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基金“踩雷”事件頻發(fā) 中小板、創(chuàng)業(yè)板或成四季度“雷區(qū)”

2012-10-20 00:57:08

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李新江    

每經(jīng)記者 李新江

隨著上市公司業(yè)績預報和三季度報告的陸續(xù)披露,“踩雷”與“排雷”儼然可以概括為公募基金第三季度投資的主線。

上海某基金公司投資總監(jiān)在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示,“目前,我們的環(huán)境是無處避險。”

此話一語成讖,不少基金公司隨后就被卷入“地雷股”風暴。從已披露的1473家上市公司業(yè)績預報數(shù)據(jù)看,共有199家上市公司預增;264家上市公司預減;4家上市公司續(xù)增;79家上市公司續(xù)虧;145家上市公司首虧;43家上市公司扭虧,報憂遠大于報喜。

盡管不少公募基金經(jīng)理通過調(diào)倉換股避開了不少跌幅較大的 “地雷股”,但由于市場整體疲弱,卷入“地雷股”風波的不少。尤其是目前不少基金仍然重倉持有中小板和創(chuàng)業(yè)板股票,使得一些基金未來的業(yè)績堪憂,同時也成為基民重點防御的“雷區(qū)”。

基金“踩雷”事件頻發(fā)

本周一(10月15日),中興通訊發(fā)布了三季度的業(yè)績預告,預計公司今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降254.42%~263.78%,虧損為16.5億元~17.5億元。如果減去出售中興特種已確認的投資收益3.65億元,中興通訊2012年前三季度巨虧逾20億元。

由于持股機構(gòu)過于集中,早在今年年中重倉中興通訊的169家機構(gòu),如果在三季度尚未將中興通訊拋售,那么,在本周一就已經(jīng)有18.17億元的收益蒸發(fā)。按照本周中興通訊整體股價走勢,機構(gòu)投資者的損益或達到23.92億元,在踩中中興通訊這顆“地雷”的名單中,包括易方達和光大保德信等多家基金公司。

iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至二季度末,持有中興通訊的169家機構(gòu)中,有157只基金合計持股數(shù)4.1億股,占流通股的14.68%。其中,基金二季度加倉了1.17億股,109只基金今年二季度期間才剛剛進入。

隨后,美邦服飾因受“涉嫌財務(wù)造假及粉飾報表”等的影響,該股隨即股價大幅下挫,蟄伏其中的50多只基金也損失慘重。

據(jù)美邦服飾半年度報告,華安、博時、長信、泰信和嘉實等多家基金公司旗下基金占據(jù)前十大流通股股東中的7席,由于持倉數(shù)量較大,受波及也最為明顯。此外,由華夏基金管理的全國社保107組合因為重倉持股,或也踏中“雷區(qū)”。

實際上,在三季報數(shù)據(jù)相繼出爐的背景下,個股“地雷”被頻頻引爆,大富科技股價本周下跌15.00%、北海國發(fā)股價本周下跌13.71%。

從已經(jīng)披露的1473家上市公司業(yè)績預報數(shù)據(jù)來看,共有199家上市公司披露業(yè)績預增公告;264家上市公司披露業(yè)績預減公告;4家上市公司續(xù)增;79家上市公司續(xù)虧;145家上市公司首虧;43家上市公司扭虧,報憂遠大于報喜。

北京某基金研究中心總經(jīng)理接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示,即使業(yè)績預增,也不意味著股價上漲,公募基金在避險時頗為被動。

地雷與機會并存

本周二(10月16日),博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春指出,雖然三季報還未完全披露,但業(yè)績預警情況已現(xiàn)積極因素?;?002家(當時數(shù)據(jù))已公布三季度業(yè)績預警公司的可比數(shù)據(jù),前三季度盈利同比增速平均要高于上半年增速3.05個百分點,其中通信、房地產(chǎn)、石油石化等行業(yè)的盈利增速有所反彈。

“據(jù)此推測,A股上市公司三季度盈利增速繼續(xù)下滑的可能性在減小,甚至有可能出現(xiàn)微幅回升。”這也是上市公司三季度業(yè)績預報出爐之后,市場分析人士給出的頗為中肯的評價之一。按照慣例,公募基金借勢“自救”也是大概率事件。

本周,南風化工、銀潤投資、東方創(chuàng)業(yè)、中航地產(chǎn)、信立泰和建設(shè)機械等多只個股股價漲幅超過20%,其中不少就曾在前三季度拖累基金凈值。

