每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 許金民    

每經(jīng)記者 許金民

2012年1月在深交所掛牌，上市當(dāng)年凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)便雙雙下降，憑借登陸的是創(chuàng)業(yè)板這一規(guī)則，溫州宏豐（300283，收盤價(jià)15.74元）成功躲過證監(jiān)會(huì)處罰。

溫州宏豐僥幸“逃生”堪稱驚險(xiǎn)。該公司以白銀、銅生產(chǎn)電接觸功能復(fù)合材料，在2012年年報(bào)中，公司已提示白銀價(jià)格從2011年第二季度開始步入下降通道，但面對(duì)超過2.2億元的存貨，公司卻不計(jì)提減值損失，2013年一季度依舊如此。

但今年4月上旬后，白銀、銅的價(jià)格相繼遭遇暴跌；時(shí)隔近一個(gè)月，今日溫州宏豐突然發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，預(yù)計(jì)存貨跌價(jià)將影響二季度業(yè)績(jī)。

公告避談主要原料存貨量/

溫州宏豐今日公告，近段時(shí)間，國(guó)、內(nèi)外有色金屬市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，公司所使用的原材料白銀的價(jià)格大幅下跌。雖然公司已于2013年3月26日開始對(duì)庫(kù)存白銀、銅開展套期保值業(yè)務(wù)，出于謹(jǐn)慎性原則考慮，目前套保業(yè)務(wù)僅占總存貨量的約10%，未予全部覆蓋。因此，此次白銀價(jià)格大幅下跌，將對(duì)公司第二季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較大。

資料顯示，溫州宏豐以白銀、銅生產(chǎn)電接觸功能復(fù)合材料，白銀、銅（包括銅和黃銅）占原材料采購(gòu)總額比例分別為85.3%、7.67%。

溫州宏豐的風(fēng)險(xiǎn)提示不免有些姍姍來遲。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上海期貨交易所白銀期貨從4月15日開始大跌，至4月18日，短短4個(gè)交易日跌幅已超過16%。期銅下跌則超過10%，但一直持續(xù)到4月23日。而4月18日距今已過整整22天。

此次跌價(jià)將對(duì)公司影響幾何？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱了其2013年一季報(bào)，截至2013年3月31日，溫州宏豐“存貨”一項(xiàng)金額約為2.1億元，占其流動(dòng)資產(chǎn)的38.3%。公司似未計(jì)提，其“資產(chǎn)減值損失”一項(xiàng)金額為17.6萬元，去年同期則為-94.7萬元，增長(zhǎng)的原因在于對(duì) “應(yīng)收賬款”計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。

溫州宏豐的這2.1億元存貨中，到底有多少白銀、銅，其計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)是什么，預(yù)計(jì)計(jì)提金額會(huì)有多高？此次跌價(jià)預(yù)計(jì)將對(duì)公司造成多大影響？對(duì)此，該公司證券代表樊改煥卻向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱其不知情：“現(xiàn)在已經(jīng)下班了，等明天問過財(cái)務(wù)總監(jiān)之后，我再給你回復(fù)。”

延遲計(jì)提助公司逃避處罰/

溫州宏豐這招 “只說風(fēng)險(xiǎn)不計(jì)提”已玩弄許久，并曾令公司“死里逃生”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，該公司于2012年1月在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌，上市當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4150.5萬元，同比下滑48.95%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4937.9萬元，降幅則為46.39%。

按照 《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》等相關(guān)規(guī)定，公開發(fā)行證券上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上，公司及其保薦機(jī)構(gòu)將受到處罰。不過該規(guī)定只針對(duì)主板，對(duì)創(chuàng)業(yè)板并不適用。

這并不表明監(jiān)管層對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)變臉不聞不問，珈偉股份（300317，收盤價(jià)8.22元）、南大光電（300346，收盤價(jià)61.66元）、科恒股份（300340，收盤價(jià)39.43元）等公司及其保薦人均就曾被實(shí)施行政監(jiān)管措施，上述公司上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)同比分別下降98.6%、52.3%、78.9%。

也許有投資者會(huì)說，溫州宏豐營(yíng)業(yè)利潤(rùn)降幅為46.38%，不及珈偉股份等公司，但其奧妙就在于“存貨計(jì)提”。在2012年年報(bào)中，溫州宏豐提示白銀價(jià)格從2011年第二季度開始步入下降通道，對(duì)公司構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)；未料，面對(duì)賬面價(jià)值高達(dá)2.2億元的存貨，當(dāng)中包含1.08億元的 “原材料”，該公司沒有計(jì)提1分錢的跌價(jià)準(zhǔn)備。2012年三季度末存貨金額為2.1億元，也未予計(jì)提。去年四季度，白銀期貨下跌約13%；今年一季度再跌約8%。

顯然，即便不考慮半成品及成品，若2012年溫州宏豐對(duì)2.2億元存貨中的原料料計(jì)提10%，即影響1078.1萬元；公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)當(dāng)為3859.8萬元，較2011年下滑的幅度應(yīng)該為58%。若今年一季度計(jì)提，其應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)虧損。