李嘉誠(chéng)的投資哲學(xué)：選準(zhǔn)時(shí)機(jī) 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

繼此前多個(gè)變賣(mài)中國(guó)房產(chǎn)撤資的動(dòng)作后，李嘉誠(chéng)家族終于動(dòng)手拋售A股了。11月5日李嘉誠(chéng)家族控股的A股唯一上市平臺(tái)長(zhǎng)園集團(tuán)又遭其減持4300萬(wàn)股。

這不是長(zhǎng)和投資的首次減持。今年以來(lái)李嘉誠(chéng)拋售長(zhǎng)園集團(tuán)的股份已經(jīng)達(dá)到15%，其持股比例由之前的35.76%驟降至目前的20.76%，累計(jì)套現(xiàn)約9.17億元。

據(jù)長(zhǎng)園集團(tuán)內(nèi)部人士透露，大股東減持和李嘉誠(chéng)撤離內(nèi)地有關(guān)。

李嘉誠(chéng)大舉拋售華語(yǔ)區(qū)資產(chǎn)

拋售A股的同時(shí)，李嘉誠(chéng)家族還多次出售其在新加坡、香港本土以及內(nèi)地的資產(chǎn)。

與此同時(shí)，今年上半年，李嘉誠(chéng)在歐洲投資超過(guò)200億元，僅今年6月份針對(duì)愛(ài)爾蘭電訊的一項(xiàng)收購(gòu)就耗資7.8億歐元（折合人民幣63億元）。

被視作商業(yè)超人的李嘉誠(chéng)大舉拋售華語(yǔ)區(qū)資產(chǎn)，西進(jìn)歐洲，折射出何種信息讓市場(chǎng)議論紛紛。

萬(wàn)科主席王石就在其微博中表示，“精明的李嘉誠(chéng)先生在賣(mài)上海等地物業(yè)，這是一個(gè)信號(hào)，小心了！”

對(duì)于外界種種輿論猜測(cè)，9月間李嘉誠(chéng)曾在香港公開(kāi)表示，“我愛(ài)香港、愛(ài)國(guó)家，長(zhǎng)實(shí)和黃絕對(duì)不會(huì)遷冊(cè)。”同時(shí)又說(shuō)，“但生意規(guī)模大小會(huì)隨香港及世界的政治和經(jīng)濟(jì)情況而作出決定，當(dāng)然股東的利益，我也要負(fù)起絕對(duì)的責(zé)任……今天又再在英國(guó)進(jìn)行其他投資，將來(lái)也可能會(huì)出售部分外國(guó)項(xiàng)目。”言下之意，撤資不是不愛(ài)國(guó)，也不是說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)不好，只是發(fā)現(xiàn)新的機(jī)會(huì)，基于股東利益和商業(yè)角度而“移情海外”。

對(duì)此，有投資者點(diǎn)評(píng)道：“別聽(tīng)資本在說(shuō)什么，且看他在做什么。”

90%的時(shí)間想未來(lái)

其實(shí)，超人李究竟在想些什么，或許可以從其以往的商業(yè)邏輯里找到些軌跡。

僅從結(jié)果看，李像一個(gè)永遠(yuǎn)敢于火中取栗的交易突擊手，沒(méi)有什么能阻礙他永遠(yuǎn)擴(kuò)張的雄心。

但在骨子里，李嘉誠(chéng)其實(shí)是個(gè)極度厭惡風(fēng)險(xiǎn)的人。一個(gè)細(xì)節(jié)是：在長(zhǎng)江中心70層的會(huì)議室里，擺放著一尊別人贈(zèng)予李嘉誠(chéng)的木制人像。這個(gè)中國(guó)舊時(shí)打扮的賬房先生，手里本握有一桿玉制的秤，但因?yàn)閾?dān)心被打碎，李干脆將玉秤收起，只留下人像。

有人問(wèn)，為何在太多企業(yè)家輕易斷送一家企業(yè)的同時(shí)，李嘉誠(chéng)幾乎碰不到“天花板”？

李輕描淡寫(xiě)地回答：“其實(shí)是很簡(jiǎn)單的，我每天90%以上的時(shí)間不是用來(lái)想今天的事情，而是想明年、五年、十年后的事情。”

每天早晨，李都能在辦公桌上收到一份當(dāng)日的全球新聞列表，根據(jù)題目，他選擇自己希望完整閱讀的文章，由專(zhuān)員翻譯。通常，這些關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)、行業(yè)變遷的報(bào)道，是啟發(fā)李嘉誠(chéng)思考的入口。

