每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽戈    

每經(jīng)記者 趙陽戈

前三季度業(yè)績同比近乎零增長、募投設(shè)備2年后無奈部分出售，在這兩個消息的夾擊下，昨日（10月29日）御銀股份（002177，收盤價5.45元）遭市場拋售，股價以跌停收盤。

根據(jù)公告，御銀股份擬轉(zhuǎn)讓不超過9400萬元（募集資金投入）的設(shè)備，預(yù)計收益為6378萬元。簡單計算可知，這項資產(chǎn)出售計劃的收益率高達(dá)67.85％。就是這項“精明生意”，為何還反成了御銀股份跌停的推手？

“充分論證”恐難言充分

御銀股份最早在2009年5月16日拋出非公開增發(fā)預(yù)案，當(dāng)時公司對該項目寄予了厚望，其可研報告從行業(yè)的發(fā)展趨勢、國內(nèi)ATM市場容量及競爭狀況、項目實施的必要性、建成后公司ATM運營網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模等多個方面進(jìn)行了分析，拿御銀股份的話說，就是該項目已經(jīng)經(jīng)歷了“充分論證”。

回頭來看，御銀股份的“充分論證”顯然不夠充分。

御銀股份的公告顯示，由于中國及全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定、單臺ATM收入的減少、公司網(wǎng)點租金、安裝工程等成本的增加等諸多因素影響，致使計劃建設(shè)期為兩年的募投項目進(jìn)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期進(jìn)度，募集資金的使用效率較低，募集資金運營項目建成的ATM設(shè)備庫存積壓，增加了公司管理成本。為緩解公司庫存壓力，計劃將不超過9400萬元募集資金建成的部分ATM設(shè)備對外逐步轉(zhuǎn)讓出售，所得資金全部用于補(bǔ)充公司流動資金。

“6378萬元是毛利”

御銀股份證券部人士稱，大環(huán)境不景氣，合作運營這部分收入有一定的減少，再加上成本的上升，所以公司打算將收益不太明顯或有下降趨勢的部分設(shè)備轉(zhuǎn)讓出去。但該人士不認(rèn)為整個行業(yè) “不行了”，“公司只是受到暫時影響”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，御銀股份三季報并不好看，除了第三季度業(yè)績同比下滑35%以外，應(yīng)收賬款3.05億元占到了營業(yè)收入的47.44%，為近年來最高；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量-4737.42萬元，而2009～2011年這個數(shù)據(jù)還為正數(shù)。上述人士稱，業(yè)績問題除了大環(huán)境以外，也有毛利率下降的原因。因為公司現(xiàn)在與建行、郵儲等大行加深合作，其采購量有所加大，在這種背景下，單臺的售價也隨之下降，“要做大行 （生意）也沒辦法”。2012年三季報顯示，御銀股份銷售毛利率為48.78%，而此前三年均在50%以上。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到另一個細(xì)節(jié)。據(jù)公開信息，御銀股份不超過9400萬元的這部分ATM設(shè)備，公司以2012年1～9月ATM設(shè)備的平均銷售單價為基礎(chǔ)進(jìn)行測算，“合作運營ATM網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓預(yù)計可產(chǎn)生收益2370萬元；“ATM融資租賃運營服務(wù)項目”的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓預(yù)計可產(chǎn)生收益4008萬元；預(yù)計共產(chǎn)生收益6378萬元。成本9400萬元，賣出收益6378萬元，收益率高達(dá)67.85％。

對此，御銀股份上述工作人員表示，這個是毛利，“跟銀行做（生意），不會虧本”，該人士稱，至于其他設(shè)備，公司暫時沒有考慮處理。

控股股東提前跑路

在前三季度業(yè)績同比近乎零增長、募投設(shè)備2年后無奈部分出售的雙重夾擊下，御銀股份昨日遭到市場拋售，以跌停價收盤。

盤后龍虎榜顯示，昨日賣出的主力正是機(jī)構(gòu)，位于賣1的機(jī)構(gòu)席位金額達(dá)到1064.55萬元，幾乎相當(dāng)于買入前五的合計金額，如果以5.51元單日均價來算的話，機(jī)構(gòu)席位大概拋出了193.2萬股，占到總成交量的9.01%。

相比上述機(jī)構(gòu)，御銀股份控股股東兼董事長的楊文江出逃更為迅捷。

公開信息顯示，楊文江在9月3日通過大宗交易，一口氣賣出了2240萬股，減持均價6元，占到總股本的3.83%。而減持時點剛好是8月份反彈以來的最高點附近。10月15日，楊文江又辦理了1768萬股的解除質(zhì)押登記手續(xù)，占到了總股本的3.02%。三季報顯示，楊文江現(xiàn)在持有的流通股為3712.21萬股。

按照 《簡式權(quán)益變動報告書》以及上市公司工作人員的表述，楊文江的減持是因為個人的資金需求。值得注意的是，楊文江曾表示，“在未來12個月將根據(jù)市場情況可能繼續(xù)減少其擁有權(quán)益的公司股份”。

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