隨著四大行中報的相繼披露，農(nóng)行上半年的凈利潤增速穩(wěn)居國有大行之首。據(jù)農(nóng)行半年報相關(guān)數(shù)據(jù)，截至6月末，農(nóng)業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤805億元，增速達(dá)到20.8%，總資產(chǎn)回報率和凈資產(chǎn)回報率分別達(dá)到1.31%和23.26%，比去年上升0.2和2.8個百分點(diǎn)。

與此同時，農(nóng)行資產(chǎn)狀況遠(yuǎn)好于預(yù)期，不良貸款繼續(xù)保持“雙降”。報告期內(nèi)，農(nóng)行不良貸款余額為845億元，較年初減少29億元，不良貸款率1.39%，較年初下降了0.16個百分點(diǎn)。

規(guī)模擴(kuò)張助推增長

農(nóng)行上半年優(yōu)異的“成績”與其資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張密不可分。按照國內(nèi)銀行的發(fā)展模式，資產(chǎn)規(guī)模在一定程度上決定了銀行的市場競爭力、盈利能力和抗風(fēng)險能力，而銀行的盈利能力也是其資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的關(guān)鍵。而農(nóng)行自上市以來，資產(chǎn)規(guī)模一直呈穩(wěn)步擴(kuò)大趨勢。截至2012年6月末，農(nóng)業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到12.9萬億元，較年初增加了1.2萬億元，增長了11%。

據(jù)銀行業(yè)網(wǎng)絡(luò)排名機(jī)構(gòu)Relbanks的統(tǒng)計(jì)，截至2012年一季度末，農(nóng)業(yè)銀行在全球銀行業(yè)中的資產(chǎn)規(guī)模排名已躋身前20名，位列第15名。

農(nóng)行相關(guān)人士認(rèn)為，由于上半年市場流動性不強(qiáng)，在不少銀行為存款“發(fā)愁”的時候，農(nóng)行并沒有這種擔(dān)心。事實(shí)上，存款一直是農(nóng)業(yè)銀行的核心競爭優(yōu)勢之一，而自上市以來，農(nóng)行的存款規(guī)模也始終保持在銀行同業(yè)前列。

據(jù)農(nóng)行中報顯示，截至今年6月末，農(nóng)行存款余額為10.6萬億元，增速10.2%。不但存款總量和增速位于可比銀行前列，日均存款增量和增速更處于同業(yè)領(lǐng)先水平。同時，通過調(diào)整信貸投放重點(diǎn)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，農(nóng)業(yè)銀行的貸款規(guī)模也保持了良好的增長勢頭。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，農(nóng)行新增貸款4514億元，增幅8%，貸款和墊款總額達(dá)到60801億元。

定價優(yōu)勢保證盈利

由于市場利率化進(jìn)程的明顯加速及兩次降息帶來的影響，國內(nèi)商業(yè)銀行利差收窄面臨著一次嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

其實(shí)，在央行實(shí)行浮動利率以來，不少銀行投身存款利率 “價格戰(zhàn)”的苗頭也逐漸開始顯現(xiàn)。作為四大行中擁有網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量最多的農(nóng)業(yè)銀行，巨大的存款利率競爭壓力同時存在于城市和縣域兩個市場。

目前看來，農(nóng)業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)所受影響有限，貸款收息率和債券投資收益率也基本保持穩(wěn)定。上半年農(nóng)行貸款收息率為6.54%，與一季度持平；債券投資收益率為3.676%，較一季度提高3個基點(diǎn)，充分展示出了農(nóng)行較強(qiáng)的定價能力。

據(jù)農(nóng)行中報數(shù)據(jù)顯示，2012上半年，農(nóng)業(yè)銀行凈息差水平仍然高達(dá)2.85%，同比提升了6個基點(diǎn)，繼續(xù)保持同業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。

“從農(nóng)行的半年報中不難看出，農(nóng)行的存款結(jié)構(gòu)中，活期占比較低，有較低的負(fù)債優(yōu)勢和較強(qiáng)的貸款議價能力。而今年下半年，銀行業(yè)全行業(yè)的凈息差都有較大可能呈現(xiàn)下降趨勢，但農(nóng)行擁有較強(qiáng)的定價能力，情況可能還是會好于其他銀行?！狈治鋈耸勘硎?。

新興業(yè)務(wù)突破瓶頸

今年上半年，經(jīng)濟(jì)放緩給銀行中間業(yè)務(wù)的增長帶來了制約，而銀監(jiān)會對銀行不規(guī)范收費(fèi)的監(jiān)管力度的增強(qiáng)也讓銀行不得不放棄部分收益，但是這些不利因素對農(nóng)業(yè)銀行的影響遠(yuǎn)低于預(yù)期。

據(jù)農(nóng)行半年報數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，農(nóng)業(yè)銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入389億元，同比增長4.8%，占營業(yè)收入的18.6%。2011年農(nóng)行實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入688億元，同比增長49%，占營業(yè)收入的18.2%。

“在銀行傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)下降受經(jīng)濟(jì)形勢影響時，如今銀行中間業(yè)務(wù)的增長要依靠新興業(yè)務(wù)及銀行創(chuàng)新。”農(nóng)行相關(guān)人士稱。

據(jù)了解，今年上半年，農(nóng)行電子銀行、信用卡、理財和托管等新興業(yè)務(wù)收入分別增長了31%、85%、89%和36%，占中間業(yè)務(wù)收入的比重超過了25%。

中信建投在最新的一份研究報告中稱，農(nóng)行的代理保險、電子銀行業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)、貴金屬業(yè)務(wù)得到了長足的發(fā)展，這些業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)收入在穩(wěn)步提高。下半年，中間業(yè)務(wù)收入下降的趨勢將得到緩和，未來預(yù)計(jì)這些業(yè)務(wù)也將實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性的增長。