“他是一個(gè)很有危機(jī)感的人，讓他平衡危機(jī)感和內(nèi)心平和的方式就是，提前在心里頭創(chuàng)造出公司的逆境”，知悉李的人士表示：“他看到各種報(bào)道，然后設(shè)想自己公司的狀況，找到那些松弛的部分，便會(huì)開(kāi)會(huì)去改變。等他做好準(zhǔn)備，逆境來(lái)的時(shí)候反而變成了機(jī)會(huì)。”

這就是李所謂的“90%以上的時(shí)間想未來(lái)的事情”。

也因?yàn)檫@樣，他的思量都會(huì)比其他的人來(lái)得早一些，看得遠(yuǎn)一點(diǎn)。

順應(yīng)大勢(shì)趨利避險(xiǎn)

多數(shù)時(shí)候，李每天六點(diǎn)下班，回家后，除了撥打越洋電話，他還有兩件必修功課：跟著有字幕的英語(yǔ)節(jié)目大聲朗讀，以及夜晚的閱讀。除小說(shuō)外，他廣泛涉獵各種書(shū)籍，并每階段設(shè)定一個(gè)主題。這兩個(gè)工作都意味著一點(diǎn)：他最大的恐懼在于錯(cuò)過(guò)見(jiàn)證世界的變化。

小到公司、行業(yè)的變化，大到世界變遷，李嘉誠(chéng)想從中抓住的無(wú)非就是歷史大勢(shì)。

嚴(yán)格意義上說(shuō)，早期的工業(yè)大廈仍是其工廠歲月的附屬品。1971年，李嘉誠(chéng)把長(zhǎng)江工業(yè)公司改名長(zhǎng)江地產(chǎn)公司，次年又改為長(zhǎng)江實(shí)業(yè)，并在香港一片牛市的大好形勢(shì)下成功上市，成為當(dāng)時(shí)活躍在香港股市上的“華資地產(chǎn)五虎將”之一。整個(gè)70年代，李嘉誠(chéng)在香港地產(chǎn)領(lǐng)域左沖右突，尤其是憑借1977年在中環(huán)地鐵站與金鐘地鐵站上蓋物業(yè)的招標(biāo)中，擊敗老牌的英資地產(chǎn)公司置地集團(tuán)，一飛沖天。

2012年5月25日，84歲的華人首富、長(zhǎng)和系主席李嘉誠(chéng)正式向媒體公布了自己的財(cái)產(chǎn)分配安排。長(zhǎng)子李澤鉅分得李嘉誠(chéng)市值2000億港元股票，次子李澤楷將分得現(xiàn)金。

 

按照李嘉誠(chéng)的分配方案，李澤鉅將得到超過(guò)40%的長(zhǎng)江實(shí)業(yè)及和記黃埔的股權(quán)，以及加拿大最大的能源公司赫斯基35%股權(quán)；這三塊業(yè)務(wù)是李嘉誠(chéng)旗下最值錢(qián)，也是權(quán)重最大的資產(chǎn)（約2000億港元）。而對(duì)于小兒子，李嘉誠(chéng)也絲毫沒(méi)有吝嗇，他說(shuō)會(huì)全力協(xié)助李澤楷的事業(yè)。據(jù)李嘉誠(chéng)透露，李澤楷看中的新資產(chǎn)，并非和黃系六大業(yè)務(wù)，也不是傳媒和娛樂(lè)業(yè)務(wù)，屬于長(zhǎng)線可發(fā)展的傳統(tǒng)行業(yè)，與之洽談業(yè)務(wù)的，都是香港和海外的公司。港媒稱(chēng)，從分配的公平性角度來(lái)說(shuō)，李嘉誠(chéng)兩個(gè)兒子分到的財(cái)產(chǎn)無(wú)論是實(shí)物還是股票、現(xiàn)金，從數(shù)量上來(lái)說(shuō)，應(yīng)該說(shuō)是旗鼓相當(dāng)。

李嘉誠(chéng)每一次看似豪賭的舉動(dòng)背后，其實(shí)都是在看清大勢(shì)后趨利避險(xiǎn)的選擇。

如今超人李又看到了何種大勢(shì)？

安信證券有關(guān)人士剖析說(shuō)：李嘉誠(chéng)作為商人，目前很容易購(gòu)買(mǎi)到歐洲的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；隨著中國(guó)的崛起，將來(lái)更多國(guó)內(nèi)資本開(kāi)始大規(guī)模進(jìn)行海外投資時(shí)，他可以將目前購(gòu)買(mǎi)的歐洲資產(chǎn)，高位轉(zhuǎn)售給這些國(guó)內(nèi)資本。

