每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 許金民    

每經(jīng)記者 許金民

定增剛剛獲批的中泰化學(xué)（002092，收盤價7.69元）今日披露2012年年報，公司去年實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤2.7億元，同比下滑44.75%，扣除非經(jīng)常性損益之后降幅為58.30%?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，之前一直在研報中狂喊“增持”的中信證券終于現(xiàn)身，成為中泰化學(xué)第十大流通股股東。

定增股東將無緣分紅

中泰化學(xué)今日披露的年報與之前發(fā)布的業(yè)績快報稍有出入，2012年公司實現(xiàn)銷售收入71.1億元，同比微降0.13%；實現(xiàn)凈利潤2.7億元，同比下滑44.75%；扣除非經(jīng)常性損益之后降幅為58.30%?；久抗墒找?.235元，去年同期則為0.424元。

與業(yè)績一同惡化的還有現(xiàn)金流，2012年中泰化學(xué)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5.91億元，約為2011年16.36億元的1/3。2012年公司應(yīng)收票據(jù)高達10.77億元，約為2011年的3倍；應(yīng)收賬款1.48億元，同比增長43.03%；“白條收入”明顯增多。

根據(jù)中泰化學(xué)全年業(yè)績情況，其2012年第四季度凈利潤約1.23億元，同比、環(huán)比皆實現(xiàn)增長，業(yè)績季節(jié)性得以恢復(fù)。從大連期貨交易所PVC期貨合約走勢也可看出，去年四季度PVC行業(yè)稍有回暖。

具體業(yè)務(wù)方面，得益于阜康能源項目投產(chǎn)，燒堿以及PVC產(chǎn)量皆有增長；前者實現(xiàn)銷售收入15億元，毛利率60.18%；后者實現(xiàn)銷售收入48.12億元，毛利率9.15%；一增一減，趨勢明顯。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，中泰化學(xué)的定向增發(fā)剛剛獲證監(jiān)會通過，不過，今日公司計劃以去年底的總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)2元現(xiàn)金紅利。由此可見，屆時參與定增的股東或無緣拿到“紅包”。

中信研究員持續(xù)推薦

中泰化學(xué)的這份年報稍有看點的在于其股東變化?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，泰康人壽、易方達、融通、銀華等機構(gòu)或基金皆選擇了減持。其中，泰康人壽更是從十大流通股股東名單消失；經(jīng)測算，其減持數(shù)量至少為297.04萬股。另一方面，中信證券旗下的集合資產(chǎn)管理計劃持股數(shù)量為865.56萬股。近年來首次躋身十大流通股股東。

中信證券“浮出水面”，恐惹來“邊喊邊買”的質(zhì)疑。此前，該公司的分析師一直在狂喊增持中泰化學(xué)。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，從2012年8月開始，中信證券分析師殷孝東就在研究報告 《基礎(chǔ)化工行業(yè)投資視點：需求整體低迷 關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會》中對中泰化學(xué)給出“增持”評級，該報告的另兩位分析師為李輝、張馳，聯(lián)系人叫王君。

在此后的每個月中，殷孝東都在喊“增持”中泰化學(xué)，直到2012年12月、2013年1月、2013年2月李輝、張馳、王君相繼成為第一署名人，后面三人也繼承了殷孝東 “衣缽”，仍舊喊“增持”中泰化學(xué)。