每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 東莞攝影報(bào)道    

每經(jīng)記者 東莞攝影報(bào)道

“最近廣東流行一個(gè)億佰家原始股融資的事情，說是要到倫敦主板上市，一些街坊大媽都在問我，很多人心動(dòng)了……”7月底的某天，一位知情人士透露給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者這樣一則信息。

自今年6月開始，宣傳在塞舌爾群島注冊的離岸公司億佰家集團(tuán)公司以“倫敦主板上市”和“商業(yè)奇跡”為標(biāo)簽，以前景不可限量、數(shù)十倍超高回報(bào)為口號(hào)，在廣東民間進(jìn)行“原始股”融資，退休大媽、各行業(yè)老板都爭相搶購“原始股”。

日前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者奔赴廣州、東莞等地，以投資者身份展開調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司在上市資質(zhì)、資產(chǎn)規(guī)模與倫敦海外上市門檻等方面存在諸多疑點(diǎn)。

廣東格林律師事務(wù)所律師戴輝勇則對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，億佰家集團(tuán)公司通過發(fā)行股票或類似股票的股權(quán)卡方式募集設(shè)立公司，向社會(huì)不特定對象發(fā)行債權(quán)憑證，募集資金，如果人數(shù)確實(shí)達(dá)到了600~700人，其行為有可能涉嫌非法集資。

現(xiàn)場承諾：上市后至少20倍回報(bào)

據(jù)悉，負(fù)責(zé)為億佰家集團(tuán)售賣原始股的是一家投資中介公司——廣州宏年投資咨詢公司。為了解具體情況，日前《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者名義，到宏年投資公司實(shí)地調(diào)查，受到該公司Z經(jīng)理熱情接待。

走進(jìn)宏年投資公司的大門，公司內(nèi)部人聲鼎沸，幾位投資經(jīng)理正在給客戶介紹億佰家的投資前景、指導(dǎo)股權(quán)合同簽訂等。

此后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者被帶進(jìn)了一間會(huì)議室，里面已經(jīng)有2位投資者，會(huì)議室前方掛著的液晶大屏幕正播放著億佰家超市的宣傳片和即將路演的視頻，Z經(jīng)理一邊滑動(dòng)鼠標(biāo)，一邊給投資者講解。

今年6月，億佰家被東莞當(dāng)?shù)孛襟w曝出計(jì)劃倫敦上市消息，在此之前這家超市可謂“名不見經(jīng)傳”。實(shí)際上，6月份之前，億佰家在廣東地區(qū)就開始通過授權(quán)宏年投資公司銷售原始股，因?yàn)?ldquo;去倫敦主板上市需要吸納25%的社會(huì)股東”。

據(jù)Z經(jīng)理現(xiàn)場介紹，現(xiàn)在是0.8美元/股，10萬元人民幣起步銷售，如果上了20萬元贈(zèng)送億佰家集團(tuán)持有的塞舌爾群島大唐萬通投資公司的股份以及相關(guān)禮包。

“上市前會(huì)進(jìn)行10送10的拆股，上市1年之內(nèi)還會(huì)進(jìn)行10送10的拆股，屆時(shí)你的成本就只有0.2美元/股，而參照同行業(yè)如保守估值都有4美元/股，至少有20倍回報(bào)。”Z經(jīng)理解釋稱，“要上市前的10月份才能看到招股書，但到時(shí)IPO的話，就不是0.8美元了，就是4美元左右了，這是按照同類永輝、人人樂、步步高比較才得出來的，因?yàn)檫€有個(gè)網(wǎng)絡(luò)銷售公司。”宏年投資公司投資總監(jiān)稱，待8月之后就不再募集社會(huì)股東，將原始股全部兜售給風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。

“有沒有風(fēng)險(xiǎn)，你自己衡量，愿意投資就投資，不愿意就不投資，但問我概率，我可以說100%上市已經(jīng)定了。”宏年投資總監(jiān)對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

根據(jù)億佰家官網(wǎng)介紹，億佰家集團(tuán)公司（下稱億佰家）成立于2011年5月，總部位于東莞市長安鎮(zhèn)地王中心，其第一家分店在2010年12月開業(yè)。東莞市工商局的登記資料顯示，并沒有億佰家集團(tuán)公司，只有一家東莞市億佰家企業(yè)投資管理有限公司，注冊資本1000萬元，法定代表人是洪安培。

