每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 涂穎浩 發(fā)自上海

7月30日，《財(cái)經(jīng)》消息稱(chēng)，央行已經(jīng)制定了推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的整體改革方案，并在近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上獲得批準(zhǔn)。

中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示，貸款利率放開(kāi)后，市場(chǎng)對(duì)利率市場(chǎng)化方案已有預(yù)期。該方案不論對(duì)銀行還是對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，都是應(yīng)有之意，對(duì)銀行的影響也不大。

方案基本符合預(yù)期

根據(jù)《財(cái)經(jīng)》了解到的方案細(xì)節(jié)，綜合各方面意見(jiàn)與訴求，央行為利率市場(chǎng)化進(jìn)程設(shè)定了近期、近中期和中期目標(biāo)：近期目標(biāo)是建立健全自主定價(jià)機(jī)制、取消貸款利率下限；近中期目標(biāo)是形成較為完善的市場(chǎng)利率體系、健全中央銀行利率調(diào)控能力；中期目標(biāo)是全面實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，使央行形成通過(guò)政策利率來(lái)進(jìn)行宏觀調(diào)控的能力。

基于上述設(shè)計(jì)，在已經(jīng)出臺(tái)政策措施的基礎(chǔ)上，近期央行有望通過(guò)簡(jiǎn)并基準(zhǔn)利率期限檔次、建立主導(dǎo)利率集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制、發(fā)行大額存單等方式來(lái)穩(wěn)妥推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。

交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為：“具體的細(xì)節(jié)尚不可知，但就上述幾點(diǎn)來(lái)看基本符合市場(chǎng)預(yù)期。”

曹遠(yuǎn)征對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“上述方案可以說(shuō)不出意外。貸款利率放開(kāi)之后，貸款利率已并非強(qiáng)制性和約束性的，貸款檔次的簡(jiǎn)并意義已經(jīng)不大了。由于市場(chǎng)還需有定價(jià)的基礎(chǔ)，因此縮減和取消都是意料中的事。”

上述媒體獲悉的方案表明，貸款利率方面，央行計(jì)劃將貸款基準(zhǔn)利率的期限檔次由五檔簡(jiǎn)并為三檔，即將目前六個(gè)月以內(nèi)（含）、六個(gè)月至一年（含）兩檔歸并為一年以內(nèi)（含）一檔。將一年至三年（含）、三年至五年（含）兩檔歸為一年至五年（含）一檔。仍保留五年以上的檔次。

銀行已有對(duì)策

為化解放開(kāi)存款利率上限的沖擊，央行希望能通過(guò)逐步擴(kuò)大負(fù)債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)范圍等方式來(lái)有序推進(jìn)。在具體路徑設(shè)計(jì)上，央行希望從允許合格審慎機(jī)構(gòu)在銀行間同業(yè)市場(chǎng)上發(fā)行同業(yè)存單入手。在同業(yè)存單取得成功經(jīng)驗(yàn)后，再發(fā)行面向企業(yè)及個(gè)人的大額存單。

對(duì)此，曹遠(yuǎn)征認(rèn)為：“存款方面也是預(yù)計(jì)到的，存款逐漸分流，通過(guò)品種分開(kāi)，包括上述的大額存單的品種，預(yù)計(jì)還會(huì)有其它品種逐漸從存款中分離出來(lái)。其他的難度就不大了，最小的一塊零售存款跟個(gè)人客戶風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)，這就需要在存款保險(xiǎn)制度建立起來(lái)之后放開(kāi)，一旦出現(xiàn)問(wèn)題可以由保險(xiǎn)公司來(lái)承擔(dān)。因此這個(gè)方案不論對(duì)銀行還是對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，并不是什么新消息，是應(yīng)有之意，對(duì)銀行的影響也不大。”

據(jù)悉，在貸款利率下限取消后，央行將建立貸款的主導(dǎo)利率集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制，在報(bào)價(jià)團(tuán)成員自主報(bào)出本行對(duì)其最優(yōu)質(zhì)客戶貸款利率的基礎(chǔ)上，由全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心計(jì)算并對(duì)外公布主導(dǎo)利率的平均利率。

“主導(dǎo)利率未來(lái)會(huì)慢慢做成銀行最優(yōu)惠利率的集中報(bào)價(jià)，在這個(gè)報(bào)價(jià)上加點(diǎn)。這種定價(jià)機(jī)制很可能存在于貨幣市場(chǎng)上，目前的Shibor利率已比較健全，在某種意義上接近Libor利率機(jī)制，銀行根據(jù)其運(yùn)營(yíng)成本保持最低價(jià)格加權(quán)平均以后產(chǎn)生一個(gè)基準(zhǔn)利率，其他利率可在此基礎(chǔ)上根據(jù)銀行自己的運(yùn)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)情況加減點(diǎn)生成。”曹遠(yuǎn)征認(rèn)為。

面對(duì)利率市場(chǎng)化持續(xù)推進(jìn)，商業(yè)銀行又該如何應(yīng)對(duì)？曹遠(yuǎn)征認(rèn)為：“銀行可能早就找到對(duì)策。”理由主要有三點(diǎn)：“一是去年央行兩次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率下限，說(shuō)明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的定價(jià)機(jī)制已基本形成；二是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，使銀行已經(jīng)加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)管理；另外，實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)注的是利息成本變化，可以看到去年6、7月到現(xiàn)在基本利率是向下走的。”

對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，利率市場(chǎng)化意味著息差收窄和利潤(rùn)受擠壓。曹遠(yuǎn)征并不認(rèn)為當(dāng)前上述問(wèn)題會(huì)對(duì)銀行造成多大的影響，“利差收窄是對(duì)原有經(jīng)營(yíng)模式的挑戰(zhàn)，但銀行也正在轉(zhuǎn)型，銀行中間業(yè)務(wù)處于增長(zhǎng)之中，銀行投行化的價(jià)值取向也越來(lái)越明顯，正是這些條件構(gòu)成了利率市場(chǎng)化進(jìn)一步推進(jìn)的基礎(chǔ)，這些問(wèn)題銀行都有預(yù)料到，也都有應(yīng)對(duì)的措施。”