來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)

央行6日在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展了兩期共1170億元逆回購(gòu)操作，全周實(shí)現(xiàn)凈投放110億元，終結(jié)了此前連續(xù)四周凈回籠資金的局面。市場(chǎng)人士指出，隨著年底臨近，央行根據(jù)市場(chǎng)需求，增加跨年28天資金供給，有助于防范年底流動(dòng)性季節(jié)性緊張。在財(cái)政存款確定性釋放背景下，本月中上旬資金面將以寬松為主，年底或短暫趨緊。

公告顯示，6日的兩期逆回購(gòu)操作分別是450億元7天期逆回購(gòu)、720億元28天期逆回購(gòu)。中標(biāo)利率均與前次操作持平，分別為3.35%、3.60%；操作量則一減一增，7天品種比前次操作減少140億元，28天品種增加50億元，資金投放加權(quán)期限拉長(zhǎng)。在4日的公開(kāi)市場(chǎng)操作中，央行開(kāi)展兩期逆回購(gòu)970億元，因此本周逆回購(gòu)操作總量為2140億元，與上周相同。另?yè)?jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，本周（12月1日至7日）有500億元央票到期，另有2530億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，全周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作將實(shí)現(xiàn)凈投放110億元。此前四周，公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)四周凈回籠資金共計(jì)2400億元。

某銀行債券交易員表示，上月以來(lái)資金面維持寬松主基調(diào)，短期流動(dòng)性供給非常充裕，機(jī)構(gòu)較為青睞中長(zhǎng)期限的跨年或跨春節(jié)資金。央行在保持逆回購(gòu)總量穩(wěn)定的情況下，有針對(duì)性地增加28天逆回購(gòu)操作規(guī)模，滿足了機(jī)構(gòu)對(duì)中長(zhǎng)期限資金的需求，有助于防范年底流動(dòng)性緊張。

上述交易員指出，財(cái)政存款已步入釋放期，預(yù)計(jì)本月中上旬資金面仍將以寬松為主。過(guò)去四周，央行連續(xù)凈回籠資金，資金面不改寬松態(tài)勢(shì)即是力證。但考慮到年底銀行面臨指標(biāo)考核與節(jié)日備付疊加影響，且財(cái)政存款釋放相對(duì)集中，資金供需或面臨時(shí)點(diǎn)錯(cuò)配，年底資金面仍可能出現(xiàn)暫時(shí)緊張。

6日質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)較為寬松，隔夜利率穩(wěn)定在2.25%水平，7天利率略微上漲，但加權(quán)水平繼續(xù)位于3%下方。中長(zhǎng)期限跨年跨春節(jié)品種繼續(xù)受到追捧，1個(gè)月利率上漲約16基點(diǎn)至4.07%。

【作者： 張勤峰】