這恐怕也僅僅是原因之一吧，首富的買(mǎi)與賣(mài)沒(méi)有如此簡(jiǎn)單。

 

“小超人”李澤楷：資本運(yùn)作欲重構(gòu)金融帝國(guó)

他一直有意建立金融王國(guó)，分得的數(shù)百億元資產(chǎn)，很可能成其進(jìn)軍金融業(yè)的資本

■本報(bào)記者 李春蓮

作為曾經(jīng)華人首富李嘉誠(chéng)的兒子，人們對(duì)真正的高富帥李澤楷這個(gè)名字并不陌生。

這位一直給人叛逆形象的“花花公子”，卻并非不務(wù)正業(yè)。盡管花邊新聞不斷，但是其超乎常人的資本運(yùn)作能力也令人驚嘆，被譽(yù)為資本運(yùn)作“小超人”。

搞得了傳媒，玩得轉(zhuǎn)IT，金融帝國(guó)也初見(jiàn)雛形，李澤楷可謂樣樣都風(fēng)生水起，也應(yīng)了虎父無(wú)犬子那句話。

而最近，李嘉誠(chéng)在資本市場(chǎng)格外引人注目，賣(mài)完房子賣(mài)A股，逐步從香港和內(nèi)地撤資，將投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向歐洲。而與李嘉誠(chéng)不同的是，李澤楷卻仍舊在香港構(gòu)筑自己的金融帝國(guó)。

資本運(yùn)作“小超人”

作為亞洲首富，李嘉誠(chéng)正是由于在資本運(yùn)作方面超能力而打下了李氏財(cái)富的江山。

正所謂青出于藍(lán)而勝于藍(lán)，李澤楷繼承了父親李嘉誠(chéng)資本運(yùn)作的超前眼光，而李澤楷的成功之處也在于緊緊把握住了時(shí)代的節(jié)奏。

在年僅26歲時(shí)，李澤楷就以10億美元價(jià)格把Star TV賣(mài)給了新聞集團(tuán)，成了與默多克平起平坐的國(guó)際媒體大亨。

這些年，以資本運(yùn)作著稱(chēng)的“小超人”李澤楷，在這方面的能力更是顯露無(wú)疑。

10月11日，在美國(guó)能源部舉行的菲斯科汽車(chē)債務(wù)拍賣(mài)會(huì)上，李澤楷成為市場(chǎng)并未預(yù)料到的一匹黑馬。與在汽車(chē)行業(yè)摸爬滾打多年的對(duì)手相比，一直在玩IT的李澤楷似乎是個(gè)不折不扣的“門(mén)外漢”。

如果你認(rèn)為李澤楷在打一場(chǎng)沒(méi)有把握的仗，那你就大錯(cuò)特錯(cuò)了，他在下一盤(pán)很大的棋。

在通訊行業(yè)征戰(zhàn)多年，李澤楷可以利用掌握的IT、通信技術(shù)和資源進(jìn)軍汽車(chē)電子化和智能化，同時(shí)也為IT產(chǎn)業(yè)找到新的出路。與菲斯科的結(jié)合，就是李澤楷探索IT業(yè)未來(lái)和汽車(chē)互聯(lián)化的一個(gè)嘗試。

對(duì)于IT業(yè)的發(fā)展，李澤楷做出了明確的判斷，他認(rèn)為搜索引擎和社交網(wǎng)絡(luò)都已經(jīng)過(guò)時(shí)，軟硬件結(jié)合才是IT業(yè)未來(lái)的趨勢(shì)，特別是移動(dòng)服務(wù)，比如云計(jì)算。

在不久前其贊助的“2013滬港臺(tái)青少年IT夏令營(yíng)”上，李澤楷發(fā)表演講稱(chēng)：“我要提醒你們，搜索和社交網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)用爛了，你需要看得更遠(yuǎn)。”

有媒體分析指出，李澤楷看重的是汽車(chē)智能化與IT整合。他的商業(yè)邏輯是把汽車(chē)和IT軟硬件結(jié)合，打造新的商業(yè)帝國(guó)。

構(gòu)筑新金融帝國(guó)

2012年5月，李嘉誠(chéng)正式宣布分家，讓長(zhǎng)子李澤鉅接班和黃集團(tuán)，繼承了主要的財(cái)富；而李澤楷則獲得超過(guò)300億港元現(xiàn)金。

沒(méi)有比父親更了解兒子的了，從李嘉誠(chéng)分財(cái)產(chǎn)的用意可見(jiàn)一斑， 讓李澤楷發(fā)展新事業(yè)，做自己想做的事，擴(kuò)大李氏家族的財(cái)富帝國(guó)。

