美國經(jīng)濟(jì)一季度復(fù)蘇形勢(shì)樂觀，此前公布的就業(yè)、價(jià)格水平和零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)勢(shì)必再次引發(fā)人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的猜測(cè)，因此本周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。此外，本周公布的美國房屋數(shù)據(jù)和歐元區(qū)PMI也將是影響市場(chǎng)的重要因素。

本周的焦點(diǎn)無疑是周三美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，上周公布的2月就業(yè)，零售與價(jià)格數(shù)據(jù)均超出了市場(chǎng)的預(yù)期，說明美國經(jīng)濟(jì)1季度復(fù)蘇的速度可能超過預(yù)期，在此情況下會(huì)議再次出現(xiàn)是否提前終止QE的討論是正?，F(xiàn)象，但由于鷹派在投票權(quán)上沒有任何優(yōu)勢(shì)，且聯(lián)儲(chǔ)正副主席伯南克和耶倫在此前分別發(fā)表講話為QE強(qiáng)烈辯護(hù)，貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)H停留在討論上。我們認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)此次會(huì)議上將維持目前的資產(chǎn)購買規(guī)模和利率水平，寬松的貨幣政策將不會(huì)被改變。

周二將公布美國房屋2月新開工數(shù)和新增建筑許可數(shù)，考慮到此前各項(xiàng)數(shù)據(jù)反映出的情況，我們認(rèn)為2月兩項(xiàng)讀數(shù)維持強(qiáng)勢(shì)增長幾乎沒有懸念。未出售的住房庫存水平總體維持在較低位置，而房產(chǎn)價(jià)格和景氣則持續(xù)上漲，對(duì)新屋需求的增長幾乎沒有懸念，這將推升新房的建造和許可申請(qǐng)。再加上考慮到冬季過去，季節(jié)性因素也會(huì)使數(shù)據(jù)上揚(yáng)，預(yù)計(jì)新增開工數(shù)和建筑許可都將明顯超過3個(gè)月平均水平。地產(chǎn)與建筑將持續(xù)為市場(chǎng)提供正面的支持。

周四將公布?xì)W元區(qū)PMI初值，盡管美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但美國的復(fù)蘇尚不足以帶動(dòng)外圍經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇，上周公布的法國和西班牙的工業(yè)產(chǎn)出及零售數(shù)據(jù)均不理想。不過在此前的ECB峰會(huì)上德拉吉曾經(jīng)表示歐洲經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)出了明顯企穩(wěn)跡象，我們預(yù)計(jì)PMI有可能會(huì)維持接近上月的水平，不會(huì)出現(xiàn)明顯的上升勢(shì)頭。