新華網上海6月24日電 (記者姚玉潔 王淑娟)錢荒，心慌！近日，原本財大氣粗的銀行竟然也鬧起了“錢荒”，除了在銀行間市場借起了“高利貸”，還發(fā)行了大量高收益的短期理財產品。記者采訪發(fā)現(xiàn)，所謂“錢荒”背后，是近年來銀行的過度擴張和資金結構性錯配，大量資金沒有進入實體經濟，而成了金融機構以錢生錢的“空手道”游戲。

銀行“手頭緊” 理財來救場

進入6月下旬，各大銀行“搶錢”進入白熱化，理財產品收益率飆升，送大米、送油已是“小恩小惠”，甚至有銀行“存100萬元返現(xiàn)2萬元，按100萬元照給收益”。

上海市民高先生近日接連收到多家銀行發(fā)來的理財產品營銷短信，收益率達到5%的比比皆是。“有一家銀行推出了41天期的短期理財產品，收益率達到了7%，我一大早去銀行排隊，結果還是沒搶到。”

沒有最高，只有更高。建設銀行近日發(fā)行的一款33天期理財產品，預期年化收益率創(chuàng)下7.39%新高；僅隔數(shù)天，招商銀行就推出一款100萬元起步的理財產品，收益率竟然高達12%！

“銀行短期資金流動性突然緊張，只好用較高的收益來吸引投資者口袋中的資金。”上海某城商行投行部人士說，“哪家銀行推出的理財產品收益率越高，基本就可以說明哪家銀行最缺錢。”

銀行間市場資金緊張引發(fā)了一系列連鎖反應。24日，滬深股市開盤即直線下挫，跌破2000點重回“1時代”。一些貨幣基金也遭遇十數(shù)億元的巨量贖回。

值得關注的是，部分銀行還可能面臨理財產品兌付壓力。國際評級機構惠譽發(fā)布報告指出，中國金融領域持續(xù)的流動性緊張可能會使一些銀行在理財產品到期后按時履約的能力受到制約。在6月份的最后10天，將有超過人民幣1.5萬億元的理財產品到期，屆時銀行資金面又將迎來考驗。

在很多人看來不差錢的中國銀行(2.54,-0.08,-3.05%)業(yè)，頻現(xiàn)“手頭緊”。6月20日，上海銀行間同業(yè)隔夜拆借利率大幅飆升至13.44%，盤中更是一度達到30%，創(chuàng)下歷史新高。“這是銀行跟銀行借起了‘高利貸’。”一位業(yè)內人士調侃說。

銀行、信托、券商們的“金融空手道”

然而，銀行真的缺錢嗎？

實際上，今年以來貨幣供應和社會融資總量增速較快，5月份我國M2(廣義貨幣供應量)同比增長15.8%，人民幣存款余額逼近百萬億元大關，前5個月社會融資規(guī)模達到9.11萬億元，比上年同期多3.12萬億元。

“內地銀行業(yè)當前出現(xiàn)的‘錢荒’現(xiàn)象，是過去幾年商業(yè)銀行隨心所欲擴張自己的業(yè)務規(guī)模，達到一個極點后集中爆發(fā)的表現(xiàn)。”國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠說。

業(yè)內專家認為，除了熱錢流入減速、半年考核時點等原因之外，當前流動性緊張的原因之一，就是銀行們一面瘋狂放貸，一面通過大量的理財產品，把信貸隱藏到“影子”里，進而流向地方融資平臺、房地產等受調控領域。

某開發(fā)商愿意以14%的成本融資，通過中間人找到銀行，中間人收4%的中介費，銀行收4%管理費，給券商、信托等非銀行金融機構1%的通道費，做了一個預期收益率為5%的理財產品——這個廣為流傳的段子雖然有所夸張，卻真實地反映了融資鏈條上各方的話語權，而理財產品購買者往往成為風險的最后承擔者。

