每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 唐強(qiáng)    

每經(jīng)記者 唐強(qiáng)

7月以來，滬深兩市迎來2009年IPO重啟后最大的一波解禁洪峰，與此相伴的是A股市場的連綿不振。就在這一敏感時(shí)刻，解禁股東們的任何風(fēng)吹草動(dòng)，都可能激起市場的波濤激蕩。“大限”的解禁猶如一顆不定時(shí)炸彈，壓在股民頭頂。

但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，一個(gè)多月以來，已有的12只解禁股并未遭到減持，有的股東甚至還自愿追加一年鎖定期。上市公司撲朔迷離的行為，讓投資者更加難以把握行情脈搏。那么，解禁潮的來臨究竟是 “真猛虎”還是“紙老虎”？

12家解禁公司尚未減持

“歲月你別催，該來的沒人能推！”面對大限解禁潮的來臨，眾多投資者都抱有這樣的態(tài)度。

毫無疑問，解禁股東們所持股份的任何變動(dòng)，都可能激起市場的強(qiáng)烈響應(yīng)。按照歷史經(jīng)驗(yàn)，上市公司重要股東的減持，往往會導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)不同程度的下跌。

7月10日，萬馬電纜和桂林三金拉開了限售股解禁的序幕。巨靈數(shù)據(jù)顯示，截至8月24日，共有包括四川成渝、光大證券（601788，收盤價(jià)11.04元）、天潤曲軸（002283，收盤價(jià)6.76元）等12只個(gè)股首發(fā)股東獲得解禁。其中，中國建筑以169億股的解禁數(shù)量高居本輪解禁潮的首位；光大證券和四川成渝以23.25億股和10.05億股緊隨其后；解禁量最小的個(gè)股是光迅科技 （002281，收盤價(jià)19.36元），該公司有400萬股將可以上市流通。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，面對已經(jīng)到來的套現(xiàn)機(jī)會，上市公司解禁股東們卻表現(xiàn)出少見的惜售情節(jié)，上述12只個(gè)股目前尚未出現(xiàn)大限股東減持行為，相關(guān)個(gè)股也顯得出奇平靜，股價(jià)并未因大限的解禁而出現(xiàn)異常波動(dòng)。

對此，記者致電桂林三金，相關(guān)工作人員表示，限售股雖然已經(jīng)解禁流通，但公司并未接到相關(guān)股東減持的通知。此外，友阿股份證券事務(wù)代表也表示，“大限”股東會自行決定如何處理所持股票，但目前來看他們尚無減持計(jì)劃，如果有任何最新情況，一定會及時(shí)予以公告。

女鞋知名品牌星期六（002291，收盤價(jià)6.38元），其大限股東限售股也即將于9月3日上市流通。星期六證代黃金鳳告訴記者，屆時(shí)包括控股股東深圳星期六投資控股有限公司、上海邁佳網(wǎng)絡(luò)科技有限公司等3位股東將有逾2億限售股解禁。但她進(jìn)一步指出，上述股東長期以來均看好公司發(fā)展，并考慮過投資者感受，短期內(nèi)不會出現(xiàn)減持行為，以免造成股價(jià)波動(dòng)。

資本市場總是有想不到的驚喜。就在眾人擔(dān)憂大股東賣票之際，萬馬電纜大股東萬馬集團(tuán)甚至出人意料地選擇延長鎖定期一年至2013年7月10日。

資料顯示，萬馬集團(tuán)持有萬馬電纜42918萬股，占總股本的55.24%。根據(jù)IPO時(shí)的承諾，該部分股份將于今年7月10日解禁。萬馬集團(tuán)表示，基于對上市公司未來發(fā)展的信心，承諾繼續(xù)延長鎖定期一年至2013年7月10日。在上述鎖定期內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理公司持有的上市公司股份，也不要求上市公司回購該部分股份。

民營企業(yè)拋售欲望更強(qiáng)

截至目前，解禁潮尚未對市場產(chǎn)生影響。那么，解禁股究竟是“真猛虎”還是“紙老虎”？如果是真老虎，又將何時(shí)下山？

眾多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從整體上來講，發(fā)起人股東減持股份是一個(gè)長期的過程，期間涉及復(fù)雜的博弈過程，包括市場行情、內(nèi)部股東等各種博弈，因而“大限”的解禁在短期內(nèi)并不會給市場和相關(guān)個(gè)股帶來太大的沖擊。

對于IPO重啟后的“大限”解禁，某券商分析師認(rèn)為，投資者首先要衡量上市公司大股東的解禁動(dòng)力強(qiáng)弱，這個(gè)動(dòng)力跟公司業(yè)績及股價(jià)波動(dòng)有很大的關(guān)聯(lián)。

中信建投分析師告訴記者，相比國企而言，民企解禁股股東有更多的解禁自由和動(dòng)力，因?yàn)槊衿蟮拇蠊蓶|通常為個(gè)人控制的法人，股票價(jià)格的波動(dòng)直接體現(xiàn)的是大股東個(gè)人財(cái)富的波動(dòng)。如果在不喪失控制權(quán)的前提下，其大股東就存在為增添財(cái)富而減持的動(dòng)力。業(yè)績平平但股價(jià)漲幅較大的個(gè)股，解禁拋壓更大。相對而言，國有上市公司控股股東多為各級國資委。國資委作為政府機(jī)構(gòu)，掌握國有上市公司的實(shí)際控制權(quán)，其減持計(jì)劃并不能那么輕易地實(shí)施。