李澤楷一直有意建立金融王國(guó)，分得的數(shù)百億資產(chǎn)，很可能成為其進(jìn)軍金融業(yè)的資本。

就在分家后不久，闊別保險(xiǎn)5年后的李澤楷重新投入保險(xiǎn)業(yè)。2012年10月19日，李澤楷旗下盈科拓展以21.4億美元收購(gòu)ING人壽香港、澳門(mén)及泰國(guó)業(yè)務(wù)。

 

實(shí)際上，早在1994年，李澤楷就以3億元收購(gòu)鵬利保險(xiǎn)，其后改組為盈科保險(xiǎn)，五年后將盈科保險(xiǎn)上市時(shí)已“回本”；2007年，李澤楷將盈科保險(xiǎn)50.5%股權(quán)賣(mài)給富通保險(xiǎn)，套現(xiàn)逾30億元。2010年，李澤楷再透過(guò)其私人持股的盈科拓展以5億美元（約39億港元），向美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）購(gòu)入資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)柏瑞投資。

而近期，更是有消息稱(chēng)，李澤楷或?qū)⒏恍l(wèi)保險(xiǎn)注入盈大地產(chǎn)。

雖然買(mǎi)入富衛(wèi)保險(xiǎn)前身ING僅一年的時(shí)間，但李澤楷似乎早就有所布局，并力邀已退休的港交所前主席夏佳理“出山”相助，其最大的目標(biāo)是要令公司在未來(lái)五年，打入香港保險(xiǎn)市場(chǎng)前5名。

 

李嘉誠(chéng)接班人李澤鉅：低調(diào)為人高調(diào)做事

2012年，李澤鉅超過(guò)其父，一躍成為華人新首富

■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 張 敏

李嘉誠(chéng)及其家族的一舉一動(dòng)都是投資界的風(fēng)向標(biāo)。

今年以來(lái)，作為李嘉誠(chéng)家族在A股的唯一上市公司長(zhǎng)園集團(tuán)，遭李嘉誠(chéng)家族旗下公司長(zhǎng)和投資的大幅減持，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)李嘉誠(chéng)家族欲從內(nèi)地撤資的猜測(cè)。同時(shí)，李嘉誠(chéng)家族轉(zhuǎn)向歐洲，“幾乎買(mǎi)下英國(guó)”的說(shuō)法也見(jiàn)諸報(bào)端。

值得注意的是，虎父無(wú)犬子，在這一系列大動(dòng)作背后，操盤(pán)手已不再是李嘉誠(chéng)，而是去年接班的長(zhǎng)子李澤鉅。

2012年，李嘉誠(chéng)將三分之二家族信托分配給李澤鉅，令其掌控市值超過(guò)8500億港元，涉及22家上市公司，其名下資產(chǎn)超過(guò)2900億港元，超過(guò)其父李嘉誠(chéng)，一躍成為華人新首富。

這位華人新首富李澤鉅，用當(dāng)下最為流行的一句話就是為人“低調(diào)奢華有內(nèi)涵”，做事“高端大氣上檔次”。

低調(diào)為人

相比父親李嘉誠(chéng)和弟弟李澤楷來(lái)說(shuō)，李澤鉅則極度的低調(diào)，媒體上很少有關(guān)于他個(gè)人的新聞曝光。

低調(diào)穩(wěn)重，成為外界對(duì)他一致的評(píng)價(jià)，這可以從他求學(xué)、經(jīng)商和家庭幾個(gè)方面看出。

17歲，李澤鉅到美國(guó)斯坦福大學(xué)深造，在父親李嘉誠(chéng)的安排下，選了土木工程專(zhuān)業(yè)。24歲時(shí)，李澤鉅拿下了斯坦福大學(xué)土木工程學(xué)士、結(jié)構(gòu)工程碩士、建筑管理碩士三個(gè)學(xué)位，之后他回到香港，加入長(zhǎng)江實(shí)業(yè)集團(tuán)。從他的發(fā)展歷程來(lái)看，他是由李嘉誠(chéng)一手培養(yǎng)和造就，按著父親安排的道路一步一個(gè)腳印地小心往前走，投資風(fēng)格和為人處事也追隨其父。

