⊙記者王曉宇○編輯梁偉

以兩融為主的融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查正在如火如荼進(jìn)展之中。上證報(bào)記者獲悉，行業(yè)普遍存在6個(gè)月后展期、客戶提取保證金可用余額的維持擔(dān)保比例下調(diào)等問(wèn)題。不過(guò)，上述問(wèn)題有望在即將修訂的交易細(xì)則中有效突破。一家券商信用交易部負(fù)責(zé)人稱，交易所近期正在持續(xù)推動(dòng)兩融實(shí)施細(xì)則的修改，并向券商下發(fā)“問(wèn)題清單”以反復(fù)論證修改內(nèi)容。預(yù)計(jì)修訂版實(shí)施細(xì)則有望在本輪現(xiàn)場(chǎng)檢查結(jié)束后正式發(fā)布。

行業(yè)普遍存問(wèn)題

月初以來(lái)，由證監(jiān)局、交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)等單位聯(lián)手對(duì)四大融資類業(yè)務(wù)——融資融券、約定購(gòu)回式證券交易、股票質(zhì)押式回購(gòu)以及報(bào)價(jià)回購(gòu)等業(yè)務(wù)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。目前，宏源、國(guó)信、華泰等多家證券公司已經(jīng)完成核查工作。

據(jù)了解，上述融資類業(yè)務(wù)集中在6個(gè)月到期后繼續(xù)展期、低于擔(dān)保比例且未追加擔(dān)保物的個(gè)股未及時(shí)平倉(cāng)、客戶提取保證金可用余額的維持擔(dān)保比例過(guò)低、6個(gè)月開(kāi)戶時(shí)間縮短、質(zhì)押式回購(gòu)利率嚴(yán)重打折等諸多問(wèn)題。

“我們公司被檢查出6個(gè)月到期后繼續(xù)展期的問(wèn)題。”一家已經(jīng)完成核查工作的券商兩融業(yè)務(wù)部總經(jīng)理無(wú)奈表示。一家上海券商融資融券部人士也透露，迫于客戶壓力過(guò)大，對(duì)于一些優(yōu)質(zhì)客戶，公司采用簽訂合同的形式將期限放寬至一年。

據(jù)現(xiàn)行兩融交易實(shí)施細(xì)則，券商與客戶約定的融資、融券期限自客戶實(shí)際使用資金或使用證券之日起計(jì)算，融資、融券期限最長(zhǎng)不得超過(guò)6個(gè)月。修改稿持續(xù)推進(jìn)中

“監(jiān)管層也非常關(guān)注到期后順延的現(xiàn)象，目前尚未有處罰結(jié)論。但實(shí)際上，展期是行業(yè)，尤其是大型券商共同面臨的普遍問(wèn)題。”上述兩融總經(jīng)理指出，近期交易所正在持續(xù)推進(jìn)并反復(fù)論證兩融實(shí)施細(xì)則的修訂內(nèi)容。

據(jù)悉，交易所日前已向部分券商下發(fā)“問(wèn)題清單”，列明證券公司反饋的修改意見(jiàn)，并多次征求券商意見(jiàn)。除期限最長(zhǎng)不超過(guò)6個(gè)月的問(wèn)題將得到解決以外，客戶提取保證金可用余額的維持擔(dān)保比例也有望從300%下調(diào)；賣券還款等細(xì)則條款均有望得以松綁。

一名接近監(jiān)管層的資深券商人士告訴記者，這些業(yè)務(wù)規(guī)則的修訂相對(duì)簡(jiǎn)單，只需要交易所修改其交易實(shí)施細(xì)則，在報(bào)送證監(jiān)會(huì)審批后就能正式發(fā)布，而不需要證監(jiān)會(huì)再去修改業(yè)務(wù)管理辦法。預(yù)計(jì)在本輪集中檢查完成后，修訂版實(shí)施細(xì)則將正式面世，大概是在11月。

大型上市券商信用交易部負(fù)責(zé)人指出，業(yè)界最關(guān)心的就是期限問(wèn)題。6個(gè)月期限順延已經(jīng)確定，目前看來(lái)最有可能是放寬至一年。而這一觀點(diǎn)也得到華北大型券商兩融業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人的認(rèn)可。兩融發(fā)展迅猛

上述券商兩融總經(jīng)理指出，6個(gè)月最長(zhǎng)期限限制太死，信用客戶無(wú)法靈活安排融資期限?？蛻粽J(rèn)為只要投資者愿意并且有能力承擔(dān)，就應(yīng)該延長(zhǎng)期限而非強(qiáng)制平倉(cāng)。虧損賬戶一旦按約平倉(cāng)再重新訂立合同，一方面會(huì)直接增加客戶交易成本，另一方面也會(huì)存在額度不夠，或因市場(chǎng)波動(dòng)無(wú)法購(gòu)回原有持股數(shù)；此外，這一規(guī)則也與部分投資者長(zhǎng)線投資的理念有出入。

松綁兩融無(wú)疑將進(jìn)一步推升業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。歷史數(shù)據(jù)顯示，兩市融資融券余額于今年1月初首次登上千億大關(guān)，其后5個(gè)月左右，兩市融資融券余額實(shí)現(xiàn)成倍增長(zhǎng)，并在5月21日突破2000億元大關(guān)。近期，伴隨著兩融標(biāo)的大擴(kuò)容，兩融余額僅用了4個(gè)月左右便站上3000億臺(tái)階，顯示信用交易做多熱情高漲。

在更好地滿足信用客戶需求的同時(shí)，也能給券商帶來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模的快速提升，有助于增加證券公司傭金、利息收入，成為證券業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型的重要增長(zhǎng)極。

中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年全行業(yè)融資融券業(yè)務(wù)利息凈收入66.87億元,占總收入的8.5%。滬上一家小型券商總經(jīng)理助理指出，兩融業(yè)務(wù)的利息收入與傭金收入的比例大概是2:1。由此推算，上半年券行業(yè)兩融業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)突破10%。