每經(jīng)編輯 陸慧婧 每經(jīng)記者 李凱    

陸慧婧 每經(jīng)記者 李凱

出來混，終歸是要還的！

近期頻創(chuàng)“債基神話”的海富通穩(wěn)進(jìn)增利B（以下簡稱增利B）終于“熄火”，在三個月大漲80％之后，昨日（6月14日）增利B以大跌9.49％結(jié)束了連續(xù)上漲的勢頭。

值得注意的是，之前很少露面的機(jī)構(gòu)席位，竟然成為了昨日殺跌的主力軍！

暴跌9％機(jī)構(gòu)忙出貨

在拉出4個長陽之后，增利B終于走向價格回歸之路。昨日早盤，增利B短暫沖高，盤中創(chuàng)出1.78元歷史新高后迅速回落，盤中一度跌停，最終收報1.584元，跌幅9.49%，成交量更是創(chuàng)下上市以來歷史天量。

大跌之下，按照常理推論，之前極為活躍的游資應(yīng)該成為殺跌主力軍，然而恰恰賣出最多的竟然是機(jī)構(gòu)！深交所盤后統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，前五大買入席位全是游資，合計買進(jìn)179.12萬元，而第一大賣出的機(jī)構(gòu)席位竟然賣出259.39萬元。此外，國泰君安證券石家莊建華南大街證券營業(yè)部賣出153.11萬元，位居賣出榜第二，而在11日，該營業(yè)部剛剛買入51.49萬元。

下跌正常 中線看好

“價格脫離價值，溢價率達(dá)到20％，已經(jīng)不合理了?！焙觅I基金分析師陸慧天表示。在業(yè)內(nèi)人士看來，增利B暴跌并不意外。

“前幾天分級債基B份額已經(jīng)出現(xiàn)下跌，增利B由于有資金做盤，仍在大漲，這種脫離市場的走勢不可能持久?！比A寶證券分析師王晶稱，增利B一旦下跌，跌勢將更猛烈。

不過，業(yè)內(nèi)人士表示，增利B的暴跌或許并不是壞事，回調(diào)之后投資價值或再次得以顯現(xiàn)。王晶分析稱，增利B今年業(yè)績比較突出，等到增利B的安全邊際和其他分級債基B份額差不多了，依然具有投資的價值。

“增利B業(yè)績好，杠桿率亦接近4倍，屬于比較高的水平，現(xiàn)在流動性也得到增強(qiáng)，會比其他的分級債基有一定的溢價?！标懟厶煺J(rèn)為，等增利B的溢價率回到10％以內(nèi)，如果彼時債市依然表現(xiàn)良好，或才是重新考慮介入的時候。

分級債基普跌

昨日，除了增利B的暴跌之外，其余分級債基B份額也紛紛回調(diào)，互利B大跌5.31%，聚利B、裕祥B等4只債基均跌超3%。自6月12日起，短短3天內(nèi)，多數(shù)分級債基B已跌近3％~4％。

在價格下跌的同時，分級債基此前整體溢價狀態(tài)有所轉(zhuǎn)變，多數(shù)已小幅折價。

“分級債基B份額目前10％以內(nèi)的折價水平處于合理水平，如果未來持續(xù)下跌，折價率擴(kuò)大到20％，反而是買入的機(jī)會。”好買基金陸慧天表示。

不過在王晶看來，折價率的高低并不是判斷分級債基投資時機(jī)的重要標(biāo)準(zhǔn)，“如果價格下跌，凈值也同時下跌，折價率可以長時間存在?！蓖蹙П硎?，分級債基未來的投資價值，依然取決于對債市的預(yù)期。