每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京

七月份短短不足一月時間，工行轉(zhuǎn)債市場價格由110元一路跌至昨日收盤的103.06元，創(chuàng)下去年四季度以來新低。截至26日月度跌幅達(dá)到5.84%，跌幅僅次于去年9月份的可轉(zhuǎn)債暴跌行情。

由于持倉比例較高，多只可轉(zhuǎn)債基金遭遇重創(chuàng)。記者注意到，博時轉(zhuǎn)債增強持有工行轉(zhuǎn)債比例達(dá)到30.85%，富國可轉(zhuǎn)債持有比例達(dá)到26.97%。受工行轉(zhuǎn)債影響，7月凈值折損1.5%、和-1.1%，浮虧均超過4000萬元。

集中持券受影響大

隨著股市不斷震蕩走低，今年以來債券型基金全面發(fā)揮抗風(fēng)險能力，成為市場上最受歡迎的投資品種。但兼具債性和股性的可轉(zhuǎn)債，走勢卻一直讓市場捉摸不透。

富國可轉(zhuǎn)債基金最近一年凈值折損達(dá)到8.12%，成立一年半時間以來累計凈值只有0.88元，持續(xù)占據(jù)同類基金表現(xiàn)后1/4，也成為今年以來為數(shù)不多賠錢的債券型基金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，一直以來管理富國可轉(zhuǎn)債的基金經(jīng)理楊貴賓已經(jīng)于6月20日離任，目前該基金由趙恒毅和陳曙亮兩位基金經(jīng)理共同管理，根據(jù)好買基金網(wǎng)統(tǒng)計，楊貴賓任期回報率-9.5%，低于同類基金2.91%的收益水平。

按照富國可轉(zhuǎn)債二季度末的持倉結(jié)構(gòu)分析，凈值大幅下滑與其持有券種過于集中有關(guān)，其持有中行轉(zhuǎn)債、石化轉(zhuǎn)債和工行轉(zhuǎn)債的比例分別占到凈值的42.94%、26.99%和26.97%，其他持倉的12只轉(zhuǎn)債最高持有比例不足4%。

今年以來轉(zhuǎn)債市場走勢平穩(wěn)，總體上漲，20只轉(zhuǎn)債品種中僅有重工轉(zhuǎn)債、工行轉(zhuǎn)債、雙良轉(zhuǎn)債和石化轉(zhuǎn)債等4只出現(xiàn)下跌，富國可轉(zhuǎn)債重倉的三只券種有兩只下跌。富國可轉(zhuǎn)債截至二季度持有工行轉(zhuǎn)債近8億元，7月份在該券上虧損4600余萬元，已經(jīng)超過基金二季度2800元的利潤。

持有工行轉(zhuǎn)債數(shù)量較多的博時轉(zhuǎn)債增強基金，在這一輪投資中也同樣受到了不小的沖擊，按照基金二季度報數(shù)據(jù)，博時轉(zhuǎn)債增強持有工行轉(zhuǎn)債680萬張，持有價值超過7億元，占凈值比例達(dá)到30.85%。7月份工行轉(zhuǎn)債下跌給基金帶來損失超過4000萬元。

除了豪賭工銀轉(zhuǎn)債，石化轉(zhuǎn)債年內(nèi)的陰跌也對重倉持有的基金產(chǎn)生沖擊。今年以來表現(xiàn)落后的另一只債券型基金匯添富可轉(zhuǎn)債，持有石化轉(zhuǎn)債的比例高達(dá)50.88%。由于今年以來石化轉(zhuǎn)債一路震蕩走低，較大程度上沖擊了匯添富可轉(zhuǎn)債的凈值表現(xiàn)。

可轉(zhuǎn)債未來看法不一

根據(jù)iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年以來可轉(zhuǎn)債整體表現(xiàn)不錯，但是同類券種分化，引發(fā)可轉(zhuǎn)債基金冰火兩重天。表現(xiàn)最好的巨輪轉(zhuǎn)2、國投轉(zhuǎn)債和川投轉(zhuǎn)債等漲幅達(dá)到23.00%、13.98%和11.38%，漲幅達(dá)到10%。其中興全可轉(zhuǎn)債就重倉了上述表現(xiàn)較好的三大可轉(zhuǎn)債品種，使得基金凈值表現(xiàn)較好。

業(yè)內(nèi)人士表示，可轉(zhuǎn)債基金業(yè)績波動大，與目前市場上可轉(zhuǎn)債數(shù)量較少，基金選擇空間不足，只能重倉幾只盤子較大的可轉(zhuǎn)債有關(guān)。本周三，證監(jiān)會批準(zhǔn)了南山鋁業(yè)、民生銀行和中國平安合計520億元的額度，將有利于可轉(zhuǎn)債市場的擴(kuò)容。

對于二季度的可轉(zhuǎn)債走勢，多位基金經(jīng)理表示，由于可轉(zhuǎn)債質(zhì)押最終成行，給市場帶來了較強的走勢。對于下半年的可轉(zhuǎn)債投資機(jī)會，基金經(jīng)理看法不一。

興全可轉(zhuǎn)債基金基金經(jīng)理楊云認(rèn)為，中小市值轉(zhuǎn)債整體不便宜，預(yù)期了很高的股票市場機(jī)會，若三季度股市沒有很好表現(xiàn)，目前轉(zhuǎn)債估值可能難以支持。廣發(fā)增利債券基金基金經(jīng)理謝軍也在二季度降低了可轉(zhuǎn)債券種的倉位配置。

富國基金則表示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)筑底回升，未來政策刺激力度有望加大，權(quán)益市場預(yù)期有望好轉(zhuǎn)，可轉(zhuǎn)債，尤其是股性品種機(jī)會更大。博時基金也認(rèn)為，轉(zhuǎn)債市場將有結(jié)構(gòu)性機(jī)會，加大了對某些轉(zhuǎn)債品種的配置。