興業(yè)銀行約240億定向增發(fā)再融資計(jì)劃在2012年最后一天獲發(fā)行批文后，有市場人士預(yù)計(jì)，靜候已久的民生銀行、招行等銀行再融資也將提上日程，其中民生銀行200億A股可轉(zhuǎn)債有可能先于招行成行。 興業(yè)之后或是民生 民生銀行擬發(fā)行200億A股可轉(zhuǎn)債計(jì)劃早在2012年7月即已獲證監(jiān)會發(fā)審委審核通過，招行350億的A+H配股融資更早在4月獲發(fā)審委審核通過，目前兩者均等待最后一紙發(fā)行批文。 在2010年銀行再融資大年，發(fā)審委審核通過至拿到發(fā)行批文，銀行等候時間最短只有一個星期左右，2012年的“拖延”是因資本市場的低迷。不過2012年末資本市場的回暖，尤其銀行股的強(qiáng)勁反彈為銀行再融資開啟了方便之門。 考慮到對市場的影響，證監(jiān)會在2012年最后一天率先放行了對市場沖擊力最小的興業(yè)銀行定向增發(fā)再融資計(jì)劃。2012年12月，興業(yè)銀行股價上漲幅度接近34%。2012年12月初至昨日收盤，內(nèi)地銀行指數(shù)上漲已達(dá)27%，遠(yuǎn)超同期上證指數(shù)17%左右的漲幅。 繼興業(yè)之后，有分析人士認(rèn)為民生銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行有望先于招行配股成行，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債相對配股對市場的沖擊力要小。 瑞銀證券投行部聯(lián)席主管、董事總經(jīng)理李宏貴對本報(bào)記者稱，對于發(fā)行人來說，可轉(zhuǎn)債可以一定程度地控制再融資成本，為財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)提供更多的靈活性，加上可轉(zhuǎn)債對發(fā)行人資質(zhì)要求較高，發(fā)行風(fēng)險較小。 對于投資者來說，可轉(zhuǎn)債著眼于股價未來上漲潛力，同時其債權(quán)部分有保本和防御性質(zhì)，可使投資者根據(jù)未來市場環(huán)境相機(jī)決策，股價下跌時，投資者可選擇不轉(zhuǎn)股繼續(xù)享有債權(quán)人的權(quán)益，以確保一定的投資收益。 對于市場來說，可轉(zhuǎn)債往往得到原股東較高比例的優(yōu)先認(rèn)購，對市場資金面的沖擊不大，且稀釋上市公司盈利效應(yīng)并非立即全部顯現(xiàn)。 市場對銀行再融資似不敏感 目前銀行股仍維持強(qiáng)勢走勢，不過如果銀行再融資密集放行會否對市場造成沖擊仍是未知數(shù)。記者采訪到的市場人士預(yù)期偏樂觀，認(rèn)為民生銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行如獲批，對市場影響反倒可能正面。 值得一提的是，興業(yè)銀行獲發(fā)行批文當(dāng)日及公告后第一個交易日，內(nèi)地銀行指數(shù)及興業(yè)銀行本身股價均上行，市場對銀行再融資似乎并不敏感。 另有一個可資借鑒的案例是，2010年中行400億A股可轉(zhuǎn)債募集說明書公布之后兩天，其股價反倒逆勢上漲，兩個交易日漲幅分別為2%、0.24%。 彼時，中行可轉(zhuǎn)債承銷商人士在接受本報(bào)記者采訪時稱，這說明意欲參與中行可轉(zhuǎn)債認(rèn)購方在購入中行A股，以搶配售權(quán)。有市場人士認(rèn)為，不排除市場亦會搶民生銀行可轉(zhuǎn)債配售權(quán)的可能。 昨日民生銀行A股大漲4.26%，收于8.32元/股，漲幅居A股上市銀行榜首。自去年9月遭國際投行做空股價大幅下挫后，民生銀行股價一路反擊上行，至目前漲幅已經(jīng)超過50%。上述市場人士認(rèn)為，民生銀行股價接下來還有上行空間。