目前除深成指暫時(shí)受制于60日均線(xiàn)外，上證指數(shù)和滬深300指數(shù)都已收復(fù)該線(xiàn)。上證指數(shù)60日均線(xiàn)曾于5月底6月初失守，幾個(gè)月以來(lái)一直壓制得多方難以喘息，本周收復(fù)此線(xiàn)也算是階段性成果。如果此后回調(diào)幅度不深，60日均線(xiàn)走平后緩慢上行，將對(duì)多方有利。我們認(rèn)為，上證指數(shù)調(diào)整至2000點(diǎn)附近引發(fā)的上升行情，姑且視作超跌反彈，尚不具備轉(zhuǎn)牛的條件，行情可能在猶豫不決中運(yùn)行。

低價(jià)股蠢蠢欲動(dòng)，藍(lán)籌股似乎無(wú)動(dòng)于衷。從申萬(wàn)風(fēng)格指數(shù)觀察，昨日漲幅居前的是微利股指數(shù)和虧損股指數(shù)，封住漲停的多為低價(jià)股，在17個(gè)風(fēng)格指數(shù)中唯一下跌的是績(jī)優(yōu)股指數(shù)。存在的即是合理的，從盤(pán)面觀察，投機(jī)氛圍比較濃厚，這種狀況可能讓價(jià)值投資者難以適應(yīng)，行情的演變也難以預(yù)料。

連續(xù)兩個(gè)交易日滬深A(yù)股單日都有四十余只股票漲停，反彈行情可能不會(huì)立即結(jié)束，但對(duì)期間的震蕩要有心理準(zhǔn)備，2132點(diǎn)附近可能需要時(shí)間消化。此輪反彈至何處較難斷定，不過(guò)短期內(nèi)2132點(diǎn)是一道坎。1月6日的低點(diǎn)在2132點(diǎn)，9月初上證指數(shù)反彈至2145點(diǎn)后回落破此點(diǎn)位，從理論上說(shuō)反彈時(shí)可能構(gòu)成階段頸線(xiàn)位，多空在2132點(diǎn)附近將有一番爭(zhēng)奪。

另外，當(dāng)月期指出現(xiàn)負(fù)基差，也值得留意。10月10日滬深300當(dāng)月的期指出現(xiàn)負(fù)2.72點(diǎn)的基差，從側(cè)面反映多方對(duì)未來(lái)反彈的高度持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。也許股指上漲空間有限，局部行情較活躍，但不宜追漲，回調(diào)可適當(dāng)參與。

（作者單位：申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所）