每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周五 （6月29日）A股絕地大反擊，前日滬綜指低至2195.84點，其后借歐債好消息而單邊揚升，收盤滬綜指漲1.35%報2225.43點，深綜指漲1.33%報921.40點。從形態(tài)看，大盤似乎不錯，因出現(xiàn)了略微放量的“陽包陰”走勢，但其上還有兩個缺口未補。表面看，A股走勢似乎受歐債利好消息影響，但實際上不完全如此，筆者相信A股本身孕育著彈升機會。當(dāng)然也應(yīng)該承認，歐債消息是起了些作用的，但頂多也只是使A股的彈升略微提前，或使股指前市的最低點抬高了一些。

A股之所以較容易彈升，筆者認為應(yīng)至少包括以下幾個因素：

首先，本輪殺跌總體看已進入第8周，時間窗口已開啟。當(dāng)然，技術(shù)分析未必可靠，所以單靠這單一因素也不見得能見底，但以下兩個因素恰好較為配合，所以股指便“碰巧”如期反彈。

第二個因素是筆者近期常提到的資金節(jié)點問題，因資金面最緊張時期顯然是在本周，7月初雖然資金面可能仍然緊張，但至少也會稍微緩和些，更何況機構(gòu)多認為央行隨時有可能“降準(zhǔn)”。

第三個因素和人氣大變有關(guān)。不知大家注意沒有，最近消息面及市場情緒變化較大，隨著股指一路殺跌，在股指初期那種利好紛雜的市場環(huán)境忽起些微妙變化，也不再有什么人討論“鉆石底”，看空到2000點之下的人也漸漸多了起來，期指多頭的一部分也出現(xiàn)了止損傾向。另外，本周先是有“80萬億擴容目標(biāo)”消息，后又是退市消息，筆者認為上述所有內(nèi)容均有反向信號嫌疑，至于何以如此，并非一兩句能盡述，前期曾陸續(xù)討論過，故不再重復(fù)。

歐債危機方面的消息短期能干擾A股走勢，中期影響也較深遠，投資者不能看過就忘，歐債危機強弱一方面影響美元強弱并進而影響人民幣強勢，另一方面會影響我國外貿(mào)格局，所以本質(zhì)上對A股影響較為深遠。

昨歐債方面的好消息已使得歐元大漲、美元大跌，但筆者猜測這種趨勢極難延續(xù)，因歐債的緩和同時會降低未來美聯(lián)儲推QE3的機會，所以短期內(nèi)有利于歐元，中期極可能演化為利空。其實筆者昨日另一篇外匯評論中也提前談到過此事，當(dāng)時筆者提示“暫不做空歐元”。

希臘、西班牙等危機的“解決”并不徹底，只是讓德國之類出資方付出更多代價，這其實相當(dāng)于貼了張“創(chuàng)可貼”而已，雖有止痛功效，但拖延治療時間。

歐元機制也許從來就是個錯誤，但因歷次投入的成本太高，目前沒人愿意接受這個殘酷現(xiàn)實而已。歐元區(qū)的貨幣是統(tǒng)一的，財政、預(yù)算及主權(quán)等均不統(tǒng)一，筆者想不通如此巨型的bug又如何能長久地維持下去。

大盤既已反彈，有籌的投資者可繼續(xù)持有待漲，不排除股指向上封閉一、兩個缺口的可能。不過投資者對反彈期望值不能太高，因未來資金面即使緩和，但仍處于相對匱乏階段，肯定不能和上半年相比。另外，從滬指月K線形態(tài)看，股指給人的感覺相當(dāng)“沉重”，5個月和10個月均線才剛剛死叉，這或預(yù)示中長期仍有較大下行空間。

7月10日前后將公布6月經(jīng)濟指標(biāo)，這可能引發(fā)震蕩。這或許也在不少人預(yù)期之內(nèi)，更頭疼的是上市公司業(yè)績預(yù)告可能還有許多地雷，所以挑揀股票也是個現(xiàn)實問題，弄不好有可能掙了指數(shù)卻賠了個股現(xiàn)象。建議弄不清個股基本面的投資者可考慮買些指數(shù)基金或ETF，在信息不對稱市場中、在報表公布節(jié)骨眼上，如此操作或能相對有利。

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