每經(jīng)記者 裴文斐 發(fā)自上海

3月7日，央行以利率招標(biāo)方式開展了50億元28天期正回購操作，中標(biāo)利率2.75%。由于本周無回購、央票及國(guó)庫現(xiàn)金定存到期，加上周二公開市場(chǎng)暫停操作，則最終實(shí)現(xiàn)資金凈回籠50億元。

某城商行交易員接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，近兩周公開市場(chǎng)操作次數(shù)與規(guī)模都無法與年前相比，給市場(chǎng)帶來的是較為模糊的信號(hào)，這也從一個(gè)側(cè)面說明央行對(duì)當(dāng)前流動(dòng)性的管理是非常謹(jǐn)慎的。

“央行正在努力保持適度寬松的資金面。”該交易員說道，“國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇內(nèi)在動(dòng)力不足、通脹壓力尚輕的背景下，央行有動(dòng)力這么做。”

“不過，央行也不愿意看到流動(dòng)性過于寬松，若投入資金過多，流動(dòng)性過于寬松，機(jī)構(gòu)極易出現(xiàn)不理性投資，反而會(huì)增加市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)。”上述交易員認(rèn)為。

值得一提的是，本周一央行開展了逆回購的詢價(jià)，給市場(chǎng)一個(gè)重新釋放流動(dòng)性的信號(hào)，然而次日央行卻詢而不發(fā)，沒有進(jìn)行任何操作，令市場(chǎng)預(yù)期落空。央行6日還向公開市場(chǎng)一級(jí)交易商進(jìn)行了正、逆回購的詢量，品種包括14天期逆回購和28天期正回購。

昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）延續(xù)兩天來的跌勢(shì)，7天期限品種跌至半年來低位。隔夜利率下跌37.2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.486%；7天利率下跌47.9個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.519%；14天利率下跌16.3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.037%；1個(gè)月期利率下跌9.44個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.5335%。

“3月份的前兩周公開市場(chǎng)繼續(xù)無到期資金，后兩周的到期資金量分別為400億元和50億元，這給了央行非常大的操作空間，央行有望針對(duì)于利率走勢(shì)情況進(jìn)行有針對(duì)性的操作。”某券商分析師認(rèn)為。

“節(jié)后的連續(xù)兩周正回購并非貨幣政策從緊的信號(hào)，而是更傾向于央行想要表達(dá)對(duì)于之前資金面過于寬松的一個(gè)態(tài)度，即利率是央行現(xiàn)階段和未來一個(gè)階段主要調(diào)控的目標(biāo)。”該分析師指出。

分析師猜測(cè)，考慮到央行穩(wěn)健的貨幣政策，公開市場(chǎng)回購工具將是今年央行執(zhí)行貨幣政策的主要操作手段。