市場呈現(xiàn)三大背離 主持人：盡管外圍股市最近跌幅驚人，但是A股卻依然堅挺。繼周三的震蕩整理后，昨日上證指數(shù)再收十字星，最終報收2317.75點，形態(tài)上又現(xiàn)五連陽。那么，當(dāng)前市場呈現(xiàn)哪些特征，同時又是哪些因素導(dǎo)致近期A股表現(xiàn)如此堅挺？ 廣州萬?。鹤罱芍高B續(xù)兩天沖高回落，熱點有所收縮。不過與盤面轉(zhuǎn)弱的表現(xiàn)不同，資金流、開戶數(shù)、場外熱情等三組數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出與大盤高強度的背離特征，揭示后市反彈的基礎(chǔ)依舊較為“堅實”。首先，截至上周末，股市交易結(jié)算資金余額為6291億元，比前一周增加200億元；日均余額為6331億元，比前一周上升3.7%，創(chuàng)近9周新高。此外，銀證轉(zhuǎn)賬凈流入92億元，是連續(xù)第四周凈流入，也是自去年4月份以來的最高紀(jì)錄。可以看出，5月份以來場外資金在持續(xù)流入。其次，中登公司28日數(shù)據(jù)顯示，上周新增股票賬戶數(shù)為110367戶，突破11萬戶大關(guān)，創(chuàng)下自今年4月份以來的新高。此外，A股股票賬戶數(shù)也突破1.7億戶的大關(guān)。表明投資者對股市的信心逐步恢復(fù)。第三，證金公司開啟第二輪增資，有望增援股市1725億元。這有助于本已創(chuàng)年內(nèi)新高的融資買入局面繼續(xù)井噴，延續(xù)A股熱點效應(yīng)的維系。在此三大背離現(xiàn)象下，股指雖略有回落，但整體維持上漲放量、回調(diào)縮量的特征，是一大積極現(xiàn)象。 尤其重要的是，下半年十八屆三中全會的七大改革預(yù)期，將是未來行情繼續(xù)走強的重要信心依托。即使近期市場擔(dān)憂IPO重啟，但相信在中央改革的頂層設(shè)計藍(lán)圖下，監(jiān)管層將對IPO發(fā)行出臺相應(yīng)的配套改革措施，以對沖其不利影響，因此投資者無需過分擔(dān)憂后期走勢。 科德投資：最近，外圍市場因為日本股市以及大宗商品價格的波動而顯得狼狽不堪。昨日日本市場開盤后再次大跌，但是A股市場全天的表現(xiàn)仍然比較平穩(wěn)，全天券商股甚至出現(xiàn)反彈。說明市場的趨勢已經(jīng)得到明顯好轉(zhuǎn)。當(dāng)外圍市場已經(jīng)連創(chuàng)新高后，上證指數(shù)不足12倍的動態(tài)市盈率已經(jīng)具備非常好的投資價值。趨勢的轉(zhuǎn)變以及本身的估值優(yōu)勢也讓A股有望走出獨立行情。 調(diào)整或淺嘗即止 主持人：昨日滬深兩市均維持窄幅震蕩走勢，盤面波瀾不驚，成交量較前一交易日再度小幅萎縮，最終滬指繼周三之后再度收得紅色十字星。請問，今天是5月份的收官之日，后市將會如何演繹？ 華訊投資：國內(nèi)資本市場進(jìn)入難得穩(wěn)定期，雖然未能出現(xiàn)整體性井噴，但從高層講話重點來看，仍然是支持搞活微觀、扶持結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策，這是刺激市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)牛市的政策基礎(chǔ)。純技術(shù)角度來看，滬指收出第二輪五連陽走勢，令日線組合趨于強勢，MACD日線指標(biāo)保持溫和攀升態(tài)勢，預(yù)計突破2350點區(qū)域之后將逐漸加速上行。不過，短期內(nèi)20周均線附近可能還會震蕩兩到三天，但這不會影響多頭確立的優(yōu)勢。 廣州萬隆：道氏理論技術(shù)分析指出，判斷股市的牛熊有一個非常重要的關(guān)鍵條件，即各個重要指數(shù)之間必須相互印證，即牛市的確認(rèn)需各指數(shù)大體同步創(chuàng)造階段新高。而目前來看，雖然中小板、創(chuàng)業(yè)板、深綜指等指數(shù)均創(chuàng)出了階段新高，但代表大盤股的滬指仍在低位徘徊，據(jù)2月初2444高點仍有5%左右的空間；此外深成指也未突破前期高點。