億佰家稱，為避稅方便，于2013年3月在塞舌爾群島注冊離岸公司，將東莞市億佰家企業(yè)投資管理有限公司、管家網(wǎng)和物流配送體系等資產(chǎn)進(jìn)行打包，組建新的億佰家集團(tuán)公司，法人代表也是洪安培。

據(jù)了解，現(xiàn)在擬上市的公司即是億佰家集團(tuán)公司，如今叫賣的也是億佰家集團(tuán)公司的原始股。

億佰家官網(wǎng)稱，億佰家是一家新興的零售服務(wù)企業(yè)，通過整合網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)創(chuàng)建和運(yùn)用 “管家網(wǎng)站+連鎖超市（零售、倉儲(chǔ)）+定期配送服務(wù)”的模式，運(yùn)作全新的商業(yè)模式。在2011年開設(shè)了10家門店，2012年開設(shè)了20家單店超過1萬平方米的門店，并放開加盟。

據(jù)億佰家高管透露，算上加盟店，億佰家目前已經(jīng)在珠三角和湖北、四川、海南等地開設(shè)門店近150家。

億佰家還宣稱，在2012年已經(jīng)通過反向收購在美國上市了，股票代碼為EBYH；目前大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所正在審計(jì)，正在進(jìn)行路演和IPO招股說明書，保守時(shí)間估計(jì)2013年11月將成為英國倫敦主板上市企業(yè)。

億佰家高管對記者表示，“至少有99.9%的概率億佰家今年底一定會(huì)登陸倫敦主板，因?yàn)槲覀円呀?jīng)是上市公司了，取得了美國創(chuàng)業(yè)板資格，再轉(zhuǎn)板進(jìn)入倫敦主板比較容易。”

東莞總部：鼓勵(lì)當(dāng)場刷卡買原始股/

8月初，宏年投資公司若干位經(jīng)理帶著《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者和另外兩位投資者，前往億佰家總部所在的東莞長安鎮(zhèn)——長安地王中心807室。億佰家總部的人派出奔馳戴勒姆的汽車接待考察團(tuán)，帶領(lǐng)投資者在東長安烏沙社區(qū)第一家門店走馬觀花轉(zhuǎn)一圈后，回到了億佰家總部。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者初步觀察，億佰家總部約有30人左右，工作人員現(xiàn)場介紹稱，主要是董事長、總經(jīng)理以及管家網(wǎng)相關(guān)技術(shù)人員在總部辦公。

隨后，投資者被安排在會(huì)議室看億佰家官網(wǎng)公布的路演視頻，會(huì)議室內(nèi)掛著“民生中國·中國品牌建設(shè)十大杰出企業(yè)家——洪安培董事長”、“民生中國·中國商業(yè)連鎖最具領(lǐng)導(dǎo)力新銳品牌——東莞市億佰家企業(yè)投資管理有限公司”等榮譽(yù)牌。

意外的是，這些榮譽(yù)在互聯(lián)網(wǎng)上卻很難搜索到。

一番等待后，億佰家總經(jīng)理谷先生終于露面了。“億佰家的主要消費(fèi)群體是外來務(wù)工人員，廣告費(fèi)比較低，因此短短兩年時(shí)間發(fā)展到100多家門店，才有機(jī)會(huì)讓大家觸摸到億佰家原始股的機(jī)會(huì)。”谷先生熟練地給投資者介紹道，“傳統(tǒng)超市是2~3公里的半徑，有了管家網(wǎng)之后，我們就能一個(gè)店面輻射整個(gè)城市。”

谷先生進(jìn)一步向投資者透露，“零售業(yè)的利潤點(diǎn)比較低，像沃爾瑪、家樂福能做到2%的凈利潤率就很不錯(cuò)了，但是億佰家超市能夠做到8%~12%。”

之所以有如此高的凈利潤率，谷先生稱，“因?yàn)檫@不僅包括超市，還包括其他產(chǎn)業(yè)，如百貨行業(yè)的租金。以長安一號(hào)店為例，我們是以20萬元/月整租下來的，而分租出去的小門店租金已經(jīng)達(dá)到了30萬~40萬元，再算上進(jìn)場費(fèi)和返點(diǎn)等，達(dá)到8%~12%的凈利潤率。品牌價(jià)值相對較低，利潤空間反而更大，所以我們超市的純利潤要高過沃爾瑪和家樂福。”

