每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

日前，保險機構(gòu)委托基金專戶投資的首批產(chǎn)品已敲定！

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》了解，距離9月底保監(jiān)會向首批險資投資管理人發(fā)放資格尚不足1個月，保險巨頭中國平安便首吃“螃蟹”，與富國基金已達成投資意向。而此前，中國平安與基金公司早有接觸，已通過投資顧問的形式與嘉實基金和廣發(fā)基金合作過權(quán)益類投資產(chǎn)品，因此此番合作才得以迅速推進。據(jù)悉，中國平安對基金公司新一輪的招標仍在進行之中。

平安火速“下單”擬設(shè)專戶產(chǎn)品

從多個渠道確認的消息顯示，保險公司委托基金、券商等機構(gòu)進行資產(chǎn)管理一事已有了實質(zhì)性進展。

國內(nèi)保費收入排名第二的保險公司——中國平安近期與富國基金達成投資意向，擬設(shè)立一只5億元“一對一”量化投資專戶產(chǎn)品，以追求絕對收益為目標。

富國基金名列保監(jiān)會于10月12日公示的第二批獲得險資管理資格的機構(gòu)名單。而在此之前，中國平安與富國基金早有接觸，因此其資格一獲批便迅速得以開展合作。

據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士透露，早在2009年，中國平安便著手在資產(chǎn)管理公司之外尋找能夠受托管理資產(chǎn)的機構(gòu)，數(shù)家基金公司入選，包括嘉實、廣發(fā)。由于彼時保監(jiān)會尚不允許外部機構(gòu)代為進行投資，嘉實基金和廣發(fā)基金則以投資顧問的身份進行管理。

據(jù)了解，兩家基金公司管理的均為權(quán)益類產(chǎn)品，其中嘉實基金管理的資產(chǎn)規(guī)模目前在十多億元。

此番中國平安委托富國基金再度設(shè)立一只權(quán)益類專戶產(chǎn)品，與傳統(tǒng)股票類產(chǎn)品不同，該產(chǎn)品特色是采用量化對沖策略，以追求絕對收益。

在此之前，富國基金的專戶產(chǎn)品中已運作過類似產(chǎn)品，今年年初其與招行合作了一款“一對多”量化專戶，采用“市場中性”策略，在量化模型的基礎(chǔ)上引入了股指期貨對沖市場波動的風險。專戶成立三個多月取得超過3%的收益率，同時產(chǎn)品波動率較小，穩(wěn)定地以每個月1%的收益率疊升。

29家基金公司獲資格

中國平安的招標仍在進行中，近期中國平安還在與一些基金公司會晤。而基金公司亦緊鑼密鼓地為各家保險機構(gòu)設(shè)計方案。

更多的投資機構(gòu)也陸續(xù)獲得資格，加入競爭之中。10月23日，保監(jiān)會公布了第三批獲得保險資金管理人資格的14家機構(gòu)名單。其中，新獲批資格的基金公司包括長盛基金、國泰基金、工銀瑞信基金、匯添富基金、交銀施羅德基金、融通基金、泰達宏利基金、易方達基金、銀華基金、中海基金、中銀基金。

加上前兩批名單，目前共有40家機構(gòu)獲得保險資金管理人資格，其中29家為基金公司。至此，滿足保監(jiān)會準入門檻的基金公司絕大部分均已獲得此資格。

據(jù)參加保險公司招標的深圳基金公司專戶人士稱，保險公司在選拔投資管理人時主要從三個方面考察，一是公司基本情況，包括股東情況、公司治理、風控管理等；二是歷史投資業(yè)績表現(xiàn)；三是針對保險機構(gòu)要求設(shè)計的產(chǎn)品方案。

產(chǎn)品方面，出于控制風險的目的，大多數(shù)保險機構(gòu)對固定收益類產(chǎn)品和絕對收益產(chǎn)品較為偏好。此外，由于資產(chǎn)配置需求，也有機構(gòu)對被動型權(quán)益類產(chǎn)品感興趣，并冀圖通過專戶的形式獲得相對公募基金較低的費率?！氨ｋU公司因為資金量太大，難以順利進出一些公募產(chǎn)品，通過專戶運作，可以避免這一問題?！鄙虾Ｄ郴鸸緦魳I(yè)務(wù)負責人對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

不過，今年年底前投入運作的專戶或?qū)⒂邢?。有基金公司專戶人士表示，一方面是因為保險機構(gòu)選拔管理人較為嚴格，招標流程需要一段時間；另一方面，保險公司對投資業(yè)績是按年度考核，要求每年必須獲得正收益。今年保險機構(gòu)在債市方面已有所斬獲，目前進入股市的積極性或不高。

專戶“圈地戰(zhàn)”打響

基金專戶業(yè)務(wù)尚處于跑馬圈地的階段，而保險機構(gòu)得以放開委托投資后，基金公司專戶規(guī)模的差距或?qū)⒗蟆；饘敉顿Y業(yè)務(wù)從正式開啟至今已近5年，其中專戶“一對多”業(yè)務(wù)開閘已3年，但專戶整體規(guī)模仍有限。

幾千萬規(guī)模的“迷你”化產(chǎn)品越來越多，募集規(guī)模過億的產(chǎn)品已算不易。業(yè)務(wù)開展時間較長的公司大部分專戶資產(chǎn)管理規(guī)模不過20億～30億元，產(chǎn)品和規(guī)模最多的公司也只有80億元左右。大部分新獲批資格不久的中小公司規(guī)模則更為有限。

但同時，在公募業(yè)務(wù)格局基本已定的情況下，這也讓冀圖突圍的基金公司們看到新的希望?！皩魳I(yè)務(wù)現(xiàn)在仍是‘春秋戰(zhàn)國’時代，群雄逐鹿。此前有些公司想往機構(gòu)業(yè)務(wù)拓展，但受制于牌照問題，但現(xiàn)在大家看到專戶帶來的機會，提供了再一次轉(zhuǎn)型的機遇，做得好可能打翻身仗?！鄙虾Ｄ郴鸸緦魳I(yè)務(wù)負責人表示。

今年以來，監(jiān)管層出臺多項政策為專戶業(yè)務(wù)松綁。9月26日正式發(fā)布的《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》規(guī)定，專項資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)可以投資于未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)和其他財產(chǎn)權(quán)利以及證監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)；辦法取消了單個專戶投資單只股票不超過專戶凈值20%的限制，以及單個證券不超過10%限制。此外，辦法規(guī)定基金管理公司開展特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當設(shè)立專門的業(yè)務(wù)部門或者設(shè)立專門的子公司。

相對于成立從事股權(quán)、債權(quán)等特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)子公司，保險機構(gòu)投資專戶的開發(fā)所帶來的“效應(yīng)”會更快地顯現(xiàn)出來，成本也相對更低。然而如何爭取到險資的青睞并不是一件容易的事情，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，險資的進入將迅速拉大基金公司專戶規(guī)模的差距。

有基金公司人士認為，擁有資產(chǎn)管理公司的大保險機構(gòu)的委托資金將更多地從保費增量部分轉(zhuǎn)化來，而不大可能動用已在資產(chǎn)管理公司的存量部分。因此，投資機構(gòu)受托管理的保險資金或并不如市場預(yù)期的“6萬億”般龐大，但即便如此，對于基金專戶而言也已相當可觀。

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