因此目前說市場已經(jīng)進(jìn)入“牛市”，還差技術(shù)上的最終確認(rèn)。只有滬指及深成指也最后放量突破2月初的高點，才能完整確認(rèn)市場進(jìn)入牛市，但從當(dāng)前全球股指走牛的背景下，A股依然強勢的表現(xiàn)來看，大盤向上突破或已不遙遠(yuǎn)。 深圳智多盈：昨日的市場表現(xiàn)或預(yù)示著大盤藍(lán)籌股的調(diào)整可能比預(yù)期中時間要久一點，而中小板指和創(chuàng)業(yè)板指雖然小幅上漲，但是成交量卻是明顯萎縮的，上漲出現(xiàn)乏力，不排除后市有再度大幅殺跌的可能，投資者要引起足夠的重視，切不可再盲去追高。技術(shù)上看，大盤連續(xù)兩天高位震蕩，說明前期高點附近壓力較大。但從階段性趨勢來看，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)典型多頭排列態(tài)勢，只要10日均線不有效跌破，大盤短線強勢就不會改變，調(diào)整或淺嘗即止。 巨豐投顧：由于2320點上方存在較多的歷史套牢盤，所以在權(quán)重力量沒有形成合力之前，市場主力并沒有選擇倉促上攻，而是采取強勢震蕩的方式來消化上方的套牢盤壓力。在橫盤的過程中，下方的5日、10日均線目前正在加速上行之中，所以待短期均線跟上后市場將迎來新的上攻動能，當(dāng)前市場核心的力量仍在于權(quán)重板塊。 關(guān)注績優(yōu)品種 主持人：在滬深兩市小幅下跌的情況下，創(chuàng)業(yè)板指依然小幅上漲，且兩市21只漲停個股基本由創(chuàng)業(yè)板包攬；板塊方面，外貿(mào)、醫(yī)藥成為昨日的領(lǐng)漲板塊，而電器、鋰電池等板塊出現(xiàn)回調(diào)，跌幅居前。請問，后市應(yīng)關(guān)注哪些品種？ 廣發(fā)證券(000776)：從盤中個股表現(xiàn)來看，二八轉(zhuǎn)換再度落空。市場仍熱衷小盤以及成長性個股。這主要體現(xiàn)在兩方面因素，首先，經(jīng)濟大背景對周期股的持續(xù)上漲缺乏支持；而經(jīng)濟轉(zhuǎn)型則對新興行業(yè)品種提供強有力的支撐。其次，市場資金面也沒有能力全面撬動大盤藍(lán)籌股。所以，市場發(fā)現(xiàn)藍(lán)籌股股難以啟動，則資金自然就再度回流到小盤股上。事實上，昨日漲幅榜前列的幾乎都被創(chuàng)業(yè)板和中小盤所占據(jù)。投資建議上，繼續(xù)挖掘業(yè)績優(yōu)異的品種。 招商證券：當(dāng)前上證指數(shù)上漲趨勢良好，在突破20周均線的同時，主要均線均呈發(fā)散狀態(tài)的多頭排列格局，但也應(yīng)看到在突破四月份至五月份的底部震蕩平臺后，進(jìn)入了三月份的成交密集區(qū)間，不排除后市仍有反復(fù)，應(yīng)注意下周指數(shù)回踩20周均線的可能。操作上可趁回落繼續(xù)加倉，布局方向主要在低估值，業(yè)績穩(wěn)定的金融、地產(chǎn)類，以及受益政策改革紅利的概念股、以及部分周期類個股。 申銀萬國：目前股指走勢平穩(wěn)，偶有脈沖式動作，建議還是更多地選擇業(yè)績超預(yù)期、低估值的品種。 股指自5月初成功筑底以來，呈現(xiàn)出穩(wěn)步上揚的態(tài)勢?！凹t五月”也已經(jīng)基本成為現(xiàn)實，大盤本輪的二次回升大有收復(fù)失地，再創(chuàng)新高的意圖。不過從近期成交量能看，成交量仍屬于溫和放大，綜合國內(nèi)外各方因素看，滬指挑戰(zhàn)2400點的難度不小，結(jié)構(gòu)性行情的可能性較大。 從國際上看，經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，寬松的流動性環(huán)境推動股市上揚。歐元區(qū)5月份綜合PMI初值創(chuàng)3個月新高，從46.9%升至47.7%。