關(guān)于億佰家宣稱的另外兩大體系——管家網(wǎng)與物流配送體系，谷先生稱因全力以赴準(zhǔn)備赴倫敦上市，目前還沒有推出來。

“實(shí)際上，我們已經(jīng)顛覆了傳統(tǒng)的零售業(yè)模式，傳統(tǒng)零售業(yè)是做一家管好一家再去做下一家，我們是快速拓展，用最短的時(shí)間進(jìn)入資本市場。”谷先生表示，“我們先把資產(chǎn)做大，進(jìn)入資本市場之后，回頭再把一些東西標(biāo)準(zhǔn)化正規(guī)起來。”

谷先生對億佰家的未來充滿了信心：2013年億佰家的門店要突破200家，11月在倫敦主板上市，力爭于2015年突破500家門店，達(dá)到美國沃爾瑪?shù)囊?guī)模，做中國零售業(yè)三四線城市的NO.1；此外，管家網(wǎng)注冊用戶超過100萬，并建立一個(gè)全國的網(wǎng)上配送系統(tǒng)。

宏年投資的Z經(jīng)理還給記者介紹，管家網(wǎng)的前途也非常好，目前已經(jīng)收購了一家名為青青寶貝網(wǎng)的母嬰電子商務(wù)網(wǎng)站，2012年?duì)I業(yè)額為328億元。在億佰家發(fā)給股東的短信中也同樣顯示上述內(nèi)容。

“我們是依托實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融行業(yè)，前期借助民間資本的力量，把實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速推動(dòng)起來，繼而推動(dòng)到資本市場，讓大家同享豐盛，利益均沾。投資者投入10萬元變成50萬元，投資4000萬元的股東，5年后拿回8000萬。”谷先生稱。

“若你們考慮時(shí)間太長，0.8美元/股的機(jī)會(huì)就沒有了，再過2~3個(gè)月原始股也沒有賣了，現(xiàn)在投資就是零風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵脊蛇M(jìn)入二級(jí)市場是放大很多倍的。理論上說，全世界原始股破發(fā)的概率是0，虧錢的幾率也是0。”在會(huì)議室結(jié)束訪談后，谷總經(jīng)理鼓勵(lì)在場的投資者當(dāng)場刷銀行卡簽單買原始股。

疑點(diǎn)重重：凈利潤率、門店數(shù)自相矛盾/

投資億佰家集團(tuán)是否真的零風(fēng)險(xiǎn)，高收益？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查的結(jié)果，卻與億佰家的宣傳相矛盾。

“在倫敦主板上市的基本門檻就是公司需經(jīng)營滿3年，并上繳最近3年的總審計(jì)賬目，這家企業(yè)成立于2011年6月，2013年如何上市？而且這家企業(yè)的負(fù)面新聞很多，境外對背景調(diào)查那么嚴(yán)格，不會(huì)有問題么？”一位業(yè)內(nèi)人士對億佰家宣稱去倫敦主板上市表示懷疑。

“在廣東這些年，從未聽說過億佰家超市。”廣東商學(xué)院零售行業(yè)教授王先慶對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言，“這要么是搞所謂的資本運(yùn)作，要么是有其他問題。”

億佰家集團(tuán)公司正在整合的億佰家企業(yè)投資管理有限公司成立于2011年5月，其第一家分店在2010年12月開業(yè)。該公司成立時(shí)間不夠格，而新整合的億佰家集團(tuán)公司則更不達(dá)標(biāo)。

“我們成立于2011年5月，但是整合的資產(chǎn)4、5年的都有，上報(bào)打包進(jìn)去的資產(chǎn)超過3年就可以，收購的資產(chǎn)中還有超過10年的呢。”億佰家總經(jīng)理谷先生解釋稱。

“在報(bào)告期內(nèi)注入資產(chǎn)是屬于重大事項(xiàng)變故，而財(cái)務(wù)審計(jì)是比較嚴(yán)格的。”上述業(yè)內(nèi)人士對億佰家總經(jīng)理的解釋依舊表示質(zhì)疑。

此外，上述谷先生宣稱億佰家凈利潤率達(dá)到8%~12%，而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱億佰家官網(wǎng)股東專區(qū) 《上市計(jì)劃書》發(fā)現(xiàn)，億佰家2011年總資產(chǎn)為2.1億元，主營業(yè)務(wù)收入為1.33億元，主營業(yè)務(wù)利潤為1057萬元，凈利潤僅為97.3萬元，凈利潤率僅為1%，遠(yuǎn)低于12%。

