⊙記者 郭素 ○編輯 于勇

盡管10月份公布的國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)略好于市場預(yù)期，但短期內(nèi)機(jī)構(gòu)對于后市的態(tài)度并未明顯樂觀。數(shù)據(jù)顯示，繼此前一周ETF大幅凈贖回超30億份后，上周兩市ETF再出現(xiàn)約7億份凈贖回。分析人士指出，作為大資金的進(jìn)出通道，ETF的連續(xù)贖回或在一定程度上代表了偏謹(jǐn)慎態(tài)度。

數(shù)據(jù)顯示，上周(11月5日至9日)，兩市ETF再現(xiàn)約7億份的凈贖回。具體來看，22只出現(xiàn)凈贖回，6只凈申購，18只份額未發(fā)生明顯變化。幾只主力ETF出現(xiàn)較大額凈贖回，其中華安上證180凈贖回規(guī)模最大，達(dá)到3.48億份；易方達(dá)深證100ETF、南方深成ETF凈贖回規(guī)模也分別達(dá)到2.4億份、1.12億份；華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300(2212.440,-39.41,-1.75%)ETF凈贖回規(guī)模也在0.7億份以上；此外，于10月底上市的華夏恒生ETF(QDII)上周繼續(xù)遭遇了2.72億份的凈贖回。而凈申購方面，嘉實(shí)滬深300ETF獲得了4.84億份的凈申購，規(guī)模最大。

值得注意的是，在此前的一周(10月29日至11月2日)，ETF整體也遭遇了約36億份的大額凈贖回。其中，易方達(dá)深證100ETF的凈贖回規(guī)模達(dá)到11.22億份，華安上證180ETF凈贖回規(guī)模也達(dá)到7.05億份，華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF的凈贖回規(guī)模也在2億份左右；而上市不久的華夏恒生ETF(QDII)遭遇了15.38億份的大額凈贖回。

“ETF基金持續(xù)瘦身，尤其是幾只主流ETF份額不斷遭遇凈贖回，能夠在一定程度上顯示機(jī)構(gòu)的偏謹(jǐn)慎心態(tài)。”一位基金分析人士向記者表示。事實(shí)上，盡管目前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期增強(qiáng)，但機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還需要時(shí)間確認(rèn)，加之年底創(chuàng)業(yè)板減持壓力、流動(dòng)性緊張等因素，市場短期或難以扭轉(zhuǎn)震蕩格局。

“盡管上周五公布的10月國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)雖略好于市場預(yù)期，但未對股市形成有效刺激，短期后市弱市盤整的概率較大。”天治創(chuàng)新先鋒基金經(jīng)理如是表示。其背后的邏輯是，PPI增速為15個(gè)月以來首次出現(xiàn)回升，工業(yè)增加值為9.6%也創(chuàng)5個(gè)月新高，數(shù)據(jù)同比有所好轉(zhuǎn)。但是，但企業(yè)盈利狀況仍難有改善，周期性行業(yè)的產(chǎn)能過剩需要長時(shí)間進(jìn)行消化，企業(yè)盈利情況好轉(zhuǎn)可能需要到2013年中期左右。

其進(jìn)一步指出，未來一段時(shí)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板減持壓力將逐步體現(xiàn)，這會對中小市值個(gè)股造成壓力。綜合判讀，A股仍將維持弱勢盤整，即便出現(xiàn)反彈，空間也較為有限。

博時(shí)基金[微博]宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春[微博]也表示，短期經(jīng)濟(jì)難改善，難言中期底部來臨。具體來看，三季度以及9月份經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，其驅(qū)動(dòng)力量包括房地產(chǎn)新開工總體回暖、直接融資當(dāng)局放行較多，也包括基礎(chǔ)設(shè)施投資步伐加快。明年一季度，經(jīng)濟(jì)環(huán)比、同比改善的勢頭應(yīng)該能看到。但考慮到限購政策可能長期持續(xù)、基礎(chǔ)設(shè)施的投融資機(jī)制尚在形成中，經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)可能不會持續(xù)到明年的下半年，也就是說，還無法判斷“中期底”是不是已經(jīng)看到了。