5月份美國消費者信心指數(shù)升至五年以來的高位76.2點，遠(yuǎn)好于市場預(yù)期的72.3點，同時3月份標(biāo)準(zhǔn)普爾凱斯席勒20城市房價綜合指數(shù)也有10.9%的同比增長，是2006年4月以來的最好成績，強勢的經(jīng)濟數(shù)據(jù)帶動了市場參與者對經(jīng)濟復(fù)蘇的樂觀預(yù)期。道指再度創(chuàng)出收盤歷史新高。不過美國QE3退出的市場預(yù)期正在加強，雖然美聯(lián)儲主席伯南克證詞表示目前還達(dá)不到QE退出的條件，但是一些投資者對于美聯(lián)儲退出的擔(dān)憂卻逐漸加重。 從國內(nèi)看，經(jīng)濟增長弱于預(yù)期，不過政府經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的態(tài)度十分堅定，市場的結(jié)構(gòu)性行情可以看作是對社會變革所帶來的政策紅利預(yù)期。5月份匯豐PMI初值為49.6%，創(chuàng)下近7個月以來的最低水平，這是該指數(shù)自2012年10月以來首次跌落榮枯分水嶺一線。今年前4個月國有企業(yè)累計實現(xiàn)利潤同比增長5.3%。其中，中央企業(yè)同比增長12.8%；地方國有企業(yè)同比下降14.7%。地方國有企業(yè)利潤出現(xiàn)負(fù)增長。其中，利潤同比降幅較大的行業(yè)有交通運輸、有色、煤炭等。 從政策面來看，國務(wù)院5月24日批轉(zhuǎn)發(fā)改委《關(guān)于2013年深化經(jīng)濟體制改革重點工作的意見》指出，2013年改革的重點工作是，深入推進(jìn)行政體制改革，加快推進(jìn)財稅、金融、投資、價格等領(lǐng)域改革，積極推動民生保障、城鎮(zhèn)化和統(tǒng)籌城鄉(xiāng)相關(guān)改革。據(jù)悉城鎮(zhèn)化工作會議6月可能召開，城鎮(zhèn)化規(guī)劃將按計劃于今年出臺。城鎮(zhèn)化無疑是一個非常重大的戰(zhàn)略部署。上述政策信號對于市場情緒起到較大的正面作用。 估值方面，近期創(chuàng)業(yè)板以TMT為代表的小盤股的股價不斷上升導(dǎo)致其與主板市場的估值溢價進(jìn)一步上升。目前，滬深300指數(shù)動態(tài)市盈率為10倍左右，但創(chuàng)業(yè)板卻高達(dá)約50倍，而中小板市盈率也近乎35倍，可以看出市場對創(chuàng)業(yè)板以及中小板個股的業(yè)績增長預(yù)期過高，大小盤股票的估值差異已達(dá)到歷史最大，因此一旦IPO重新啟動，市場風(fēng)格很可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)換。 投資策略方面，股指有望繼續(xù)慣性上揚，在當(dāng)前經(jīng)濟增長預(yù)期弱化的背景下，資金更加注重短期的收益，因此雖然中小市值股票面臨估值壓力，但是藍(lán)籌股很難輕易接過領(lǐng)漲的“大旗”。大小盤股輪漲的結(jié)構(gòu)性行情將繼續(xù)演繹，投資者可以采用短線關(guān)注二線低估藍(lán)籌，逢低吸納漲幅小的中小盤個股的操作方法進(jìn)行配置。行業(yè)方面，對環(huán)保、醫(yī)藥、通信、證券、新能源等政策受益的行業(yè)與板塊仍舊可以關(guān)注，但是銀行、地產(chǎn)等周期性行業(yè)適合輕倉少量介入。 （作者李哲明系大通證券研究發(fā)展部負(fù)責(zé)人） 策者，出謀劃策也。面對變幻莫測的資本市場，投資者尤其是小投資者非常需要權(quán)威專家的資本策。 近日，上海證券交易所放寬ETF（交易型開放式指數(shù)基金）融資融券相關(guān)比例限制，修改原規(guī)定“單只標(biāo)的證券的融資余額或融券余量達(dá)到其上市可流通市值或上市可流通量的25%時，上交所可以在次一交易日暫停其融資買入或融券賣出”，放寬標(biāo)準(zhǔn)之后，自6月3日起，單只ETF的融資余額（或融券余量）達(dá)到其上市可流通市值（或上市可流通量）的25%但未達(dá)到75%的，將不暫停其融資買入（或融券賣出）。 