此外，億佰家發(fā)給股東的短信中，稱青青寶貝網(wǎng)2012年?duì)I業(yè)額高達(dá)328億元。然而，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，青青寶貝網(wǎng)不僅業(yè)內(nèi)人士少有耳聞，訪問量也存在疑問。根據(jù)專門測算網(wǎng)站流量數(shù)據(jù)的工具Alexa統(tǒng)計(jì)，青青寶貝網(wǎng)綜合排名在484.5萬位，并處于下降的趨勢。

“我個(gè)人認(rèn)為328億元是不對的，我會(huì)把這個(gè)問題反映給我們的領(lǐng)導(dǎo)，讓他們?nèi)ジM(jìn)。但具體營業(yè)額我的確不是太清楚，我只是銷售的客服之一。”青青寶貝的一位客服人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

更多的疑問隨之而來，億佰家在其官網(wǎng)宣傳其在美國于2012年通過反向收購上市?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，億佰家只是在美國OTCBB板塊柜臺(tái)交易系統(tǒng)掛牌，OTCBB板塊也稱為場外柜臺(tái)交易系統(tǒng)，上市門檻很低，它對企業(yè)沒有任何規(guī)模或盈利上的要求，只要經(jīng)過SEC核準(zhǔn)，有三名以上做市商愿為該證券做市就可以掛牌，投資者以小基金與個(gè)人投資者為主。

8月1日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者來到東莞萬江小享社區(qū)億佰家謙榮店，億佰家店面分為3層，第一層主要是食品區(qū)域，第二層是日用品區(qū)域，其中家電和床上用品承租給其他經(jīng)銷商，而第三層全部承包給服裝經(jīng)銷商，內(nèi)部燈光較為昏暗，空氣流通欠佳，地板較臟。

該超市營業(yè)員常艷對記者表示，因?yàn)轭櫩椭饕窃诠S上班的打工人員，白天顧客比較少，一般在晚上、周末和節(jié)假日客流量會(huì)多一些?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者粗略統(tǒng)計(jì)，第二層有3個(gè)著紅色制服的億佰家店員，而第一層有8個(gè)著紅色制服的億佰家店員。

對于億佰家總經(jīng)理給出的公司目前共有近150家門店的說法，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在億佰家官方網(wǎng)站上看到，其“門店導(dǎo)航”欄中顯示門店數(shù)為36家，在“聯(lián)系我們”欄中顯示門店數(shù)為71家、在給投資者的宣傳冊中羅列的門店數(shù)量則為62家。

因此，億佰家的門店數(shù)量依然是一個(gè)謎。

對話實(shí)錄

億佰家總經(jīng)理：很多人把億佰家當(dāng)銀行

在億佰家總部，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱NBD）曾以潛在投資者身份與谷先生有一番對話。

NBD：目前億佰家集團(tuán)上市到什么階段了呢？

谷先生：聘請的審計(jì)機(jī)構(gòu)是國內(nèi)排名前四的大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所，現(xiàn)在審計(jì)報(bào)告已經(jīng)出來了，我們一些負(fù)責(zé)人會(huì)去美國和德國，因上市輔導(dǎo)方美國SMC國際集團(tuán)曼哈頓稅務(wù)公司有美國和德國背景，在談后期的一些東西。我們和其他公司不一樣，因?yàn)槲覀冞€有很多資產(chǎn)在不斷整合和注入。把良性資產(chǎn)不斷注入，把招股書和路演片子做好，才能刺激資本市場，保證股票價(jià)格高漲。

