湖北省一家大型民企——三峽全通陷入了經(jīng)營困境，導(dǎo)致為該公司早期運作提供巨額貸款的各方正面臨著巨大的壞賬壓力。證券時報記者從中信信托獲悉，該公司與三峽全通的一筆高達13.34億元的信托貸款正面臨不能如期收回本息的風(fēng)險。

一款產(chǎn)品陷兌付危機

據(jù)記者獲悉，中信信托日前向“三峽全通貸款集合資金信托計劃”的投資者通告稱，本應(yīng)在12月20日進行收益分配的該信托計劃，其當(dāng)期信托收益無法實現(xiàn)分配。

公開資料顯示，“三峽全通貸款集合資金信托計劃”成立于2011年12月28日，募集資金共計13.34億元。用途是為宜昌三峽全通涂鍍板有限公司發(fā)放13.34億元流動資金貸款購買產(chǎn)品原材料。

按照約定，中信信托將在信托計劃自成立日起每年6月20日、12月20日以及信托受益權(quán)終止日后的10個工作日內(nèi)向信托受益人進行一次收益分配。然而，在剛過去的12月20日，該信托計劃的投資者們卻未能收到當(dāng)期7456.49萬元的收益。

據(jù)悉，中信信托停止發(fā)行這筆收益的原因在于，融資方三峽全通正面臨著嚴(yán)重的經(jīng)營困難，其資金周轉(zhuǎn)十分緊張，因此未能按時向信托專戶支付當(dāng)期貸款利息。

號稱湖北第二大民企的三峽全通主業(yè)為生產(chǎn)涂鍍板，處于鋼鐵產(chǎn)業(yè)的中下游。為建成全球最大的涂鍍板生產(chǎn)基地，該公司計劃進行一筆200億元的項目投資。并從中信信托、建設(shè)銀行、中信銀行、民生銀行等金融機構(gòu)貸款了近70億元。然而，受宏觀環(huán)境影響，2012年以來鋼材價格延續(xù)下跌趨勢，鋼鐵行業(yè)全面虧損，致使三峽全通陷入經(jīng)營困境。

記者獲悉，目前有部分銀行已向三峽全通提出撤資，這讓該公司期望“借新還舊”的想法落空。作為貸款方之一的中信信托也表示，預(yù)計該項目貸款本息將面臨不能如期收回的風(fēng)險。

信托“地雷”頻曝或成常態(tài)

截至2012年11月末，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達到6.98萬億，有望年內(nèi)超過保險業(yè)成為國內(nèi)第二大金融子行業(yè)。

然而，近一段時間以來，信托產(chǎn)品頻頻曝出風(fēng)險事件。除了目前處于風(fēng)口浪尖中的中信信托外，還有建行代銷的證大金牛信托產(chǎn)品浮虧逾50%，行業(yè)規(guī)模排名前五的中融信托的多個房地產(chǎn)信托項目也深陷兌付難題。

對此，中部某信托公司高管表示，這說明信托業(yè)的發(fā)展目前進入了瓶頸期。這些年來，信托行業(yè)發(fā)展較快，然而多數(shù)信托公司的管理能力跟不上規(guī)模擴張。例如，目前信托公司前中后臺加起來的從業(yè)人數(shù)大多不過百人，然而管理的項目卻可能超過了一百多個，人均凈利潤能達到數(shù)百萬元乃至數(shù)千萬元。與券商、基金等其他金融子行業(yè)相比，信托存在人均管理幅度過寬的問題，其業(yè)務(wù)流程和風(fēng)控手段也存在改進的空間。

目前“地雷”頻曝反映的正是信托業(yè)的短板所在，該人士預(yù)計，在未來一段時間里，過往的一些問題項目仍將給信托公司帶來麻煩。

該人士認為，目前信托業(yè)應(yīng)進入一個休整的時期，把增速降下來，并將精力轉(zhuǎn)移到業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與公司治理結(jié)構(gòu)的完善上來，同時也要進一步完善風(fēng)險控制的機制。

剛性兌付何時休

信托“地雷”的曝出，也給信托投資者敲響了警鐘。

在過去兩年，集合信托產(chǎn)品不但在融資利率上“鶴立雞群”，平均預(yù)期收益率達10%左右，遠高于同期限的銀行信貸、債券和理財產(chǎn)品利率。而且，除基金型信托產(chǎn)品外，集合信托卻還莫名其妙地被戴上“剛性兌付”高帽，并被投資者認為是“高息存款”。

對此，資深信托人士劉擎表示，剛性兌付實際上并沒有法律明令，也不是信托公司的法律義務(wù)，更多是一種行業(yè)潛規(guī)則，而這種情況正在發(fā)生變化。

北京某信托公司高管對記者表示，從監(jiān)管部門的態(tài)度上說，是有打破這一潛規(guī)則的想法，畢竟高收益低風(fēng)險是反常狀態(tài)。未來很可能會新老劃斷，即新產(chǎn)品將嚴(yán)格執(zhí)行“買者自負”的原則。