每經(jīng)記者 王霞 發(fā)自上海

兒童食品龍頭企業(yè)中國(guó)旺旺（00151，HK）日前公布其2012年業(yè)績(jī)公告，數(shù)據(jù)顯示，去年旺旺營(yíng)收同比增長(zhǎng)14%，至33.6億美元；純利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32%至5.53億美元。

記者注意到，以米果起家的中國(guó)旺旺去年各品類占比中，乳品與飲料的占比已達(dá)一半以上，米果類占比有所降低。

博蓋咨詢董事總經(jīng)理高劍鋒在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，從行業(yè)角度來(lái)講目前總體上飲料行業(yè)的增速大于休閑食品等食品類的增速。此外，公司米果類發(fā)展停滯不前主要受到2012農(nóng)歷春節(jié)較往年提前的影響。

乳品飲料營(yíng)收超一半

從中國(guó)旺旺產(chǎn)品三大類產(chǎn)品營(yíng)收占比來(lái)看，米果類占24.2%，乳品及飲料類占50.9%，休閑食品類占24.7%。其中乳品及飲料類營(yíng)收增長(zhǎng)22.6%，休閑食品類增長(zhǎng)14.8%，而米果類營(yíng)收基本與2011年持平。

根據(jù)廣發(fā)證券研究報(bào)告，中國(guó)旺旺在其財(cái)報(bào)新聞發(fā)布會(huì)上表示，米果類產(chǎn)品營(yíng)收停滯不前主要是因?yàn)?012年度農(nóng)歷年較往年早。同時(shí)管理層估計(jì)農(nóng)歷年因素影響收入約6%。

“大約比去年減少20天銷售日，當(dāng)中影響最大的為米果類業(yè)務(wù)當(dāng)中的大禮包產(chǎn)品，因?yàn)榇蠖Y包產(chǎn)品主要于春節(jié)期間銷售。”中國(guó)旺旺方面表示。

高劍鋒告訴記者，中國(guó)旺旺乳品及飲料業(yè)務(wù)表現(xiàn)不俗與目前行業(yè)的大環(huán)境有關(guān)系，飲料行業(yè)的增速普遍大于休閑食品等食品類的增速。

記者了解到，從公司去年半年報(bào)來(lái)看，中國(guó)旺旺在去年上半年乳品及飲料類首次超過(guò)了營(yíng)收的一半。而公司去年年底中國(guó)旺旺新委任的首席運(yùn)營(yíng)官旺家同時(shí)也擔(dān)任乳飲事業(yè)群的副總裁。因此有評(píng)論稱，中國(guó)旺旺是否會(huì)逐步變成一家乳品企業(yè)？

“我個(gè)人認(rèn)為公司方面應(yīng)該不會(huì)減少休閑食品等方面的投入，只是說(shuō)乳品飲料方面確實(shí)比前面發(fā)展的好。”高劍鋒說(shuō)，“像是康師傅、統(tǒng)一等企業(yè)都是食品和飲料兩大塊業(yè)務(wù)同時(shí)在做，這樣的結(jié)構(gòu)對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是比較健康的。”

此外，有分析師稱由于旺旺生產(chǎn)乳制品的原料基本以采購(gòu)為主，因此與其他乳品企業(yè)相比原材料缺少價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

兒童乳品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇

同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，旺仔牛奶為集團(tuán)貢獻(xiàn)逾45%的銷售額，較2011年的42%進(jìn)一步提升，總額達(dá)至15.29億美元。有分析稱，主要受惠于提價(jià)及主原料奶粉、白糖價(jià)格有所回落，使得毛利率上升。

此前國(guó)都證券的一份食品市場(chǎng)報(bào)告稱，旺旺在風(fēng)味奶市場(chǎng)方面已超越蒙牛和伊利，占40.6%的市場(chǎng)份額，而蒙牛和伊利分別占到37.8%和12.3%的份額。

乳業(yè)分析師宋亮在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，旺旺在風(fēng)味奶市場(chǎng)所占的份額是市場(chǎng)上最高的，一個(gè)不可忽視的原因是，之前蒙牛伊利等食品安全問(wèn)題，對(duì)其兒童奶影響比較大，這也給了旺旺很大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

“同時(shí)旺旺的產(chǎn)品定位較為精準(zhǔn)，直接針對(duì)兒童奶市場(chǎng)。并且，旺旺在營(yíng)銷方面做的很好，比如做成禮品的形式，比較符合中國(guó)的市場(chǎng)。”宋亮說(shuō)。

此前，中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員向健軍告訴記者表示，旺旺以復(fù)原乳為主打產(chǎn)品，差異化戰(zhàn)略促使企業(yè)獲得穩(wěn)定的市場(chǎng)地位。此外，產(chǎn)品其瞄準(zhǔn)兒童這一消費(fèi)群體，包裝、廣告滿足了兒童的視覺需要，在銷售終端獲得成功。

記者了解到，現(xiàn)在市場(chǎng)上一罐旺仔牛奶的價(jià)格在4-5元人民幣，基本上是其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的兩倍左右，并且旺旺在全國(guó)各地通過(guò)設(shè)立分公司、營(yíng)銷點(diǎn)等形式不斷向三四線城市滲透。

但瑞銀表示，去年純利符合預(yù)期，但相信其經(jīng)營(yíng)溢利率已見頂，下調(diào)其評(píng)級(jí)，把其評(píng)級(jí)由“中性”降至“沽售”，并調(diào)低目標(biāo)價(jià)逾6%至10.2港元。

瑞銀稱，旺旺今年計(jì)劃擴(kuò)充銷售隊(duì)伍、增加廣告及宣傳開支，加上占其原材料17%的奶粉，價(jià)格于去年下半年開始上升，故相信旺旺的經(jīng)營(yíng)溢利率已于去年下半年見頂，“而且基于其乳品及飲料業(yè)務(wù)溢利率達(dá)25%，遠(yuǎn)高于其它乳品公司的4%至11%，相信會(huì)吸引更多同行，爭(zhēng)奪兒童乳品市場(chǎng)，令競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈。”

記者了解到，公司管理層在新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年暫沒(méi)有提價(jià)計(jì)劃，同時(shí)預(yù)計(jì)今年?duì)I收增長(zhǎng)20%至25%。