NBD：目前投資億佰家的社會(huì)股東有多少人？

谷先生：實(shí)際上，很多人把億佰家當(dāng)做銀行，現(xiàn)在億佰家投資的閑散戶有600~700人，看好億佰家的前景。

NBD：現(xiàn)在億佰家有多少家門店，盈利的有多少家，2015年能擴(kuò)張到目標(biāo)的500家嗎？

谷先生：我們每個(gè)月都在以十幾家門店的速度拓展，上市之后可能拓展沒這么快，現(xiàn)在億佰家有近150家門店了。億佰家每家門店都是盈利的，因?yàn)楝F(xiàn)在很多門店都不是我們管理的，實(shí)行的是承包責(zé)任制，比如一家超市，億佰家可能花了500萬元收購了，產(chǎn)權(quán)是億佰家的，但店長還在那管理，我們與店長簽訂合同，店長每月交給10萬~20萬元，不管盈利多少都要按月交一定利潤，這樣我們就零風(fēng)險(xiǎn)了。億佰家目標(biāo)是2015年開到500家門店，最近我們在談一個(gè)超市，門店有400家，是一家地區(qū)連鎖超市企業(yè)，把它談好接手過來就超過500家門店了，打上億佰家logo。

NBD：此次去倫敦IPO計(jì)劃募集多少資金？2011年和2012年的營業(yè)額和凈利潤可否透露下？

谷先生：這個(gè)暫時(shí)還不能透露，是商業(yè)機(jī)密。股本總額、經(jīng)營業(yè)績也不好透露，即使是股東也只能透露部分。保守估計(jì)將在2013年11月登陸倫敦主板市場，“預(yù)期以4美元/股對資產(chǎn)進(jìn)行打包。通常高速成長型企業(yè)的估值會(huì)比較高（一般在8到15倍左右），而我們除了傳統(tǒng)的零售行業(yè)，還有新興的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)（管家網(wǎng)），因此只要到時(shí)路演順利，投資銀行配合得當(dāng)，我們的股價(jià)極有可能達(dá)到40~60美元/股。”

“現(xiàn)在大家賭的就是億佰家在海外成功上市，如果不上市就沒什么意思了，上市就有20倍到40倍的回報(bào)。”投資經(jīng)理Z先生表示，他也投資了數(shù)十萬在億佰家原始股上。他吸著煙，半開玩笑半認(rèn)真說，“十年之后，在座的都將是億萬富翁。”

隨后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系上大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所負(fù)責(zé)東莞區(qū)域企業(yè)的廣東分所，該所工作人員表示，如果要考證審計(jì)的真實(shí)性，可以拿審計(jì)報(bào)告到注冊會(huì)計(jì)協(xié)會(huì)掃描查看；廣東分所內(nèi)部有七八十位會(huì)計(jì)師，有幾千家客戶，有沒有承接該公司業(yè)務(wù)，是哪個(gè)會(huì)計(jì)師承接的，都不太清楚。若無報(bào)告，不能查詢。

業(yè)內(nèi)觀察

律師：或涉嫌非法集資

對于億佰家上述融資行為，廣東格林律師事務(wù)所律師戴輝勇認(rèn)為，億佰家集團(tuán)公司擬運(yùn)作海外上市，存在一些疑點(diǎn)。

“億佰家集團(tuán)公司的股本總額是否達(dá)到法律要求？根據(jù)《公司法》規(guī)定，若億佰家集團(tuán)公司要發(fā)行股票、計(jì)劃上市，公司股本總額不少于人民幣5000萬元。”戴輝勇對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，億佰家集團(tuán)公司向社會(huì)公眾募集股份，其程序是否合法，是否經(jīng)過證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)？

據(jù)了解，《公司法》第七十四條、八十三條、八十四條規(guī)定，公司向社會(huì)公眾募集股份，發(fā)起人認(rèn)購公司應(yīng)發(fā)行股份不少于35%，應(yīng)向證監(jiān)會(huì)遞交募股申請，報(bào)送批準(zhǔn)設(shè)立公司的文件、招股說明書、發(fā)起人認(rèn)購的股份、經(jīng)營估算書等資料。未經(jīng)批準(zhǔn)，不得向社會(huì)公開募集股份。

“億佰家集團(tuán)公司擬海外上市，是否經(jīng)過證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)？”戴輝勇表示，若億佰家集團(tuán)公司沒有經(jīng)過批準(zhǔn)就向社會(huì)公眾募集股份，根據(jù)最高人民法院關(guān)于《審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》規(guī)定，億佰家集團(tuán)公司通過發(fā)行股票或類似股票的股權(quán)卡方式募集設(shè)立公司，向社會(huì)不特定對象發(fā)行債權(quán)憑證，募集資金，果真如其高管所稱的人數(shù)達(dá)到600~700人，并承諾在一定期限內(nèi)給予出資者高額回報(bào)，則億佰家集團(tuán)公司行為有可能涉嫌非法集資。