每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊井鑫    

每經(jīng)記者 楊井鑫  發(fā)自北京

銀監(jiān)會(huì)今年對(duì)地方政府平臺(tái)融資的監(jiān)管基調(diào)與去年一致，但是其亮點(diǎn)卻新突出了層級(jí)差異化管理。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，由于銀行對(duì)平臺(tái)貸款的清理和信托融資通道的收緊，地方政府發(fā)債成為了眼下的一條主要融資渠道。針對(duì)平臺(tái)債的風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)會(huì)近日明確提出了監(jiān)管部門(mén)和各家銀行建立包括銀行貸款、企業(yè)債券、中期票據(jù)、短期融資券、信托計(jì)劃、理財(cái)產(chǎn)品等在內(nèi)的全口徑融資平臺(tái)負(fù)債統(tǒng)計(jì)制度。

相關(guān)監(jiān)管人士稱(chēng)，今年銀監(jiān)會(huì)對(duì)平臺(tái)債務(wù)的監(jiān)管總體思路不變，仍以“控制總量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、隔離風(fēng)險(xiǎn)、明晰職責(zé)”為主，但是特別突出了結(jié)構(gòu)上的優(yōu)化，政策上有保有壓，實(shí)行層級(jí)差異化管理。

平臺(tái)債風(fēng)險(xiǎn)警示

據(jù)記者了解，銀監(jiān)會(huì)近日下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)2013年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》（討論稿），該指導(dǎo)意見(jiàn)仍延續(xù)了歷年地方債務(wù)“降舊控新”的宗旨，重申了地方平臺(tái)貸款在總量上的控制。

據(jù)了解，該意見(jiàn)明確提出融資平臺(tái)貸款余額較2011年末不得增加，而各銀行融資平臺(tái)貸款占全部貸款的比重不得超過(guò)本行2012年末水平。

更重要的是，此次的指導(dǎo)意見(jiàn)明顯要將銀行傳統(tǒng)表內(nèi)、表外平臺(tái)的授信都納入到風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的范圍，而最核心的內(nèi)容就是要求監(jiān)管部門(mén)和銀行建立起“全口徑的融資平臺(tái)負(fù)債統(tǒng)計(jì)制度”，涵蓋了銀行貸款、企業(yè)債券、中期票據(jù)、短期融資券、信托計(jì)劃和理財(cái)產(chǎn)品等多項(xiàng)內(nèi)容。

從該措施不難發(fā)現(xiàn)，銀監(jiān)會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)隔離上在逐步的完善監(jiān)管的范圍。與此同時(shí)，對(duì)銀行也提出了更高的要求。據(jù)了解，銀監(jiān)會(huì)要求銀行也建立更完善的風(fēng)險(xiǎn)隔離措施，要求銀行將購(gòu)買(mǎi)持有融資平臺(tái)債券的審批權(quán)限上收至總行，由總行實(shí)行統(tǒng)一授信、全口徑監(jiān)控和逐筆審批。

“平臺(tái)債規(guī)模增長(zhǎng)迅猛，隱藏了不小的風(fēng)險(xiǎn)，特別是在城鎮(zhèn)化大趨勢(shì)下，監(jiān)管層已經(jīng)有些擔(dān)憂(yōu)了。”北京一家證券公司分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

層級(jí)差異化監(jiān)管

在今年的指導(dǎo)意見(jiàn)中，層級(jí)差異化監(jiān)管被重點(diǎn)提及，這也是監(jiān)管層對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的一種重要體現(xiàn)。

據(jù)了解，銀監(jiān)會(huì)在控制融資規(guī)?？偭康那疤嵯?，列出了支持類(lèi)的部分地方政府融資項(xiàng)目，包括符合《公路法》的收費(fèi)公路項(xiàng)目，國(guó)務(wù)院審批或核準(zhǔn)通過(guò)且資本金到位的重大項(xiàng)目，列入國(guó)土資源部名錄的土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)的土地儲(chǔ)備貸款等6類(lèi)。

據(jù)了解，銀監(jiān)會(huì)明確要求今年新增貸款主要支持省級(jí)融資平臺(tái)、保障房以及國(guó)家重點(diǎn)在建續(xù)建項(xiàng)目合理資金需求，同時(shí)壓縮縣區(qū)級(jí)平臺(tái)及高資產(chǎn)負(fù)債率平臺(tái)的貸款規(guī)模。其中還特別指出，對(duì)于財(cái)政收入較低、負(fù)債水平較高的非省會(huì)城市的地市級(jí)平臺(tái)以及各縣區(qū)級(jí)平臺(tái)，應(yīng)減少貸款發(fā)放、加大清收力度。

據(jù)了解，銀監(jiān)會(huì)以70%資產(chǎn)負(fù)債率紅線為界，各銀行今后要控制高資產(chǎn)負(fù)債率平臺(tái)的貸款比例，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率高于70%的平臺(tái)發(fā)放的貸款，在全部平臺(tái)貸款中占比不得超過(guò)35%；對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率高于80%的平臺(tái)貸款，要逐步壓縮，不得新增，確保其在全部平臺(tái)貸款中占比不得超過(guò)15%。

“監(jiān)管層新規(guī)在實(shí)施差異化監(jiān)管中，將政策偏向了省級(jí)融資平臺(tái)，并希望逐步的壓縮縣區(qū)級(jí)平臺(tái)的債務(wù)率。在這種情況下，縣區(qū)級(jí)平臺(tái)得不到貸款，而信托、財(cái)務(wù)公司的融資也被約束了，這必然會(huì)使縣區(qū)級(jí)的融資轉(zhuǎn)向債券市場(chǎng)。”上述分析師表示，今年債券市場(chǎng)市縣級(jí)的城投債占比非常大，而這種情況在今年會(huì)更加嚴(yán)重。

他還表示，未來(lái)評(píng)級(jí)公司的作用將更加重要。由于這種城投債的存在政府的隱形擔(dān)保，可能評(píng)級(jí)上都在AA以上。但是，這并不能體現(xiàn)出其中的風(fēng)險(xiǎn)，政府的隱形擔(dān)保也是需要一些手段來(lái)考量。