對此，申銀萬國表示，ETF融資融券比例放寬，有利于ETF的發(fā)展，將進(jìn)一步提高ETF的流動性和規(guī)模，這對于ETF各個參與方，包括基金持有人、券商、交易所以及基金公司均形成利好，尤其是券商，間接提高了券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入，這是繼股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)推出之后，券商信用業(yè)務(wù)再次放松，表明券商創(chuàng)新進(jìn)程正在加速，促進(jìn)了券商的發(fā)展，利好上市券商。 從二級市場表現(xiàn)來看，昨日券商板塊對該利好消息也有所反映，20只上市交易的券商股中，有11只個股出現(xiàn)不同程度的上漲，其中，S前鋒（4.04%）、海通證券(600837)（2.94%）、國元證券(000728)（1.40%）、華泰證券(601688)（1.13%）等個股漲幅居前。 另外，放寬ETF融資融券標(biāo)準(zhǔn)，除了利好券商外，還有助于藍(lán)籌股未來表現(xiàn)。當(dāng)前對ETF融資融券主要集中在融資上，融券規(guī)模較小，統(tǒng)計顯示，截至5月29日，13只能作為融資融券標(biāo)的的ETF最新融資余額約為87億元，最新融券余額為5.03億元。作為融資融券標(biāo)的ETF，絕大多數(shù)是與上證50、上證180、滬深300、中證500等指數(shù)相掛鉤的ETF，因此，把標(biāo)準(zhǔn)放寬至75%，實際上是放大了市場對上述指數(shù)成份股的需求，即對藍(lán)籌股需求會增大，給藍(lán)籌股注入了新的增量資金。 具體來看，當(dāng)前以滬深300指數(shù)為標(biāo)的ETF有3只，共計融資42.87億元，占總?cè)谫Y余額的49.28%。其中，華泰柏瑞滬深300ETF融資余額為31.22億元居首位，嘉實滬深300(160706,基金吧)ETF融資余額為8.14億元位次席、華夏滬深300ETF融資余額為3.52億元排名第三；另外，華夏上證50(510050,基金吧)ETF融資余額為30.56億元，占比35.13%。假設(shè)市場按照75%的融資上限標(biāo)準(zhǔn)去融資ETF基金，那么至少會帶來約174億元的融資額度，由于ETF需完全復(fù)制跟蹤成份股特性，因此這174億元的主要投向便是上市交易的藍(lán)籌股，尤其是滬深300成份股，上證50成份股，此規(guī)模雖然不大，卻表明當(dāng)前政策對于藍(lán)籌股的傾斜，對市場上的藍(lán)籌股形成利好。 華泰證券表示，目前宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)平淡，短期難出現(xiàn)較為強勁的利好股市的政策，在創(chuàng)業(yè)板指漲幅高達(dá)80%面臨技術(shù)性回調(diào)的前提下，更看好藍(lán)籌股未來表現(xiàn)。從估值角度看，目前，創(chuàng)業(yè)板市盈率達(dá)到約50倍，中小板約為35倍，但滬深300指數(shù)僅為10.5倍，大小盤股票的估值差異已達(dá)到歷史最高水平，近期二八轉(zhuǎn)換效應(yīng)已經(jīng)有所體現(xiàn)，未來一旦新股重啟或宏觀經(jīng)濟面改善，都有可能成為市場風(fēng)格真正轉(zhuǎn)換的催化劑，進(jìn)一步加劇中小盤股票的風(fēng)險，因此建議關(guān)注業(yè)績平穩(wěn)增長的低估值藍(lán)籌股、如金融、房地產(chǎn)、電力。(喬川川) 昨日，醫(yī)療器械板塊逆市大漲3.32%，創(chuàng)出近兩年的新高，跑贏上證指數(shù)3.59%，漲幅居前，戴維醫(yī)療(300314)和九安醫(yī)療(002432)兩只個股均以漲停板報收，九安醫(yī)療5月份以來累計漲幅高達(dá)108.43%，成為醫(yī)藥機械行業(yè)5月份以來最牛的股票。 