歐盟峰會(huì)不宜過(guò)度樂觀

歐元上周四起反彈，主要得益于兩件事：一為當(dāng)天意大利國(guó)債拍賣結(jié)果優(yōu)于預(yù)期，二為希臘公布今年前三季預(yù)算赤字由去年同期的201億歐元大幅收窄37%至126億歐元。

上周評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)降西班牙主權(quán)評(píng)級(jí)，這原本為歐元利空，但如今情況較為特殊，該利空有可能演化為利好，因這極大提升了西班牙申請(qǐng)?jiān)臋C(jī)會(huì)。對(duì)市場(chǎng)而言，最希望的是“解決問(wèn)題”，炒家并不會(huì)去考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)后果。假如西班牙求援，那么歐央行購(gòu)債行動(dòng)就可能啟動(dòng)，這自然是歐元中短期內(nèi)的利好。

上周五歐元繼續(xù)上漲，但漲速明顯放緩。西班牙財(cái)長(zhǎng)上周五表示了“希望尋求援助”的態(tài)度，加上同一天公布的歐元區(qū)8月工業(yè)產(chǎn)值連續(xù)第二個(gè)月上升，兩者共同構(gòu)成歐元支撐。

本周一歐元震蕩，先于亞太時(shí)段下跌，但晚間已收復(fù)失地，截至周一19：23，歐元暫時(shí)微跌0.15%至1.2972美元。歐元本周一雖頑強(qiáng)上漲，但動(dòng)能漸失，一大原因是市場(chǎng)觀望本周四歐盟峰會(huì)，擔(dān)心消息面再度令人失望。市場(chǎng)雖然樂觀度下降，但仍抱有指望，希望該峰會(huì)在解決歐債危機(jī)上取得些實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

美元中線看漲

美元指數(shù)上周三曾漲至80.186點(diǎn)，創(chuàng)一個(gè)月來(lái)最高。上周四美元回落0.35%，上周五美元雖然仍然下跌，但已脫離低點(diǎn)，最終僅跌0.11%報(bào)79.688點(diǎn)。本周一美元沖高回落，目前幾無(wú)漲跌。

上周五美國(guó)公布的9月PPI及10月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)均優(yōu)預(yù)期，這些數(shù)據(jù)雖然不足以扭轉(zhuǎn)美元跌勢(shì)，但足以封殺其繼續(xù)下跌空間。

就美元來(lái)說(shuō)，未來(lái)宜持多頭思維。無(wú)論從量化寬松對(duì)美元的實(shí)質(zhì)損害，還是美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面看，均不足以得出拋售美元的結(jié)論。

目前已有越來(lái)越多證據(jù)表明投資者正看淡QE3影響，9月13日美聯(lián)儲(chǔ)推QE3時(shí)美元約報(bào)79.25點(diǎn)，如今不跌反漲至79.66點(diǎn)一帶。除現(xiàn)匯外，近期美元的看漲期權(quán)也正在漲價(jià)，這也是重要看漲指標(biāo)。

從經(jīng)濟(jì)基本面看，雖然當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)有再陷衰退可能，但美國(guó)情況微有好轉(zhuǎn)。上周國(guó)際貨幣基金組織(IMF)下調(diào)了許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，但上調(diào)了對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。

澳元將弱于英鎊

本周二澳大利亞央行將公布10月2日的利率會(huì)議紀(jì)要，本周三英國(guó)央行公布上次利率會(huì)議紀(jì)要，市場(chǎng)十分關(guān)注，因前者或能暗示澳洲于下個(gè)月繼續(xù)降息的機(jī)會(huì)，后者或預(yù)示英央行量化寬松政策再度加碼的機(jī)會(huì)。

就澳元而言，近期中國(guó)公布的數(shù)據(jù)有向好跡象，但澳洲本身經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較為參差，所以澳元漲勢(shì)顯得較弱。本周數(shù)據(jù)顯示，澳洲9月份失業(yè)率由8月的5.1%升為5.4%。雖然該國(guó)9月新增就業(yè)崗位多于預(yù)期，但畢竟失業(yè)率數(shù)值上升太多，所以11月利率會(huì)議中減息機(jī)會(huì)還是上升的。有調(diào)查顯示，目前市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)澳央行11月降息機(jī)會(huì)已高達(dá)80%。

英鎊走得略強(qiáng)，因假如西班牙救援一事在本周能有更多端倪，那么風(fēng)險(xiǎn)偏好上升的結(jié)果必推升英鎊。不過(guò)多頭們并不敢過(guò)分做多，因其害怕本周二英央行的會(huì)議紀(jì)要提示擴(kuò)大量化寬松額度。英國(guó)當(dāng)前的量化寬松政策至11月結(jié)束，所以市場(chǎng)對(duì)其擴(kuò)大額度并延長(zhǎng)時(shí)限頗有預(yù)期。

最近四、五個(gè)交易日，風(fēng)險(xiǎn)貨幣小幅走強(qiáng)，其中澳元、英鎊均有所走強(qiáng)，只是累計(jì)幅度極其有限。預(yù)計(jì)未來(lái)澳元仍將弱于英鎊，故條件允許可考慮購(gòu)英鎊并拋空澳元的對(duì)沖式操作。這種操作勝算應(yīng)較大，因其邏輯是簡(jiǎn)單和清晰的：一方面澳洲降息機(jī)會(huì)大于英國(guó)擴(kuò)大量化寬松額度機(jī)會(huì)，另一方面利率本身對(duì)匯率的影響更大一些。

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