價格簡單化、短期化突出，政策恐慌性、局限性明顯，戰(zhàn)略規(guī)劃性不足、市場預見性失控。今年以來國際金融市場狀況的生成原因在于心理不穩(wěn)定、方向不確定以及政策不明朗，進而心理預期和實際操作的結果刺激價格起伏落差擴大，愈加不利于理性判斷和合理把握。其中，流動性過剩是關鍵原因，其所帶來的思考方法與思維模式有差異，并直接影響政策效果和價格走勢。

原因一：

流動性過剩新局面

改變市場基礎要素

流動性過剩新局面改變市場基礎要素，嚴重干擾理論思維判斷。全球金融市場經歷了4年所謂金融危機的概念和過程，不難發(fā)現(xiàn)市場規(guī)律和經驗的理論原理和基礎期間發(fā)生了巨大變化，截然不同于傳統(tǒng)時期任何一次金融危機的狀態(tài)與結果，完全不同于任何一場危機的過程與流程。然而市場并沒有用心去發(fā)現(xiàn)這種變化，只是簡單按照傳統(tǒng)的概念和感覺去接受和議論金融危機的形勢。

金融市場十分突出的特色就在于恐慌心理不斷擴散和被綁架，金融危機原本的定律心態(tài)引起市場的錯覺和錯亂。目前金融危機的陰影并未消除，但對當前獨特的金融危機模式需要有重新的定義和判斷，不能僅僅羅列簡單的表象和反復議論。其實這場金融危機獨特之處在于流動性過剩，主要表現(xiàn)為美元霸權全面回歸的趨勢以及美元匯率制度主導的格局。由此，我們會發(fā)現(xiàn)宏觀經濟環(huán)境與理論轉變伴隨流動性過剩發(fā)生了根本性轉變，我們思維方式的落腳點已找不到對策的論據和政策支撐。面對這種全新的局面，我們對市場的觀察和研究需要對癥，不是簡單的結論炒作或價格預期，甚至是很極端的對策，最終結果適得其反。當代市場在流動性過剩形勢下，投資者對貨幣的需求由交易需求和投機需求組成，進而直接拉動價格高漲引發(fā)通脹基礎環(huán)境。在這種情況下，即便增加貨幣數量，也不能把人們手中的貨幣轉換為實際需要，只是一種投機期待和預期。因此，靠增加貨幣供應量不再能影響利率或收入，貨幣政策對經濟不再有明顯作用。

面對流動性過剩的新時代，無論對經濟基本面或市場前景預期，當前的分析論和方法論依然停留在流動性不足時期的思考，市場分析與研究問題的基礎要素依然停留在流動性不足時期的思維和方法，簡單化、輿論化的調侃導致判斷與決策失誤和不對癥凸顯，使得未來與結果難以兌現(xiàn)和發(fā)現(xiàn)。對形勢的誤判、對焦點的錯判以及對市場的錯覺已十分嚴重干擾價格漲跌規(guī)律與節(jié)奏，不僅不利于風險控制，反之使風險控制逐漸失去主見和方略分寸把握。道瓊斯報道認為，過去幾個月來，銅價和油價雙雙大幅下跌，從3月初至今分別下跌30％和15％左右，這是反映當前全球經濟問題嚴重程度的一個令人不安的征兆。石油價格觸及新低，大宗商品價格已開始回落，被視為整個大宗商品市場領先指標的銅價也發(fā)生逆轉，暗示市場上的風險敞口正在擴大，流動性過剩的結果凸顯。流動性基本點的判斷使得市場價格基礎要素變化詭異，而面對這一局面的思維方式又極其簡單，進而市場特殊時代的新變化是市場波動的基礎原因。