該報告認(rèn)為，農(nóng)行的主要應(yīng)對措施是繼續(xù)加大力度發(fā)展基礎(chǔ)性的中間業(yè)務(wù)，這些傳統(tǒng)性業(yè)務(wù)收入是最為穩(wěn)固的收入來源；按照客戶的需求構(gòu)建起完整的增值鏈，提高客戶的綜合貢獻(xiàn)度；逐步實(shí)現(xiàn)收費(fèi)業(yè)務(wù)的規(guī)范化發(fā)展。

縣域經(jīng)濟(jì)增長迅猛

在農(nóng)業(yè)銀行看來，縣域經(jīng)濟(jì)一直是其發(fā)展的“藍(lán)?！?，也是行業(yè)核心競爭力之一。今年上半年，農(nóng)行繼續(xù)強(qiáng)化了面向“三農(nóng)”的市場定位，加大“三農(nóng)”業(yè)務(wù)投入力度，提高服務(wù)“三農(nóng)”的廣度和深度，推動城鄉(xiāng)業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展。

2008年，農(nóng)業(yè)銀行的三農(nóng)金融事業(yè)部改革與股份制改革同時推進(jìn)，2010年，為了鞏固改革試點(diǎn)結(jié)果，農(nóng)業(yè)銀行開始了深化三農(nóng)金融事業(yè)部改革試點(diǎn)的工作。同時，通過創(chuàng)新三農(nóng)產(chǎn)品和服務(wù)、優(yōu)化三農(nóng)業(yè)務(wù)信貸流程、完善縣域金融業(yè)務(wù)全面風(fēng)險管理體系、加強(qiáng)縣域支行人員隊(duì)伍建設(shè)等方式，農(nóng)業(yè)銀行不斷探索服務(wù)“三農(nóng)”的新途徑，增強(qiáng)“三農(nóng)”業(yè)務(wù)發(fā)展的能力。

農(nóng)行行長張?jiān)拼饲氨硎荆谛刨J總量一定的情況下，農(nóng)行將適應(yīng)國家調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略，合理把握信貸投放，調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。加大對“三農(nóng)”和小微企業(yè)的金融支持，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，履行好國有大型商業(yè)銀行應(yīng)盡的社會責(zé)任。

他承諾，2012年全行貸款將保持平穩(wěn)增長，其中“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款增速不低于全行貸款平均增速，繼續(xù)為小微企業(yè)專項(xiàng)配置信貸規(guī)模，以幫助解決農(nóng)村金融服務(wù)不足、小型微型企業(yè)融資難等問題。

目前，縣域業(yè)務(wù)已然成為農(nóng)業(yè)銀行一項(xiàng)穩(wěn)定的利潤來源，且增長勢頭十分強(qiáng)勁。2012上半年，農(nóng)業(yè)銀行縣域業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)稅前凈利潤334.08億元，同比增長28.82%，增速高于全行7.4個百分點(diǎn)?？h域業(yè)務(wù)對全行的利潤貢獻(xiàn)率更是逐年攀升，從2010年的28.6%上升到今年上半年的32.1%。

同時，縣域業(yè)務(wù)雖然仍存在風(fēng)險較高的特點(diǎn)，但從目前來看，農(nóng)業(yè)銀行對風(fēng)險控制得不錯，上半年縣域業(yè)務(wù)不良貸款保持“雙降”，不良率與全行的差距已經(jīng)由2011年的0.41個百分點(diǎn)下降到目前的0.30個百分點(diǎn)。

信貸成本逐步下降

在經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險之下，銀行資產(chǎn)質(zhì)量問題成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)。信用風(fēng)險、操作風(fēng)險，以及利率市場化加速帶來的市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險，都在挑戰(zhàn)著銀行的風(fēng)險管理能力。尤其是最近溫州一些銀行不良率上升明顯，而較早發(fā)布的上市銀行半年報也顯示，一些銀行逾期貸款余額上升明顯，這也是引發(fā)市場對上市銀行持悲觀情緒的另一個原因。

前兩年，農(nóng)行的信貸成本與同業(yè)相比一直處于較高水平，但是今年已開始逐步下降，上半年年化信貸成本為0.78%，同比下降0.19個百分點(diǎn)，較去年降低0.39個百分點(diǎn)，接近可比銀行水平。

從2011年報來看，2012年上半年信貸成本的下降符合管理層預(yù)期。與此相關(guān)的是，今年上半年農(nóng)行的撥備水平已經(jīng)反超同業(yè)，撥備覆蓋率達(dá)到296.3%，撥貸比達(dá)4.12%，較上年末分別提升33和0.04個百分點(diǎn)，顯著高于監(jiān)管要求及同業(yè)水平。相對于單純依靠 “鋪攤子”、“上規(guī)模”就可以取得可觀盈利的經(jīng)濟(jì)上升期而言，經(jīng)濟(jì)下行周期對銀行業(yè)的經(jīng)營管理及風(fēng)險防控能力提出了更高的要求。

農(nóng)行董事長蔣超良明確提出，要“堅(jiān)持把實(shí)現(xiàn)股東價值最大化作為全行經(jīng)營管理的指導(dǎo)方針”，并表示通過降低信貸成本、保持合理的信貸增長速度、保持息差競爭優(yōu)勢、繼續(xù)重視發(fā)展中間業(yè)務(wù)、堅(jiān)定不移地做好“三農(nóng)”金融服務(wù)工作等具體舉措來不斷提升凈資產(chǎn)回報率水平。