國泰君安首席經濟學家李迅雷[微博]表示，我國利率尚沒有市場化，銀行以低成本獲取資金、以高息放貸賺差價。為了提高利潤，就不斷加杠桿－－原來賺1%的利潤，杠桿放大10倍就能賺10%。

相關數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，我國銀行理財產品余額7.1萬億元，信托產品7.47萬億元，保險資產7.4萬億元，證券公司資產管理產品1.89萬億元。

“如此龐大的財富管理市場卻是‘虛胖’，并沒有真正創(chuàng)造社會財富。金融機構為了追逐利潤，把資金引向高收益、高風險的投資領域，如中西部一些地方融資平臺愿意以18%的成本發(fā)行信托。”一位資深業(yè)內人士告訴記者。

通過一系列復雜的操作，銀行信貸資產變成了“理財產品”、“信托”、“券商資產管理”等，輕松逃避了監(jiān)管。銀行為了利潤就可以進一步放大杠桿，瘋狂搞同業(yè)拆借，拼命發(fā)理財產品，樂此不疲地搞資金池，肆無忌憚玩短債長投等“走鋼絲”游戲。

“銀行依靠壟斷牌照，聯(lián)合信托、券商等金融機構玩起了‘空手道’，他們各自在這一融資鏈條上切取蛋糕，坐享豐厚利潤。”中歐陸家嘴(10.59,-0.09,-0.84%)國際金融研究院副院長劉勝軍[微博]說，“大量的資金在金融體系內部空轉，左手倒右手，卻沒有進入實體經濟。”

這套“金融空手道”的危害不容忽視，資金在各個金融機構間循環(huán)往復獲取利潤，不僅提高了中國實體經濟經營者的融資成本，也使風險不斷積聚。

狙擊貨幣“流彈” 把資金逼進實體經濟

記者24日從中國人民銀行獲悉，央行日前下發(fā)通知，指出當前我國銀行體系流動性總體處于合理水平，要求各金融機構強化流動性管理，促進貨幣環(huán)境穩(wěn)定。

意味深長的是，面對來勢洶洶的“錢荒”，中國央行安之若素，并沒有釋放更多的流動性。這一調控指向似乎在暗示，中國的貨幣政策已經開始由簡單的數(shù)量調控逐漸轉向質量和結構的優(yōu)化。

中國社會科學院副院長李揚認為，我們的信用擴張必須要跟實際經濟的發(fā)展相匹配，否則容易引發(fā)金融危機乃至于整個經濟危機。

“從源頭上控制中國經濟杠桿率過快上升勢頭，降低投資沖動對于抑制資產泡沫，控制金融風險變得尤為重要。”國家信息中心副研究員張茉楠[微博]說。

業(yè)內人士認為，央行面對“錢荒”堅持不“放水”，是對一些熱衷炒資金的銀行示警，本質上是要把錢逼進實體經濟，不要再玩“高利貸式”空轉。持續(xù)亂燒錢維持的低效益增長難以為繼，銀行應把信貸資源配置到推動結構調整產業(yè)升級的領域中去。

中央財經大學金融學院教授郭田勇[微博]表示，央行的舉動耐人尋味，其實中國經濟最大問題就是“流彈”太多，大量貨幣沒有擊中靶心，而是流向資產泡沫、產能過剩等領域。此輪“錢荒”并非因為貨幣政策收緊，而是要商業(yè)銀行更審慎地對待風險控制、改進流動性管理。

“監(jiān)管層是想逐步降低貨幣投放增速，擠壓錯配、過度杠桿化的資金，引導資金從金融體系流入實體經濟。從我國的實際情況來看，這并不會引發(fā)系統(tǒng)性風險。”國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松[微博]說。

李克強總理主持召開國務院常務會議，會議提出要優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力支持經濟轉型升級。“用好增量、盤活存量”，或許是對當前“錢荒”饒有深意的注解。

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