比增長80%，占總營業(yè)收入比重由2010年46%上升至63%。

大同證券分析師蔡文彬表示：“公司目前為國內(nèi)唯一掌握百萬千瓦級(jí)壓水堆核電站核島HVAC系統(tǒng)設(shè)備關(guān)鍵技術(shù)并具有總承包經(jīng)驗(yàn)的生產(chǎn)企業(yè)。2010年公司重大訂單金額達(dá)到了7.77億元，2011年公司重大訂單金額降至1.38億元。根據(jù)核電產(chǎn)品交貨周期，2010年大部分大額核電訂單已經(jīng)開始執(zhí)行，這將對(duì)2012年業(yè)績產(chǎn)生正面影響。但是，由于2011年訂單金額較少，若未來新增訂單不足，將對(duì)公司2012年以后的業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響”。

公司證券事務(wù)代表邱少媚對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“目前公司生產(chǎn)的核電HVAC設(shè)備在核電站系統(tǒng)的核島與常規(guī)島都有應(yīng)用，去年核電的大面積停擺對(duì)公司新簽訂單產(chǎn)生一定負(fù)面影響。雖然昨天核電安全規(guī)劃已經(jīng)獲得國務(wù)院原則上通過，但由于新的項(xiàng)目還沒有審批，對(duì)公司業(yè)績的影響目前還無法具體量化”。

樊國棟 每經(jīng)記者 胡玉慧