主要調(diào)查結(jié)果：

★新訂單與產(chǎn)出指數(shù)皆低于50?！锞蜆I(yè)創(chuàng)下38個月以來最大降幅。★投入成本自1月份以來首次出現(xiàn)下降。

5月數(shù)據(jù)顯示，中國制造業(yè)運行繼續(xù)小幅放緩，主要體現(xiàn)在新業(yè)務(wù)總量連續(xù)第七個月環(huán)比下降。就業(yè)也因此持續(xù)收縮，用工數(shù)量創(chuàng)下逾三年來最大降幅。5月份調(diào)查還顯示，采購活動重現(xiàn)收縮，供應(yīng)商表現(xiàn)因此有所改善 （2009年7月以來首見）。另外，平均投入成本有實質(zhì)降幅，而產(chǎn)出價格則在過去7個月以來第六次錄得下降。

作為一個以單一數(shù)值概括制造業(yè)經(jīng)濟運行狀況的綜合指標(biāo)，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐中國采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI.）5月份數(shù)值為48.4，略低于上月（49.3），顯示中國制造業(yè)運行連續(xù)第七個月環(huán)比放緩。5月份放緩幅度雖大于上月，但尚算輕微。

5月份，制造業(yè)生產(chǎn)進(jìn)一步收縮，但幅度尚微，為3個月以來最小。調(diào)查樣本顯示，產(chǎn)出下降的原因是新接業(yè)務(wù)量減少。

新訂單總量雖然較4月份加速下降，但降幅仍算溫和。新出口業(yè)務(wù)也有所減少，未能延續(xù)上月的增長趨勢。據(jù)廠商反映，全球需求低迷是出口銷售整體下降的主要原因。

由于新接業(yè)務(wù)減少，廠商繼續(xù)壓縮用工，本月就業(yè)創(chuàng)下38個月以來最大減幅。過去3個月以來，制造業(yè)用工數(shù)量一直趨降。

5月份數(shù)據(jù)顯示，采購活動重現(xiàn)收縮，但幅度尚微。采購庫存亦相應(yīng)下降，而且降幅為3個月以來最大。與此同時，由于制造業(yè)對原材料的需求下降，供應(yīng)商的平均備貨時間有所縮短，供應(yīng)商的整體表現(xiàn)在將近3年以來首次得到改善。

5月份，制造業(yè)采購成本下降，結(jié)束了持續(xù)3個月的微漲趨勢。投入價格雖有實質(zhì)降幅，但相比年初仍算緩和。據(jù)廠商反映，原料和燃料的價格皆有所下降。因此，制造業(yè)的平均出廠價格也相應(yīng)下降。過去7個月以來，產(chǎn)出價格已有6個月錄得下降。另外，還有部分廠商表示降價是為了維系原有客戶和吸引新業(yè)務(wù)。

5月份匯豐中國制造業(yè)PMI終值確認(rèn)了內(nèi)外需均走弱，受此影響制

造業(yè)增速進(jìn)一步放緩，表明第二季度實體經(jīng)濟增長仍在持續(xù)降溫，并將促使決策層加大政策寬松的力度。除了在貨幣政策方面繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率并降息25個基點之外，決策層應(yīng)該讓財政政策和民間投資在穩(wěn)增長中發(fā)揮更大的作用。 ——匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