近日，*ST廣鋼（600894）重大資產(chǎn)重組事項獲證監(jiān)會核準(zhǔn)。廣州廣日集團有限公司旗下的廣日股份將成功實現(xiàn)借殼上市，A股市場即將新添一只電梯股。

自2010年11月*ST廣鋼公布《廣州鋼鐵股份有限公司重大事項暨停牌公告》以來，至今已有近600天的時間。6月20日晚，*ST廣鋼發(fā)布公告《重大資產(chǎn)置換及向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)》方案已獲證監(jiān)會核準(zhǔn)，這場持續(xù)近兩年的重組即將完美收官。重組完成后，廣日集團共受讓*ST廣鋼4.74億股，約占公司總股本的60.13%，成為*ST廣鋼的控股股東，公司主營業(yè)務(wù)變更為以電梯整機制造、電梯零部件生產(chǎn)以及電梯物流服務(wù)為核心的電梯制造相關(guān)業(yè)務(wù)。

廣日股份做大做強電梯主業(yè)

作為國內(nèi)電梯制造歷史最悠久的企業(yè)之一，廣日股份經(jīng)過近40年的發(fā)展，形成了以電梯整機制造、電梯零部件生產(chǎn)和物流服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊為主的產(chǎn)業(yè)縱向一體化經(jīng)營格局。

宏源證券行業(yè)研究員認(rèn)為，完整產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營模式一方面增強了廣日股份對電梯產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)度能力，縮短了產(chǎn)品交貨周期，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率；另一方面實現(xiàn)了生產(chǎn)鏈條的無縫對接，有利于減少生產(chǎn)耗費和降低生產(chǎn)成本，體現(xiàn)為高于同行業(yè)水平的毛利潤；而完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢能夠?qū)崿F(xiàn)從零部件生產(chǎn)源頭到電梯安全運行中的各個環(huán)節(jié)質(zhì)量嚴(yán)格把控，避免主要零部件質(zhì)量問題影響廣日牌電梯的整機質(zhì)量。

此外，廣日股份參股技術(shù)領(lǐng)先和國內(nèi)占有率前三的日立電梯，并為其配套零部件；合資公司成立十幾年來一直在高速發(fā)展，在利潤大幅增長的同時也為廣日股份提供了穩(wěn)定的投資收益；公司擁有自主品牌“廣日”電梯制造及工程安裝及服務(wù)能力，通過引進日立的先進電梯技術(shù)和管理，目前在國產(chǎn)電梯品牌中已名列前三。

電梯行業(yè)需求旺盛廣日股份盈利可期

伴隨經(jīng)濟的快速發(fā)展和城鎮(zhèn)化進程的不斷深入，我國的電梯行業(yè)也正經(jīng)歷著一個高速發(fā)展期。據(jù)中國電梯協(xié)會統(tǒng)計，我國電梯產(chǎn)量從1990年的1.03萬臺增長到2010年的36.5萬臺，年復(fù)合增長率達到19.5%，國內(nèi)電梯需求量從2000年的僅3.72萬臺增長到2010年的32.97萬臺。但即使如此，我國人均電梯使用率尚不及西歐地區(qū)的十分之一，發(fā)展空間仍然非常廣闊。

值得關(guān)注的是，我國上世紀(jì)八九十年代修建的七層以上住宅樓大多沒有安裝電梯，或電梯老舊。隨著人口老齡化進程的加快和居民生活水平的日益提高，舊樓加裝和改造電梯將逐漸成為社會的普遍需求。此外，“十二五”期間3600萬套保障房建設(shè)將提升對電梯的需求量，同時大量公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、節(jié)能改造更換和出口都將推動我國電梯的產(chǎn)量。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，廣日股份的電梯產(chǎn)品廣泛運用于廉租房與保障房，調(diào)控政策中促進保障房建設(shè)的要求，特別是二、三線電梯市場的發(fā)展與公司的定位較為契合，這些市場的變化將會促進公司產(chǎn)品的銷售。與此同時，廣日股份的電梯零部件和物流服務(wù)已獲得知名品牌認(rèn)可，已成為日立電梯、奧的斯電梯、約克空調(diào)、蒂森電梯等知名企業(yè)的零部件供應(yīng)商和物流服務(wù)商。

廣日股份管理層表示，廣日股份將以廣日工業(yè)園為核心，繼續(xù)建設(shè)天津、昆山、成都三個生產(chǎn)基地，形成全國性布局，將“廣日”品牌打造成全國性品牌。廣日股份將“一業(yè)為主、向相關(guān)多元發(fā)展”作為戰(zhàn)略導(dǎo)向，進一步強化主業(yè)，利用在電梯領(lǐng)域優(yōu)勢，積極開拓新型業(yè)務(wù)，主要包括電氣照明、智能停車，礦山電纜、地鐵屏蔽門等。

LED照明將成為廣日股份重要利潤增長點

廣日股份在電梯行業(yè)中率先推廣LED產(chǎn)品的應(yīng)用，業(yè)內(nèi)分析人士推測，隨著廣日股份LED照明設(shè)備和特種電氣業(yè)務(wù)將跳躍性增長，未來凈利潤有望與電梯零部件業(yè)務(wù)形成三足鼎立。

廣日電氣 （廣日股份直接和間接合計持有廣日電氣100%股權(quán)）憑借在電梯電子電控產(chǎn)品領(lǐng)域的技術(shù)積累，業(yè)務(wù)已經(jīng)由單一的電梯零部件生產(chǎn)延伸至LED照明、礦山電纜和礦井用連接器等其他電氣子行業(yè)。另外，廣日電氣還引入照明行業(yè)巨頭德國歐司朗進行戰(zhàn)略合作。公司在LED照明設(shè)備技術(shù)積累國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先，與中小LED生產(chǎn)廠商已拉開差距，目前在手訂單飽滿，公司規(guī)劃在十二五期間LED的收入將成為重要的利潤增長點。

2011年11月國家發(fā)改委出臺“淘汰白熾燈路線圖”，我國淘汰高能耗照明產(chǎn)品真正從國家法規(guī)層面進入實施階段。2012年5月23日，廣東省人民政府又發(fā)布通知，要求廣東省3年內(nèi)普及公共照明領(lǐng)域的LED照明。廣日股份表示，公司研發(fā)的LED產(chǎn)品已被廣東省列入 《綠色照明示范城市推薦采購產(chǎn)品目錄》，成為首批六家綠色照明示范城市指定使用LED路燈產(chǎn)品之一。

除此之外，廣日電氣獲得了礦用電纜及礦井用連接器的國家礦用產(chǎn)品安全標(biāo)志認(rèn)證，目前競爭對手較少。公司特種電纜、電磁先導(dǎo)閥和高鐵變壓器等開始放量，已簽訂大量意向訂單。

結(jié)語

對于此次資產(chǎn)重組的前景，國都證券行業(yè)研究員十分看好：廣日股份旗下的廣日電梯主要面向中低端市場，有效契合了保障房發(fā)展需求。此外，廣日股份還與國際巨頭合作，積極開拓LED、智能停車，礦山電纜、地鐵屏蔽門等新型業(yè)務(wù)，其中LED業(yè)務(wù)在“十二五”期間預(yù)計收入會大幅增長。同時，考慮到廣日股份將獲2億元LED項目補貼資金以及約10億元的土地補償收入，投資收益將持續(xù)增長。