每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周一A股小幅低開后震蕩盤升，收盤時(shí)漲跌互現(xiàn)。滬綜指收跌0.11%報(bào)2242.17點(diǎn)，深綜指漲0.60%報(bào)949.10點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)極強(qiáng)，幾乎天天大漲，昨再漲2.19%。創(chuàng)業(yè)板個(gè)股上漲應(yīng)和“調(diào)結(jié)構(gòu)”預(yù)期增強(qiáng)相關(guān)，也可能和投資者對(duì)股市整體信心有所增強(qiáng)相關(guān)。

四川蘆山地震幾乎未沖擊股指，反使抗震救災(zāi)概念股走強(qiáng)，不過這并未出乎多數(shù)人預(yù)期，投資者一般性關(guān)注即可，無需過度參與炒作。昨四川成渝、四川雙馬、四川路橋、成都路橋、國(guó)棟建設(shè)、四川金頂、重慶鋼鐵、重慶路橋等多股漲停，料強(qiáng)勢(shì)短期內(nèi)還可能維持，但一般極難持久，因畢竟不全是有利因素，也有不利因素。

地產(chǎn)、金融類股強(qiáng)勢(shì)不再，使得滬綜指走勢(shì)不如其余股指。地產(chǎn)股業(yè)績(jī)通常不錯(cuò)，但受政策壓制的預(yù)期較高，所以走勢(shì)總是顯得猶豫和反復(fù)，或許比較適合高拋低吸。政府近期對(duì)債務(wù)問題較為重視，地產(chǎn)股未來或會(huì)受到更多干擾，因其融資難度及成本有可能提高。

金融股方面，目前保險(xiǎn)類股明顯受到震災(zāi)利空打壓，銀行、信托則有壞賬憂慮，近期關(guān)于鋼貿(mào)壞賬的報(bào)道亦不利于這類個(gè)股。至于券商股，近期消息面倒是多數(shù)有利。

金融類股是上周五的反彈領(lǐng)漲股，所以股指繼續(xù)走強(qiáng)還得依賴金融股。銀行股占金融股權(quán)重極大，該板塊以往的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要由諸多客觀因素促成，而非因其改善經(jīng)營(yíng)。在這些客觀因素中，經(jīng)濟(jì)增速較高是重要一點(diǎn)，這使得銀行經(jīng)營(yíng)的總盤子放大；另一極重要因素是我國(guó)貨幣發(fā)行較多，這使得“玩錢的”銀行率先受益；還有個(gè)重大因素就是利差保護(hù)。

上述所有因素未來雖然可能繼續(xù)存在，但程度上會(huì)大大弱化，這就對(duì)銀行股構(gòu)成潛在利空。因此銀行板塊可能只存在一般性上漲機(jī)會(huì)，很難有長(zhǎng)期的、趨勢(shì)性的大漲。

外匯占款是我國(guó)貨幣供應(yīng)主渠道之一，昨盤后公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份金融機(jī)構(gòu)外匯占款增2363億元，這一數(shù)字雖然少于2月份的增2954億元，但絕對(duì)量仍然較大，所以構(gòu)成A股利好。外匯占款增加主要和熱錢流入及居民結(jié)匯意愿增強(qiáng)相關(guān)。

央行已連續(xù)多周回籠貨幣，但進(jìn)入4月份以來，回籠速度明顯放緩。筆者猜測(cè)一方面和CPI漲幅明顯回落相關(guān)，另一方面和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨弱相關(guān)。

今日將公布匯豐4月份中國(guó)制造業(yè)PMI預(yù)覽值，該數(shù)據(jù)能提示經(jīng)濟(jì)熱度，投資者可關(guān)注。

筆者昨日提示震災(zāi)不影響股市，同時(shí)提示本周前半段或走得不錯(cuò)，后半周得謹(jǐn)慎一些，因月末資金面或趨緊。雖然昨A股幾乎未漲，但在目前資金面整體不錯(cuò)的背景下，筆者仍認(rèn)為股指可能向上拓展空間，未來存在回補(bǔ)2300點(diǎn)缺口的機(jī)會(huì)。

操作方面，若股指今日起就急著上沖，不妨考慮先減持，等本周后半段回補(bǔ)。