每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 田文會(huì) 張威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 田文會(huì) 張威 發(fā)自北京

國(guó)家外匯管理局近日公布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月銀行結(jié)售匯順差268億美元，較上月結(jié)售匯順差83億美元出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，受QE退出時(shí)間不確定等國(guó)際因素影響，人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)結(jié)匯意愿增加。這是9月銀行結(jié)售匯順差較高的主因。同時(shí)，也降低了資金流出國(guó)內(nèi)的壓力。

廣東省社會(huì)科學(xué)綜合研究開心中心主任黎友煥表示，從目前公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)得到進(jìn)一步確認(rèn)，人民幣持續(xù)升值，也導(dǎo)致大量跨境套利資本回流我國(guó)，因此，企業(yè)和居民結(jié)匯意愿增強(qiáng)和國(guó)際資本較大幅度加速流入是9月結(jié)售匯順差大幅增長(zhǎng)的主要原因。

記者梳理了今年以來(lái)各月銀行結(jié)售匯順差與金融機(jī)構(gòu)外匯占款數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)存在較高的正相關(guān)性。

另外，從近期對(duì)流動(dòng)性的表態(tài)及暫停逆回購(gòu)等舉動(dòng)來(lái)看，似乎央行對(duì)第四季度流動(dòng)性態(tài)度樂(lè)觀。

中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲認(rèn)為，第四季度新增外匯占款極有可能好轉(zhuǎn)。

人民幣升值帶動(dòng)結(jié)售匯順差/

9月份結(jié)售匯順差環(huán)比增長(zhǎng)兩倍，而此前8月份扭轉(zhuǎn)了連續(xù)兩月結(jié)售匯逆差狀況。

國(guó)家外匯管理局10月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月銀行結(jié)匯1656億美元，售匯1388億美元，銀行結(jié)售匯順差268億美元，而8月份銀行結(jié)售匯順差僅為83億美元。

結(jié)售匯順差與外貿(mào)順差以及人民幣匯率等因素有關(guān)，而海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)9月份貿(mào)易順差收窄至152.1億美元，順差額環(huán)比減少46.7%，創(chuàng)近半年來(lái)新低。

郭田勇向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，9月份貿(mào)易順差收窄較大，該月結(jié)售匯順差增幅較高的主要原因就是人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)?！盎趯?duì)美國(guó)財(cái)政等不確定因素影響，流入外匯的量可能有所增長(zhǎng)，而美國(guó)QE退出沒(méi)有確切時(shí)間表，市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)，形成市場(chǎng)對(duì)未來(lái)美元并不看好，而對(duì)人民幣則持有樂(lè)觀態(tài)度，增強(qiáng)結(jié)匯意愿?！?/p>

記者查閱相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至目前，人民幣自去年末已經(jīng)升值2.4%，而在今年9月人民幣當(dāng)月最高升值幅度為0.36%。10月18日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.1372，較上一交易日大漲59個(gè)基點(diǎn)，升破6.14，再創(chuàng)匯改以來(lái)新高。

譚雅玲也表示，9月份銀行結(jié)售匯增多主要和人民幣升值及人民幣穩(wěn)定有關(guān)，人民幣升值可以加大貿(mào)易結(jié)匯。

9月外匯占款向好趨勢(shì)漸顯/

央行9月外匯占款數(shù)據(jù)即將公布，從今年以來(lái)銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)和金融機(jī)構(gòu)外匯占款數(shù)據(jù)看，有一定正相關(guān)性。

數(shù)據(jù)顯示，今年1~5月當(dāng)月銀行結(jié)售匯都為順差，6月和7月為逆差，8月又恢復(fù)順差。1~8月結(jié)售匯具體數(shù)據(jù)分別為380億美元、232億美元、404億美元、268億美元、104億美元、-4億美元、-69億美元、83億美元；而1~8月新增外匯占款分別為6836.59億元人民幣、2954.26億元人民幣、2363.02億元人民幣、2943.54億元人民幣、668.62億元人民幣、-412.05億元人民幣、-244.74億元人民幣、273.2億元人民幣。

