每經編輯 每經記者 羅慧    

每經記者 羅慧

在耶倫頗為鴿派的講話之后，美國股市似乎又被注入了一針 “興奮劑”，周一（11月18日），美國股市呈現高開低走態(tài)勢，標普500指數和納斯達克綜合指數最終分別以0.37%和0.93%的跌幅收低，盤中卻表現強勁。其中，道指一度上揚至16030.28點的歷史記錄高點，標普500也突破了1800的整數關口至1802.33點的高點，納數刷新了2001年以來的最高紀錄，在上一輪互聯網泡沫破裂之后，這是第一次逼近4000點整數關口。

今年以來，美國股市一個又一個新的里程碑被載入史冊，三大股指的表現在全球范圍來看也是最搶眼的，其中納指在特斯拉等科技股的帶動下，上漲了30.79%，道指和標普500的漲幅也分別達21.92%和25.62%。

除科技股以外，在金融危機中倍受打擊的銀行業(yè)，似乎也已經走出了陰影。據道瓊斯旗下的市場觀察（MarketWatch）報道，衡量銀行板塊表現的銀行股基金已經達到了金融危機以來的最高水平，預示著危機已經逐步褪去，銀行股正在重拾危機前的輝煌。其中，跟蹤標準普爾500金融指數的FinancialSelectSectorSPDR基金，在周一早盤的交易中，價格一度升至21.18美元，為2008年9月以來最高水平。

股市的強勁數據，究竟意味著經濟復蘇推動的一輪牛市，還是僅僅意味著貨幣刺激政策催生的泡沫呢？對于這個問題的市場分歧正越來越大。

樂觀激進的投資者認為，隨著美聯儲繼續(xù)進行850億美元的債券購買計劃，將使融資成本繼續(xù)保持在低位，市場存在“耶倫效應”。而謹慎的投資者認為，對于股票的估值還是應該回到理性的基本面上來，相對于美國依然疲弱的經濟增長，股市的表現顯然有點過了。

據資產管理公司GranthamMayoVanOtterloo（GMO）對標普500指數公允價值的估算，認為目前該指數的合理價值應該在1100左右，也就是說應該低于目前水平的40%，結合當前19倍的市盈率，他們認為目前標普500指數已經被嚴重高估了75%。對此，GMO聯合主席本·英克爾（BenInker）稱，“在未來7年里，美國股票市場指數的預期年回報率經通脹調整之后為-1.3%?！?/p>

盡管市場對泡沫的擔憂日益濃厚，不少交易員依然認為，股票市場的上漲趨勢短期內不會改變。