每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 羅慧    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 羅慧

對(duì)于那些在“混凝土叢林”中工作的投資經(jīng)理來(lái)說(shuō)，最不愿意看到的狀況是，星期一拖著疲憊的身體來(lái)到辦公室，打開(kāi)電腦后，發(fā)現(xiàn)屏幕上幾乎所有的股票都在下跌。

人們管這種情形叫黑色星期一。

希臘面臨“斷供”？

繼上周五（7月20日）西班牙債務(wù)危機(jī)蔓延至瓦倫西亞等6個(gè)地方政府，引發(fā)該國(guó)股市暴跌后，希臘又再一次成為了市場(chǎng)的夢(mèng)魘。

據(jù)德國(guó)《明鏡周刊》報(bào)道，國(guó)際貨幣基金（IMF）將有可能停止向希臘發(fā)放進(jìn)一步救助資金，使希臘在9月破產(chǎn)的可能性增加。

盡管歐洲中央銀行（ECB）、歐盟委員會(huì) （EC）和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）這“三駕馬車”對(duì)希臘的評(píng)估報(bào)告還沒(méi)有出臺(tái)，但德國(guó)副總理兼經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)菲利普·勒斯勒爾卻認(rèn)為，希臘退出歐元區(qū)將不再是一件不可能的事情，也不再是一件可怕的事情。言辭中，他表達(dá)了德國(guó)在希臘救助問(wèn)題上緊縮財(cái)政的堅(jiān)定立場(chǎng)。

此次，“三駕馬車”評(píng)估團(tuán)希望希臘進(jìn)一步削減債務(wù)，以換取新一筆救助貸款。而希臘則希望能將赤字達(dá)標(biāo)期寬限兩年，以避免陷入更嚴(yán)重的衰退。

而現(xiàn)在，許多歐元區(qū)貸款人已經(jīng)不準(zhǔn)備為希臘承擔(dān)更多負(fù)擔(dān)，他們認(rèn)為，寬限意味著將來(lái)更多的救助。由于希臘的緊縮目標(biāo)一再落空，IMF稱，將準(zhǔn)備停止對(duì)該國(guó)提供援助。而因荷蘭和芬蘭等國(guó)要在IMF的參與下才提供救助，也就是說(shuō)，這些國(guó)家也將停止對(duì)希臘的援助。

此外，ECB也發(fā)表聲明稱，在7月25日希臘國(guó)債回購(gòu)計(jì)劃中止以后，將暫時(shí)取消希臘債券的抵押品資格，此舉讓希臘又減少了一個(gè)融資渠道。目前，希臘僅能夠通過(guò)希臘央行提供的緊急流動(dòng)性援助計(jì)劃（ELA）獲得融資，總額不超過(guò)650億歐元。要想得到新的救助，希臘必須在2014年年底前把財(cái)政赤字占GDP的比率下降到3%以下，在2011年這一比率為9.3%，這意味著希臘必須再削減120億歐元財(cái)政赤字。而一季度希臘的失業(yè)率已經(jīng)上升到創(chuàng)紀(jì)錄的22.6%，讓希臘的削減財(cái)政赤字計(jì)劃執(zhí)行起來(lái)舉步維艱。

西班牙或排隊(duì)申請(qǐng)救助

相比之下，西班牙危機(jī)的驚悚程度絲毫不遜色于希臘。

首先令人擔(dān)憂的是西班牙每況愈下的經(jīng)濟(jì)。今年2季度，該國(guó)預(yù)計(jì)GDP將同比萎縮1%，相較于1季度低出0.6個(gè)百分點(diǎn)。盡管如此，昨日，西班牙財(cái)長(zhǎng)LuisDeGuindos仍排除了接受全面紓困的可能。

然而，事實(shí)卻可能比Guindos所言更加殘酷。

據(jù)了解，2012年，西班牙地區(qū)政府必須融資360億歐元。而在稍早時(shí)候，西班牙央行僅宣布向地方政府提供180億歐元的救助基金。這意味著，上述資金缺口仍有180億歐元之多。

紐約梅隆銀行的SimonDerrick則直言，“西班牙國(guó)債收益率飆升，暗示馬德里將步愛(ài)爾蘭、葡萄牙、希臘后塵申請(qǐng)?jiān)?。?/p>

某大型券商宏觀研究員認(rèn)為，歐盟要求西班牙銀行在10月前遞交重組方案，即最多注入1000億歐元；還要求西班牙須在本月提交至2014年年底將赤字率控制在3%以內(nèi)的方案。市場(chǎng)看到不確定性，主要在于緊縮下西班牙脆弱的經(jīng)濟(jì)與歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）未來(lái)資金能否到位。

“若未來(lái)出現(xiàn)大規(guī)模援助資金需求，例如西班牙或意大利整體救助，很可能ESM資金無(wú)法及時(shí)到位。這等于歐洲央行（ECB）變相對(duì)政府提供直接融資，可能遭遇德國(guó)阻力，有較大不確定性。ECB方面，預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)放松抵押品標(biāo)準(zhǔn)，但可能不會(huì)實(shí)施LTRO3，而是在保持對(duì)通脹預(yù)期影響中性下購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)?！鄙鲜鲅芯繂T進(jìn)一步指出。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至昨晚8時(shí)，19個(gè)主要?dú)W洲股票指數(shù)全線下跌，其中覆蓋一攬子股票的STOXX50指數(shù)暫跌1.8%。另外，德國(guó)、法國(guó)和英國(guó)股市跌幅均超過(guò)1.7%。

匯市方面，歐元對(duì)美元匯率盤(pán)中跌破1.21，為2010年6月以來(lái)首次；歐元對(duì)日元94.5，創(chuàng)2000年11月份以來(lái)新低。同期，西班牙10年期國(guó)債收益率再創(chuàng)歐元時(shí)代歷史新高7.368%。

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