對(duì)于家庭，李澤鉅較為傳統(tǒng)。1993年，李澤鉅與王富信結(jié)婚?；楹螅顫赦犗群笥辛巳荒?，目前李澤鉅一家五口和長(zhǎng)輩李嘉誠(chéng)住在一起，李澤鉅和妻子及三女一子住在二樓，李嘉誠(chéng)住在三樓，父子二人同居一個(gè)屋檐下，關(guān)系極為緊密。對(duì)于家庭，李澤鉅在一次接受媒體采訪時(shí)表示:“我有四名子女，我們一家與我父親同住，這個(gè)傳統(tǒng)中國(guó)大家庭的模式，讓我們可以彼此分享黃金時(shí)間。”

高調(diào)做事

相比超人父親李嘉誠(chéng)這樣的創(chuàng)一代，李澤鉅則肩負(fù)著守業(yè)、讓李氏家族產(chǎn)業(yè)基業(yè)長(zhǎng)青的重任。低調(diào)為人，高調(diào)做事，這是很多富豪們經(jīng)商的一個(gè)原則，李澤鉅就是這樣的人。

1990年，26歲的李澤鉅操盤(pán)和記黃埔并購(gòu)英國(guó)兔子電訊公司。幾年后，此單項(xiàng)業(yè)務(wù)就讓家族資產(chǎn)翻了一倍。

1996年李澤鉅負(fù)責(zé)分拆長(zhǎng)江基建上市，獲得超額認(rèn)購(gòu)25倍的功績(jī)。對(duì)此，李嘉誠(chéng)給予90分的評(píng)價(jià)，并表示：“如果不是自己的孩子，會(huì)給他100分。”不過(guò)，這一年，李澤鉅遇到生命中的一個(gè)小插曲：當(dāng)年，李澤鉅曾遭悍匪張子強(qiáng)綁架，李嘉誠(chéng)為救子，付給綁匪10.38億港元。但事后，李澤鉅并未受此影響，反而表現(xiàn)極為淡定，依然去上班，而后創(chuàng)造了更多的成績(jī)。

1999年，李澤鉅花2000萬(wàn)港元購(gòu)買(mǎi)“TOM網(wǎng)”域名，僅用兩個(gè)半月，就將其運(yùn)作上市并成功運(yùn)營(yíng)，上市首日收盤(pán)價(jià)飆升了335.4%，創(chuàng)下香港創(chuàng)業(yè)板上市首日漲幅的紀(jì)錄。

2003年，李澤鉅通過(guò)一家私人控股公司，以38億港元成功取得加拿大航空公司31%的股權(quán)，成為該公司最大單一股東。這是李澤鉅首次以私人名義投資，也是李氏家族首次大規(guī)模涉足航空業(yè)。

李澤鉅一系列的成績(jī)使其在家族的地位日益鞏固。李澤鉅一直被外界認(rèn)為是李嘉誠(chéng)的接班人，然而，其本人卻最忌諱“接班”一詞，他曾向外界表示：“父親正年富力強(qiáng)，精力智力旺盛，他不會(huì)這么快退休。現(xiàn)在談接班問(wèn)題，為時(shí)過(guò)早。”這也是其為人謹(jǐn)慎的一個(gè)表現(xiàn)。

不過(guò)，李澤鉅的表現(xiàn)還是贏得了父親的青睞。去年，84歲的李嘉誠(chéng)將次子李澤楷持有的三分之一家族信托權(quán)益轉(zhuǎn)讓給長(zhǎng)子李澤鉅，李澤鉅持股量將增至三分之二，余下三分之一繼續(xù)由李嘉誠(chéng)持有。這意味著，李澤鉅正式成為父親的接班人。

此后，李澤鉅一系列的運(yùn)作也引起了外界的側(cè)目。“買(mǎi)下了英國(guó)”，這是對(duì)其一系列運(yùn)作的常見(jiàn)標(biāo)題。

2010年10月，李澤鉅掌管的長(zhǎng)江基建，以700億港元收購(gòu)英國(guó)電網(wǎng)，使其擁有英國(guó)1/4的電力市場(chǎng)和10%的天然氣業(yè)務(wù)。2011年8月，長(zhǎng)江基建又以588億港元作價(jià)收購(gòu)了英國(guó)供水公司NorthumbrianWater。今年，李澤鉅再斥資77.53億港元收購(gòu)了英國(guó)天然氣供應(yīng)商WWU，他將控制英國(guó)天然氣近三成市場(chǎng)。四年完成三大投資收購(gòu)，涉及資金達(dá)1300多億港元。

有分析認(rèn)為，此次李澤鉅從內(nèi)地和香港向歐洲轉(zhuǎn)移，或是因?yàn)闅W元區(qū)目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迎來(lái)曙光，正在成為吸引全球資金的第一洼地。