每經網7月6日電（記者 劉明濤）  45億元投入終于開花結果——3年前開始建設的募投項目，3年后如期建成達產，這對云鋁股份（000807，收盤價5.99元）而言自然是一件喜事，這不僅可以讓公司縮減氧化鋁的收購成本，提高盈利水平，還意味著公司正式成為國內具有最完整產業(yè)鏈的一體化鋁業(yè)公司。

有助降低采購成本

昨日（7月5日），云鋁股份發(fā)布公告稱，公司2009年非公開發(fā)行股票募集資金投資項目云南文山鋁業(yè)有限公司80萬噸氧化項目正式投產運行，生產出氧化鋁產品。不過，鑒于氧化鋁生產線項目生產流程較長的特點，項目達產達標還需一定時間。

記者了解到，2009年，云鋁股份進行定向增發(fā)，增資云南文山鋁業(yè)有限公司，為其建設年產80萬噸氧化鋁工程項目，通過該項目可以穩(wěn)定公司的電解鋁生產，大大降低氧化鋁全部外購的經營風險。同時文山鋁業(yè)鋁土礦資源優(yōu)勢也將大幅提高云鋁股份整體盈利能力。

上述項目的投產具體將會對公司業(yè)績帶來怎樣的積極作用呢？《每日經濟新聞》記者昨日以投資者身份致電云鋁股份，公司相關工作人員表示，“現(xiàn)在處于試生產階段，可能暫時對今年下半年業(yè)績的影響體現(xiàn)不出，如果生產進行得順利，或許對今年業(yè)績會有所幫助。該項目的建成，最直接的還是降低了公司原來的采購成本”。

值得注意的是，根據(jù)2009年公司募投項目經濟效應分析，一旦80.5萬噸氧化鋁達產，將帶來年均22.02億元的銷售收入，年均稅后凈利潤也將高達6.85億元，而2011年云鋁股份全年凈利潤只有9672.19萬元。

氧化鋁自給率加強

分析人士認為，項目達產除了能夠在未來給云鋁股份業(yè)績帶來幫助外，還能有效提高公司氧化鋁自給率。我國鋁土礦資源較缺乏，據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)有鋁土礦保有儲量為5.3億噸，僅占世界儲量的2.3%，而我國是世界最大的鋁生產國和消費國，鋁產量占世界總產量的比例超過30%，且仍處于高速增長中。

以2007年為例，我國當時原鋁產量為1250萬噸，鋁實際消費量為1200萬噸左右，鋁土礦和氧化鋁進口量分別為2328萬噸和500萬噸。按照2.5噸鋁土礦生產1噸氧化鋁、2噸氧化鋁生產1噸電解鋁計算，我國鋁資源的進口依賴程度超過50%。

云鋁股份也指出，文山鋁業(yè)年均生產氧化鋁80.5萬噸，絕大部分用于公司生產電解鋁，在優(yōu)先保障公司電解鋁生產所需后，少量進行對外銷售。項目產品銷售壓力小，銷售前景良好。華創(chuàng)證券分析認為，文山80萬噸氧化鋁項目的鋁土礦原料能夠實現(xiàn)完全自給，每噸氧化鋁含稅成本在2300元左右，較2011年國內非中鋁氧化鋁價格低16.76%，公司資源優(yōu)勢將逐步轉化為成本優(yōu)勢。

《每日經濟新聞》記者注意到，當前氧化鋁市場報價持續(xù)下滑，現(xiàn)在價格維持在2650元/噸，即便如此，文山鋁業(yè)氧化鋁項目未來還是能夠給公司節(jié)約近400元/噸的成本，在自給率提高的同時，壓低生產成本，將是云鋁股份未來業(yè)績的有力保證。