每經(jīng)記者 尚希 發(fā)自北京

在經(jīng)歷了前不久大舉融資之后，金隅股份又將旗下兩個(gè)在售房地產(chǎn)項(xiàng)目賣給了大股東金隅集團(tuán)。

近日，金隅股份刊登了一則關(guān)聯(lián)交易公告，公告稱，北京金隅股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金隅股份”）控股股東北京金隅集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱金隅集團(tuán)）與公司全資子公司-北京金隅嘉業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱金隅嘉業(yè)）簽署了《關(guān)于購(gòu)買商品房的框架協(xié)議》。

公告內(nèi)容顯示，金隅集團(tuán)擬以市場(chǎng)公開(kāi)價(jià)格購(gòu)買金隅嘉業(yè)目前在售的“金隅花石匠”及“金隅山墅”房地產(chǎn)項(xiàng)目。預(yù)計(jì)交易金額不超過(guò)5億元，預(yù)期產(chǎn)生毛利額1.25億元。

昨日（10月10日），金隅股份向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)來(lái)關(guān)于此次交易的一份聲明，聲明中稱，金隅集團(tuán)擬通過(guò)本次交易妥善解決部分過(guò)往搬遷調(diào)整企業(yè)的職工就業(yè)、日常管理費(fèi)用及非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)運(yùn)作、維護(hù)費(fèi)用等問(wèn)題。

兩在售項(xiàng)目被出售

此次交易公布之后，一種質(zhì)疑則指向了金隅股份擬以低價(jià)售房給母公司，存在利益輸送。對(duì)此，金隅股份在發(fā)來(lái)的聲明中強(qiáng)調(diào)，此次交易的銷售價(jià)格與賣給任何客戶都是一樣的，不存在向控股股東利益輸送。金隅嘉業(yè)將不會(huì)因本次交易利益受到損害。

對(duì)于此筆關(guān)聯(lián)交易，公告中稱屬于公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，有利于公司加快資金回籠。而此次交易總價(jià)為不超過(guò)人民幣5億元，交易數(shù)量則是根據(jù)上述交易總價(jià)及交易單價(jià)最終確定商品。

“這能比較明顯的看出來(lái)，此次交易的項(xiàng)目并不重要，也就是說(shuō)打包進(jìn)這一資產(chǎn)包的可以換做其他任何項(xiàng)目。”一位不愿具名的分析人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，根據(jù)需要的資金來(lái)制定交易量，這其實(shí)也是一種融資行為。

根據(jù)此次公告中所提出的這兩個(gè)項(xiàng)目，“金隅花石匠”是金隅股份在通州開(kāi)發(fā)的又一大盤，規(guī)劃總建筑面積71.28萬(wàn)平方米，規(guī)劃商品房住戶數(shù)1656戶。目前一期已經(jīng)入住，在售的二期均價(jià)在1萬(wàn)6左右。而三期還剩下7棟樓未出售。

而另一個(gè)將被出售的項(xiàng)目“金隅山墅”是金隅嘉業(yè)旗下的一個(gè)高端項(xiàng)目，目前銷售均價(jià)在3萬(wàn)8左右。

這兩個(gè)項(xiàng)目的出售對(duì)于金隅嘉業(yè)會(huì)有哪些影響？在采訪中，也有分析人士指出，將能夠帶來(lái)現(xiàn)金流的在售項(xiàng)目出售，對(duì)于金隅股份現(xiàn)階段的資金狀況來(lái)說(shuō)是會(huì)帶來(lái)負(fù)面的影響，但這也足以證明，金隅股份的資金狀況實(shí)在令人堪憂。

“不排除存在這樣的可能性，兩個(gè)項(xiàng)目賣給子公司以此置換到5億元的資金，消化了現(xiàn)有的存貨，是否會(huì)再去啟動(dòng)新的項(xiàng)目，逢低拿地。”上述分析人士認(rèn)為，此次關(guān)聯(lián)交易也不排除金隅希望借此增加一些土地儲(chǔ)備。

目前，金隅股份擁有土地儲(chǔ)備約580萬(wàn)平方米，其中在北京擁有225.4萬(wàn)平方米土地儲(chǔ)備，占到38.9%；在重慶擁有138.7萬(wàn)平方米土地儲(chǔ)備，占到24%。

資金或存巨大壓力

金隅股份2012年半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，今年上半年，金隅股份主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入144.91億元，同比增長(zhǎng)12.23%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額21.14億元，同比降低9.19%；歸屬于母公司凈利潤(rùn) 13.87億元，同比降低15.22%。

截至6月30日，金隅股份所持有的貨幣資金在近70億元，但短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)債務(wù)則高達(dá)175億元，此外還有66億元的一年內(nèi)應(yīng)付款和其他應(yīng)付款。不難看出，金隅股份或有巨大的資金壓力。

這其實(shí)從上半年以來(lái)，金隅股份旗下房地產(chǎn)項(xiàng)目在售策略的改變以及大筆融資便能看出。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在采訪中了解到，相比去年金隅花石匠始終堅(jiān)持的“不降價(jià)”策略，今年年初該項(xiàng)目展開(kāi)了“以價(jià)換量”的銷售模式，其臨近的“金隅自由筑”項(xiàng)目更打出了不足萬(wàn)元的抄底價(jià)格”。

如此之舉，不外乎是希望能夠?qū)崿F(xiàn)資金的快速回籠。

而就在一個(gè)月前，金隅股份曾發(fā)布公告稱擬發(fā)行不超過(guò)76億元人民幣的短期融資券，關(guān)于資金用途，金隅股份稱，融資所得款項(xiàng)的用途為置換銀行貸款，補(bǔ)充少量流動(dòng)資金。

但顯然這些融資并不能緩解金隅股份的燃眉之急，“從目前金隅股份的資金狀況來(lái)看，債務(wù)結(jié)構(gòu)還是存在問(wèn)題。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比率一般是要限制在40%左右，但根據(jù)其半年業(yè)績(jī)來(lái)看，應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了這一比例。”蘭德咨詢總裁宋延慶告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。