三季度,南風化工股價下跌19.20%,中航地產(chǎn)股價下跌12.36%,建設(shè)機械股價下跌9.06%,由于上述個股均未披露三季報數(shù)據(jù),二季度末持股基金是否已經(jīng)離場目前尚不得而知。

“除了游資借助業(yè)績數(shù)據(jù)炒作之外,不排除基金經(jīng)理借勢自救的可能。”上述基金研究人士認為。

根據(jù)新華基金四季度策略報告,從企業(yè)盈利周期看,預計三季度業(yè)績增速同比和環(huán)比繼續(xù)下降,雖然市場對此已有了一定預期,但部分個股的業(yè)績“地雷”仍須防范。四季度,制造業(yè)有望進入短周期的補庫存階段,結(jié)合經(jīng)濟企穩(wěn)和低基數(shù)效應,企業(yè)盈利同比和環(huán)比都將小幅改善。

“大盤點位連創(chuàng)新低,市場情緒被過度壓制,這種情況下大盤隨時會醞釀反彈行情。同時,當前板塊間估值差異較大,結(jié)構(gòu)性行情也將此起彼伏。而在泥沙俱下之后,也正是真正的金子涌現(xiàn)之時,此階段,也是價值投資者精心布局長期看好的成長個股和行業(yè)的良機。”上述基金研究人士說道。

中小板和創(chuàng)業(yè)板或成“雷區(qū)”

至今,鮮有機構(gòu)投資者愿意提及中小板和創(chuàng)業(yè)板的投資機會。盡管30余家創(chuàng)業(yè)板公司大股東集體承諾延長鎖定期,穩(wěn)定市場對解禁潮的恐慌情緒,不過,《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到,機構(gòu)投資者對創(chuàng)業(yè)板的風險仍心存警惕。

“除大股東之外,大股東的一致行為人并未同時做出承諾,帶給創(chuàng)業(yè)板的解禁壓力仍然巨大。”北京某中小基金公司基金經(jīng)理指出。

來自市場更大的擔憂,則是中小板和創(chuàng)業(yè)板公司經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)下滑。截至本周四 (10月18日),355家創(chuàng)業(yè)板公司中的354家已經(jīng)完成了今年的三季報預告。業(yè)績預告向好的有208家,占比58.8%,業(yè)績預告向下的有146家。

中小板業(yè)績數(shù)據(jù)稍顯樂觀,已經(jīng)披露業(yè)績預報的憂喜參半。不過,相比去年同期,這一數(shù)字則顯得十分悲觀,去年僅有20家中小板公司實際虧損。

不少基金由于重倉創(chuàng)業(yè)板和中小板,或成為四季度基民投資基金的雷區(qū),隨著上市公司年報的披露,這一數(shù)字很有可能觸目驚心。

以預虧達到億元數(shù)量級的愛施德、三鋼閩光、云南鹽化等公司為例,上投摩根中國優(yōu)勢二季度末重倉持有三鋼閩光;華夏紅利重倉持有云南鹽化。這些個股可能在四季度繼續(xù)危及重倉基金凈值表現(xiàn)。

此外,行業(yè)在基金業(yè)績中飾演的角色也十分重要,有個別基金一味持有單一行業(yè),由隊首直接落至隊尾。以中歐中小盤為例,該基金前兩個季度基金凈值大漲16.81%,在所有開放式基金中排名第五,是上半年典型的黑馬基金。而其二季度十大重倉股招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、萬科A、民生銀行、平安銀行等前十大重倉股中,8只為地產(chǎn)股,兩只為銀行股。

因行業(yè)配置集中,基金凈值出現(xiàn)大幅增長的案例也有。重倉二季報電子、醫(yī)藥生物和機械設(shè)備的泰達宏利成長,以6.41%的收益率位居前三季度偏股混合型基金第一,大幅跑贏上證綜指,其投資三個行業(yè)分別占到基金凈值的26.05%、23.70%和10.58%。

“不過,我們也不能一棒子打死,中小板和創(chuàng)業(yè)板中也有一些好的股票。”上述基金經(jīng)理認為。

以剛剛披露三季度報的友阿股份為例,三季度期間,廣發(fā)小盤、廣發(fā)穩(wěn)健增長、信達澳銀領(lǐng)先增長、建信優(yōu)勢動力和建信內(nèi)生動力等基金整體增持該股。友阿股份三季度股價下跌38.57%,不過該股其發(fā)布的三季度財務(wù)數(shù)據(jù)額頗顯樂觀。此外,根據(jù)上市公司三季報數(shù)據(jù),三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)較為樂觀的還有富春環(huán)保等個股。

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