每經(jīng)編輯 母基金    

在經(jīng)濟(jì)利率雙下行的背景下，債市行情被廣為看好，導(dǎo)致債基的火爆銷售成為今年理財(cái)市場(chǎng)上的大亮點(diǎn)。其中分級(jí)債基的穩(wěn)健份額具有風(fēng)險(xiǎn)較小、收益穩(wěn)定和投資門檻低的特點(diǎn)。在貨幣放松，流動(dòng)性充裕的情況下，資金成本下降，加之監(jiān)管部門有意對(duì)貨幣基金投資定期存款進(jìn)一步加強(qiáng)管理，將貨幣基金投資組合的平均剩余期限從180天降至120天或更低且規(guī)定只能投資于AA級(jí)以上的信用債。因此，貨幣市場(chǎng)基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率將逐步回落，吸引力下降。同時(shí)，伴隨降息周期確定，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率普遍下滑，造成部分較高約定收益率的債券基金對(duì)避險(xiǎn)資金的吸引力在相對(duì)提升。需要注意的是，分級(jí)債基的穩(wěn)健份額是半封閉型產(chǎn)品，只有在打開日才能申購(gòu)。其中，最近一次打開的此類產(chǎn)品是金鷹持久回報(bào)分級(jí)債A，約定年收益率為4.1%。運(yùn)作過(guò)程中，由于金鷹持久回報(bào)分級(jí)債（母基金）的凈資產(chǎn)優(yōu)先分配金鷹回報(bào)A的本金及約定收益，因此風(fēng)險(xiǎn)較低，加之沒(méi)有提前終止條款，投資者可以在期限內(nèi)獲得確定的收益回報(bào)。金鷹回報(bào)A僅打開1日，約定年收益率為開放當(dāng)日的一年定存利率+1.1%，按目前一年3%的定存利息計(jì)算，金鷹回報(bào)A約定年收益率達(dá)4.1%，超越了市場(chǎng)上絕大多數(shù)期限相近的銀行理財(cái)產(chǎn)品。