對此，分析人士指出，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國目前醫(yī)療保健器械市場已過千億元規(guī)模，年均增長率約23%，到2016年，中國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將達(dá)到4095億元，相比市場容量436454億元來說，仍有巨大的增長空間。從市場前景來看，我國老齡化進(jìn)程加速，城鎮(zhèn)化持續(xù)推進(jìn)以及消費結(jié)構(gòu)升級帶來了巨大的市場空間，醫(yī)療器械行業(yè)被持續(xù)看好，行業(yè)龍頭企業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇。 據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，昨日醫(yī)療器械板塊18只上市交易的個股中，有16只個股上漲。其中，戴維醫(yī)療和九安醫(yī)療昨日以漲停報收，和佳股份(300273)（6.57%）、陽普醫(yī)療(300030)（6.35%）、冠昊生物(300238)（4.94%）、博暉創(chuàng)新(300318)（4.47%）、凱利泰(300326)（3.86%）、尚榮醫(yī)療(002551)（3.57%）、魚躍醫(yī)療(002223)（3.56%）和樂普醫(yī)療(300003)（3.30%）等個股昨日漲幅超3%。 紛至沓來的利好無疑助推醫(yī)療器械股股價步入上漲快車道，5月份以來截至昨日，16只醫(yī)療器械股跑贏大盤，占比88.89%。其中，九安醫(yī)療（108.43%）、和佳股份（51.35%）、理邦儀器(300206)（39.07%）、樂普醫(yī)療（29.94%）、陽普醫(yī)療（28.90%）、魚躍醫(yī)療（25.16%）、尚榮醫(yī)療（24.85%）、千山藥機(300216)（22.23%）和戴維醫(yī)療（21.77%）等9只個股累計漲幅超20%。 值得注意的是，一季度五大機構(gòu)（QFII、券商、基金、險資、社?；穑┚鸵褜⒁暰€鎖定在醫(yī)療器股上。統(tǒng)計顯示，一季度，五大機構(gòu)共計持有16只醫(yī)療器械行業(yè)股票，累計持股數(shù)量達(dá)21514.59萬股，若3月份至4月份沒有減持，以昨日收盤價計算，五大機構(gòu)最新持股市值為56.21億元，5月份以來五大機構(gòu)持有的16只醫(yī)療器械股累計浮盈21.42%。其中，和佳股份、新華醫(yī)療(600587)、魚躍醫(yī)療、尚榮醫(yī)療和東富龍(300171)等5只個股5月份以來五大機構(gòu)持股市值增長超億元。 中研普華醫(yī)療器械研報顯示，國內(nèi)制藥包裝機械經(jīng)過多年的艱苦發(fā)展，從無到有，從小到大。如今我國制藥機械行業(yè)已經(jīng)頗具規(guī)模并在藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范認(rèn)證的幾年中獲得了很大的發(fā)展。新研發(fā)產(chǎn)品不斷增多，技術(shù)水平也有了很大的提高。2013年是藥品招標(biāo)大年，這對醫(yī)療器械類上市公司有實質(zhì)性的利好。醫(yī)保體系的覆蓋范圍擴大、消費者支付能力提升帶來的消費升級、政府基層醫(yī)療體系建設(shè)的投入是醫(yī)療器械行業(yè)未來增長的三大推動因素。 國金證券(600109)認(rèn)為，隨著人口老齡化和健康保健意識的明顯上升，未來醫(yī)療器械行業(yè)平均增速將高于藥品行業(yè)。醫(yī)療器械相關(guān)上市公司已經(jīng)在預(yù)熱，近期醫(yī)療器械板塊中的戴維醫(yī)療和九安醫(yī)療同時報收漲停板。繼續(xù)推薦2013年中報業(yè)績預(yù)喜的公司股票：魚躍醫(yī)療、九安醫(yī)療和尚榮醫(yī)療。(任小雨) 原文：http://stock.hexun.com/2013-05-31/154705885.html