每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 毛晉楠 趙陽戈 鄭佩珊    

每經(jīng)記者 毛晉楠 趙陽戈 鄭佩珊

熬著熬著，轉(zhuǎn)融通來了！

昨日（8月27日）晚間，上證所和深交所同時發(fā)布了交易所 《轉(zhuǎn)融通證券出借交易實施辦法（試行）》（以下簡稱《辦法》），當中不但指明了出借人、借入人的要求，還有能夠出借以及借入的數(shù)量和時間，更重要的是，《辦法》自“發(fā)布之日起施行”。

中國證券登記結(jié)算有限責任公司、中國證券金融股份有限公司的轉(zhuǎn)融通業(yè)務規(guī)則實施細則也同時披露。如此來看，昨日的“黑色”周一，簡直就是轉(zhuǎn)融通的前奏。不過，根據(jù)相關安排，中國證券金融公司將先行啟動轉(zhuǎn)融資試點，這對積弱已久的市場仍算是一道福音。

《辦法》出臺 轉(zhuǎn)融通開啟

昨日晚間，滬深交易所同時發(fā)出了《辦法》，且自發(fā)布之日起施行。《辦法》提到了出借人和借入人的資格、數(shù)額、交易時間等關鍵信息，不過由于是試行，所以暫時出借人僅限于機構(gòu)投資者。

同時，中登公司的《證券出借及轉(zhuǎn)融通登記結(jié)算業(yè)務實施細則 （試行）》、《擔保品管理業(yè)務實施細則（適用于轉(zhuǎn)融通）》，以及證金公司的《轉(zhuǎn)融通業(yè)務規(guī)則（試行）》、《轉(zhuǎn)融通業(yè)務保證金管理實施細則（試行）》、《融資融券業(yè)務統(tǒng)計與監(jiān)控規(guī)則（試行）》等轉(zhuǎn)融通業(yè)務規(guī)則及實施細則，也同時獲得了證監(jiān)會的批復。

對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了東莞證券研究所所長俞杰，俞杰稱，“轉(zhuǎn)融通只是一個交易工具，是對此前試點的融資融券業(yè)務的擴大，不會對行情趨勢產(chǎn)生重大的影響。就轉(zhuǎn)融通業(yè)務本身而言，其增加了市場的交易方式，轉(zhuǎn)融通分為轉(zhuǎn)融資和轉(zhuǎn)融券業(yè)務，轉(zhuǎn)融券給投資者提供了賣空機制，轉(zhuǎn)融資則令市場增加了杠桿。此前我國市場缺乏做空機制，轉(zhuǎn)融通的推出有利于完善市場機制”。

“此前在融資融券業(yè)務開展之時，券商只能使用自有資金和證券，這對于融資融券的業(yè)務拓展存在一定的局限性”，俞杰還指出，隨著轉(zhuǎn)融通業(yè)務的推出，券商給客戶提供的資金和證券都會擴大，對于券商而言業(yè)務量增長會有積極影響，“但該影響有限，今年上半年券商的業(yè)務增長中已經(jīng)提前透支了對于轉(zhuǎn)融通業(yè)務的預期，目前還要看后期市場的情況。”

就做空時代而言，俞杰認為，轉(zhuǎn)融通業(yè)務的推出對于做空機制仍存在一定限制。“一方面可借的券仍然有限，與國外成熟市場直接做空的機制完全不同，國外市場做空的標的證券是無限的，任何人和機構(gòu)在繳納保證金后都可以直接做空，所以即便是轉(zhuǎn)融通后，中國的做空機制與國外的做空機制仍有很大差距。目前，在中國轉(zhuǎn)融通業(yè)務是由中國證券金融公司控制的集中管理模式進行的，所以證金公司也可以對融資融券進行一定的調(diào)控，發(fā)生惡意操縱股價的概率比較小。”俞杰說。

最近16個周一10個收跌

就像是轉(zhuǎn)融通出爐的前奏，昨日A股開盤就跳空低開，開盤后迅速殺跌，市場進一步向2000點整數(shù)關口靠攏，全日下跌1.74%，最終報收2055.71點，而這幾乎是全日的最低點。

據(jù)記者統(tǒng)計，自2012年5月14日以來A股共經(jīng)歷了16個周一，其中10個周一以下跌收盤。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，自5月上旬見頂以來，A股出現(xiàn)黑色星期一的頻率不斷提升，5月的黑色星期一僅出現(xiàn)了一次，是在5月14日，6月則出現(xiàn)過兩次，分別是6月4日和6月25日，但是進入7月，卻連續(xù)出現(xiàn)了4個黑色星期一，分別是7月9日、7月16日、7月23日和7月30日，僅有7月2日幸免。到了8月，除了8月6日，8月13日、8月20日和8月27日，連續(xù)三個星期一均以黑色收盤。

這也意味著，進入下半年以來，除了7月和8月的首個星期一幸免，其余的7個星期一，均以下跌收盤。

昨日，除了上證指數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新低，深圳成指也跌破了年初的低點，創(chuàng)出了年內(nèi)新低。

被市場寄予厚望的藍籌股同樣大面積下跌，并成為大盤下跌的重要推動力。滬深300指數(shù)昨日大跌2.09%，同樣創(chuàng)出年內(nèi)新低。300只大市值藍籌股中，昨日僅有24只上漲，其中，漲幅最大的云鋁股份(000807，SZ)，僅上漲3.01%，是當中唯一一只上漲幅度超過2%的公司。而下跌的藍籌股則高達258只，其中，廣發(fā)證券（000776，SZ）以跌停報收。跌幅超過5%的300成分股一共有34只。

全球股市A股獨熊

其實不僅僅是周一，從盤面上看，A股從5月以來，就走上了漫漫熊途，這期間累計跌幅已超過了15%。對此，A股的投資者們頗為無奈，因為除了A股外，似乎其他主流指數(shù)并沒有那么糟糕。

據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在5月份也曾有過下挫，但在6月4日觸底后開始強勁反彈，反彈的幅度約10%；標準普爾指數(shù)以及納斯達克指數(shù)也自6月以來上演了強勁的反彈，反彈幅度也都超過了道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。

日經(jīng)指數(shù)方面則比美國三大指數(shù)弱一些，據(jù)盤面顯示，該指數(shù)在6月4日階段見底后，反彈了大約10%，但在7月5日~7月25日間出現(xiàn)了二次探底，但自7月26日起，指數(shù)拐頭向上，至今再次反彈了10%左右。

而在歐洲，法國巴黎指數(shù)，同樣在6月初觸底反彈，到目前反彈幅度約20%；德國法蘭克福指數(shù)與法國巴黎指數(shù)表現(xiàn)一致，自6月以來反彈幅度有20%之多；至于英國金融時報指數(shù)，則稍微顯得弱一些，不過6月至今也反彈了有10%以上的幅度。

如果還不死心，再來看看中國香港的恒生指數(shù)，該指數(shù)自6月來，同樣是處于爬坡狀態(tài)，期間最高累計漲了12%，近半月雖出現(xiàn)回調(diào)，截至目前累計漲幅約達9%。