當(dāng)6月、7月銀行結(jié)售匯出現(xiàn)逆差時(shí)，外匯占款也出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。8月份銀行結(jié)售匯恢復(fù)為順差時(shí)，當(dāng)月外匯占款也恢復(fù)為正增長(zhǎng)。9月份銀行結(jié)售匯順差268億美元，較8月的83億美元大幅增長(zhǎng)，如果按今年以來(lái)兩者的數(shù)據(jù)表現(xiàn)關(guān)系，9月份外匯占款可能也會(huì)有一個(gè)較高的正增長(zhǎng)。

郭田勇認(rèn)為，9月份銀行結(jié)售匯順差增大，反映到央行外匯占款能量會(huì)增加，9月、10月外匯占款也會(huì)有一定好轉(zhuǎn)。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平日前接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，一般來(lái)說(shuō)，影響外匯占款通常有兩個(gè)因素：貿(mào)易順差和資本流動(dòng)，兩個(gè)因素在不同階段、不同時(shí)期對(duì)外匯占款影響力度不同。雖然9月份貿(mào)易順差收窄，但從9月份人民幣匯率升值壓力可以看出，資本流入仍然存在，9月份資本流入因素對(duì)外匯占款影響比較大，外匯占款可能仍為正數(shù)或者增加。

9月份貿(mào)易順差152.1億美元，創(chuàng)下近半年來(lái)低點(diǎn)，不過(guò)從今年以來(lái)貿(mào)易順差（逆差）數(shù)據(jù)和外匯占款數(shù)據(jù)比較來(lái)看，相關(guān)度不高。

今年1~8月，貿(mào)易順差分別為291.5億美元、152.5億美元、-8.84億美元、181.6億美元、204.3億美元、271.3億美元、178.2億美元、285.2億美元。

除3月份貿(mào)易出現(xiàn)逆差外，其他月份貿(mào)易順差波動(dòng)并沒(méi)有外匯占款波動(dòng)大。而且3月出現(xiàn)貿(mào)易逆差時(shí)，當(dāng)月新增外匯占款仍有2363億元，處于較高位置。9月份有152.1億美元的貿(mào)易順差，與2月份152.5億美元相當(dāng)，而2月份新增外匯占款高達(dá)2954.26億元。

譚雅玲表示，新增外匯占款與結(jié)售匯及中央調(diào)控貨幣政策有關(guān)，第四季度新增外匯占款極有可能好轉(zhuǎn)。

四季度流動(dòng)性有支持/

6月份流動(dòng)性緊張讓整個(gè)銀行間市場(chǎng)都提高了警惕，特別到月末、季末節(jié)點(diǎn)。

如果9月份新增外匯占款如上述判斷一樣，或可從其新增外匯占款數(shù)據(jù)對(duì)第四季度流動(dòng)性作出相應(yīng)判斷。

郭田勇對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，外匯占款的確對(duì)金融機(jī)構(gòu)整體性的流動(dòng)性有一定影響?！暗谒募径?，資金流動(dòng)性會(huì)好轉(zhuǎn)一些。從國(guó)際情況來(lái)看極有可能，美國(guó)量化短期內(nèi)很難退出，那么降低了資金流出國(guó)內(nèi)的壓力?！?/p>

另一個(gè)跡象是，上周四央行未開展任何公開市場(chǎng)操作，慣例開展的逆回購(gòu)操作也罕見(jiàn)暫停。

郭田勇認(rèn)為，央行罕見(jiàn)暫停逆回購(gòu)操作主要是市場(chǎng)不缺少資金所致，央行最清楚金融體系流動(dòng)性情況。

另外，有消息稱，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生預(yù)計(jì)，四季度財(cái)政存款投放將達(dá)到1萬(wàn)億元左右，也會(huì)對(duì)流動(dòng)性構(gòu)成有力支持。

10月16日，央行主動(dòng)就當(dāng)前貨幣信貸形勢(shì)公開表態(tài)，稱我國(guó)銀行體系流動(dòng)性供應(yīng)總體上仍然比較充裕。從總量上看，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面總體穩(wěn)健，經(jīng)濟(jì)也保持了平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，特別是近幾個(gè)月出口形勢(shì)有所改善，貿(mào)易順差持續(xù)高位增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了回升向好的勢(shì)頭。國(guó)際上，美聯(lián)儲(chǔ)延遲退出QE。受這些因素影響，外匯流入明顯增加，銀行體系流動(dòng)性增長(zhǎng)有所加快。9月末，M2增長(zhǎng)14.2%，增速比上年末高0.4個(gè)百分點(diǎn)。