每經(jīng)記者 萬(wàn)敏 發(fā)自北京

8月28日，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《銀團(tuán)貸款行業(yè)發(fā)展報(bào)告》并召開研討會(huì)。銀團(tuán)貸款在許多人的印象中是“富人的游戲”，這是由于在目前國(guó)內(nèi)的大部分銀團(tuán)貸款項(xiàng)目中，較為偏重國(guó)資背景的大型企業(yè)、交通運(yùn)輸、水利等等，而很少涉足高新技術(shù)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)及民生領(lǐng)域或中小企業(yè)。

“近期政策的轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)，不對(duì)稱降息，人民幣升值通道發(fā)生的改變，以及回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的趨勢(shì)將為銀團(tuán)貸款帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。”銀團(tuán)委員會(huì)常委會(huì)常委、浦發(fā)銀行公司及投資銀行總部副總經(jīng)理?xiàng)畋笤跁?huì)議發(fā)言中表示。

銀團(tuán)貸款集中大行

銀行業(yè)協(xié)會(huì)提供的報(bào)告顯示，截止2011年末，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)會(huì)員單位的銀團(tuán)貸款余額達(dá)到3.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22%，而且從2005年以來(lái)年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到53%，但是，銀團(tuán)貸款在全部公司類貸款中占比還不到9%，與國(guó)外成熟市場(chǎng)相比差距較大。

銀行業(yè)協(xié)會(huì)的報(bào)告指出了造成這種狀況的一個(gè)因素，在我國(guó)銀團(tuán)貸款中，牽頭行與參與行之間的利益不平衡。牽頭行以及貸款安排行能獲得較高的費(fèi)用收入，提高在業(yè)界的聲望和影響力，同時(shí)牽頭行通過(guò)銀團(tuán)貸款可以吸收大量派生存款，使其結(jié)算等中間業(yè)務(wù)收入大幅增加。而銀團(tuán)貸款中的其他成員只能獲得與自身提供的信貸資金成比例的利息收入，利益難以協(xié)調(diào)。

從2011年底銀團(tuán)貸款余額的規(guī)模來(lái)看，排名前十位的銀行是國(guó)家開發(fā)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)行、交行、浦發(fā)、進(jìn)出口行、招商銀行和中信銀行，前十家銀行銀團(tuán)貸款余額合計(jì)占被統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)的90%。

“基本處于寡頭壟斷地位，除交通銀行略有競(jìng)爭(zhēng)力外，其余商業(yè)銀行規(guī)模小、資金實(shí)力弱，在中長(zhǎng)期貸款領(lǐng)域表現(xiàn)得尤其明顯。”協(xié)會(huì)的報(bào)告中也這樣評(píng)價(jià)。

盡管由于種種原因造成了現(xiàn)在的局面，業(yè)內(nèi)人士對(duì)銀團(tuán)貸款未來(lái)的增長(zhǎng)仍謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

“隨著國(guó)家啟動(dòng)穩(wěn)增長(zhǎng)的各種政策，下半年會(huì)有更多大型項(xiàng)目上線，這對(duì)銀團(tuán)貸款來(lái)說(shuō)是很好的資源。”會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)一位政策性銀行人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對(duì)于其所在銀行今年的銀團(tuán)貸款規(guī)模，預(yù)計(jì)會(huì)與去年持平或略高于去年。定價(jià)方面，則仍會(huì)高于基準(zhǔn)利率。

同時(shí)，在利率水平市場(chǎng)化的香港市場(chǎng)，銀團(tuán)貸款今年經(jīng)歷了一番起落。中銀香港公銀部總經(jīng)理助理韓景德在發(fā)言中表示，一季度銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)量掉了三成左右，二季度開始慢慢回升，預(yù)計(jì)下半年金額方面還是回升，但是利率下調(diào)的壓力很大。因?yàn)槎径群腿径茹y行開始有業(yè)務(wù)的壓力了，開始愿意和客戶談價(jià)格。他表示，“下半年有定價(jià)方面的壓力，全年業(yè)務(wù)的安排量和去年差不多。”

二級(jí)市場(chǎng)交易難活躍

“銀團(tuán)貸款的轉(zhuǎn)讓交易不活躍，甚至在國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)幾乎沒(méi)有，是限制它規(guī)模做大的主要因素之一。”會(huì)議間隙，熟悉這一領(lǐng)域的一位律師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，銀團(tuán)貸款的優(yōu)勢(shì)在于期限較長(zhǎng)，但在持有這部分債權(quán)時(shí)，有的銀行會(huì)出于自身資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整，或考慮到行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)需要退出，但國(guó)內(nèi)由于種種條件限制，這種貸款轉(zhuǎn)讓很難開展，這一點(diǎn)也降低了銀行參與的積極性。

定價(jià)方法較為初級(jí)、買方機(jī)構(gòu)種類單一等是現(xiàn)場(chǎng)討論中提及的轉(zhuǎn)讓交易不活躍的主要表現(xiàn)，但更為重要的是，監(jiān)管政策與法律條款之間不對(duì)稱造成的風(fēng)險(xiǎn)。銀監(jiān)會(huì)于2010年底發(fā)布的第102號(hào)文《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》，在前期明令禁止拆分性貸款轉(zhuǎn)讓之后，此次《通知》再次重申信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓需遵守整體性原則。

此外，擔(dān)保物的轉(zhuǎn)讓、是否需要借款人同意等，都還存在合法合規(guī)的矛盾。

“對(duì)比先進(jìn)的國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境，歐美市場(chǎng)中銀團(tuán)貸款占對(duì)公貸款比重達(dá)20%左右，并且主要集中在新能源和中小企業(yè)方面。”國(guó)家開發(fā)銀行市場(chǎng)與投資局副局長(zhǎng)鐘鋼認(rèn)為，我國(guó)的銀團(tuán)貸款環(huán)境還有待改善。

市場(chǎng)機(jī)制方面，二級(jí)市場(chǎng)交易的定價(jià)由于國(guó)內(nèi)的利率管制，難以體現(xiàn)市場(chǎng)資金供求狀況。“國(guó)內(nèi)的利率管制使資金價(jià)格發(fā)生扭曲，存在交易主體因一級(jí)市場(chǎng)利率過(guò)低，無(wú)法在二級(jí)市場(chǎng)上獲得交易利益而缺乏交易驅(qū)動(dòng)力的現(xiàn)象。”銀行業(yè)協(xié)會(huì)的報(bào)告中指出，銀團(tuán)貸款二級(jí)市場(chǎng)上供需雙方很難實(shí)現(xiàn)雙贏，也難以成交。