每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍    

每經(jīng)記者 曾劍

自今年11月9日起，代表國(guó)際干散貨運(yùn)輸景氣程度的BDI指數(shù)連續(xù)上漲。截至11月22日，該指數(shù)報(bào)收于1084點(diǎn)，在10個(gè)交易日內(nèi)上漲18.34%。

BDI指數(shù)的這種上升勢(shì)頭，使得許多投資者看到了航運(yùn)股整體回暖的希望。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在港股方面，內(nèi)地航運(yùn)股近期走勢(shì)強(qiáng)勁，以瑞銀集團(tuán)、黑石為代表的外資機(jī)構(gòu)近期密集買(mǎi)入中海集運(yùn) （2866，HK）、中海發(fā)展（1138，HK），表現(xiàn)出了對(duì)航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇的看好。有研究人士認(rèn)為，A股市場(chǎng)上的航運(yùn)股估值相對(duì)更低。

BDI指數(shù)10日上揚(yáng)

在國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響下，航運(yùn)業(yè)近年來(lái)一直延續(xù)著不景氣的市場(chǎng)圖景。以中國(guó)遠(yuǎn)洋（601919，收盤(pán)價(jià)4.25元）、中海集運(yùn)（601866，收盤(pán)2.21元）為代表的國(guó)內(nèi)航運(yùn)企業(yè)自去年以來(lái)持續(xù)虧損。

今年開(kāi)年，BDI指數(shù)在1624點(diǎn)附近，到1月中旬便已跌破1000點(diǎn)大關(guān)。此后，BDI指數(shù)便一直在1000點(diǎn)上下徘徊，2月初還一度跌破700點(diǎn)。2月~11月初，BDI指數(shù)一直在700點(diǎn)至1150點(diǎn)區(qū)間大幅震蕩。

不過(guò)，BDI指數(shù)在近期又開(kāi)始強(qiáng)勁反彈。數(shù)據(jù)顯示，從11月9日~11月22日，該指數(shù)10個(gè)交易日內(nèi)上漲18.34%，報(bào)收于1084點(diǎn)。作為重要的市場(chǎng)導(dǎo)向，BDI指數(shù)的強(qiáng)勁走勢(shì)，對(duì)航運(yùn)業(yè)有重要意義。

業(yè)內(nèi)研究員表示，每年的第四季度是北半球用煤旺季，而全球經(jīng)濟(jì)和中國(guó)鋼鐵行業(yè)的復(fù)蘇，或許是BDI指數(shù)走強(qiáng)的主要原因。不過(guò)，他還認(rèn)為，雖然干散貨業(yè)務(wù)虧損額有望進(jìn)一步收窄，但經(jīng)濟(jì)回升的幅度有限，而供給的壓力依然很大，因此指數(shù)的反彈高度不會(huì)太高。

海外資金出手航運(yùn)H股

事實(shí)上，對(duì)大多數(shù)公司而言，BDI指數(shù)需要在1500點(diǎn)以上才意味著公司有利可圖。同時(shí)，BDI指數(shù)這樣連續(xù)上漲在今年并不是第一次。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，BDI指數(shù)此次上漲更受關(guān)注的原因在于，以瑞銀集團(tuán)、黑石為代表的外資機(jī)構(gòu)在港股市場(chǎng)上大量掃貨，國(guó)內(nèi)的航運(yùn)股就是他們買(mǎi)入的目標(biāo)之一。

從公開(kāi)信息來(lái)看，瑞銀集團(tuán)在11月1日增持了4900多萬(wàn)股中海集運(yùn)（2866，HK），并在11月14日再次增持1800多萬(wàn)股。另外一家大型投資機(jī)構(gòu)黑石基金則出手增持了中海集運(yùn)、中海發(fā)展。

海外的投資機(jī)構(gòu)出手自然有其原因。對(duì)此，上述研究員認(rèn)為，從海關(guān)發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，進(jìn)出口同比都有不錯(cuò)的增長(zhǎng)，顯示了經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的好轉(zhuǎn)。這對(duì)嚴(yán)重依賴(lài)整體經(jīng)濟(jì)的航運(yùn)業(yè)來(lái)講，無(wú)疑偏利好。

從估值看，航運(yùn)板塊市凈率處于歷史低位。外資此時(shí)大舉進(jìn)駐，顯示了出眾的研究能力和投資眼光。不過(guò)，對(duì)比A股、H股可以看到，A股市場(chǎng)上的航運(yùn)股估值相對(duì)更低，單從這點(diǎn)來(lái)看，或許A股更具投資價(jià)值。

·重點(diǎn)公司

中海集運(yùn)

關(guān)注理由：三季報(bào)同比凈利翻番

2012年1~9月,中海集運(yùn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入245.99億元,同比增長(zhǎng)16.2%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)-2.90億元,虧損額度縮小十分明顯。其中，中海集運(yùn)第三季度單季凈利潤(rùn)達(dá)9.91億元，同比增長(zhǎng)204.19%，顯示出了盈利能力的改善。

公司在11月20日發(fā)布公告稱(chēng)，子公司將處置部分3~6年箱齡的自有集裝箱，出售價(jià)格總計(jì)3.586億美元。交易預(yù)計(jì)將為公司實(shí)現(xiàn)1.12億美元（約7億元人民幣）的凈利潤(rùn)。通過(guò)這筆交易，中海集運(yùn)今年將順利扭虧，避免因連續(xù)兩年虧損被“ST”的命運(yùn)。

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