本報(bào)記者任曉毛萬(wàn)熙

中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，目前我國(guó)開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)正在醞釀中，政策性銀行也在加大對(duì)外投資力度，主要側(cè)重投資亞、非、拉美的跨國(guó)公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。據(jù)測(cè)算，僅建設(shè)一個(gè)洲際鐵路網(wǎng)就需耗資5000億美元。未來(lái)十幾年內(nèi)，中國(guó)直接投資、政策性貸款、商業(yè)貸款等對(duì)外融資有望達(dá)到萬(wàn)億美元水平。專(zhuān)家指出，在美國(guó)國(guó)債收益率低迷的背景下，開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立將有助于優(yōu)化外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)配置、提高資本回報(bào)率。

將以商業(yè)化運(yùn)作為主

《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》提出，“建立開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，加快同周邊國(guó)家和區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施互通互聯(lián)建設(shè)，推進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶、海上絲綢之路建設(shè)，形成全方位開(kāi)放新格局。”中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)正在醞釀中。該機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍有望超過(guò)此前輿論倡議籌建的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，將多方位、多領(lǐng)域開(kāi)展投融資，具體可能由財(cái)政部等部門(mén)主導(dǎo)。此前，我國(guó)還曾提出建立金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、上合組織開(kāi)發(fā)銀行。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長(zhǎng)王軍建議，按照國(guó)際慣例，開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是以相關(guān)投融資業(yè)務(wù)為主的、商業(yè)化運(yùn)作的長(zhǎng)期信用銀行，采取股份制形式，以商業(yè)化運(yùn)作為主，秉承開(kāi)放性原則。考慮到開(kāi)發(fā)性金融體系的建立在一定程度上將影響中國(guó)在全球金融體系變革中的話語(yǔ)權(quán)，其發(fā)起設(shè)立應(yīng)由中國(guó)主導(dǎo)，由中方派資深專(zhuān)家擔(dān)任最高負(fù)責(zé)人。

專(zhuān)家表示，該機(jī)構(gòu)的設(shè)立將推動(dòng)我國(guó)由過(guò)去的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“走出去”轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本的“走出去”，一方面將提高資本回報(bào)率，另一方面將加強(qiáng)人民幣的投資功能。該機(jī)構(gòu)可能采取多邊股份制合作方式，有利于消除國(guó)外對(duì)我國(guó)對(duì)外投資的戒心，促進(jìn)各國(guó)共同發(fā)展，構(gòu)建開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制。

緩解美債風(fēng)險(xiǎn)困擾

開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)將考慮國(guó)情，加大外匯儲(chǔ)備的運(yùn)用力度，優(yōu)化儲(chǔ)備資產(chǎn)配置。專(zhuān)家表示，設(shè)立開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、加強(qiáng)對(duì)外基建投資，有助于優(yōu)化我國(guó)外儲(chǔ)配置，擺脫外儲(chǔ)投資對(duì)美國(guó)國(guó)債的依賴，提高資本回報(bào)率。

近年來(lái)，美國(guó)多次出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，美國(guó)國(guó)債的潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，而在我國(guó)外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)構(gòu)成中，美國(guó)國(guó)債所占的比重最大。中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)政治研究所國(guó)際投資室主任張明指出，隨著我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的上升，不僅相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)在增加，儲(chǔ)備資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本和沖銷(xiāo)成本也水漲船高。由于美聯(lián)儲(chǔ)將逐漸退出量化寬松政策，美國(guó)債收益率上行將損害存量國(guó)債的市場(chǎng)價(jià)值。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊表示，一旦發(fā)生債務(wù)危機(jī)，美國(guó)債券價(jià)格就會(huì)下跌，造成中國(guó)外儲(chǔ)投資的賬面損失，也使這部分外儲(chǔ)資產(chǎn)的變現(xiàn)更加困難，可能影響資產(chǎn)流動(dòng)性。

以外匯儲(chǔ)備有效利用為突破口，有望全面提升中國(guó)在全球范圍內(nèi)優(yōu)化配置資源的能力。王軍指出，應(yīng)開(kāi)拓外匯儲(chǔ)備管理的新思路、新方式，積極調(diào)整外匯使用方向，增加重要戰(zhàn)略性能源資源儲(chǔ)備，繼續(xù)探索外匯儲(chǔ)備多主體管理模式和多元化投資策略，拓展投資領(lǐng)域。

對(duì)非洲基建投資或發(fā)力

基建項(xiàng)目既包括傳統(tǒng)的鐵路、公路、港口、機(jī)場(chǎng)建設(shè)，也包括智能電網(wǎng)、新能源、高鐵、開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)，技術(shù)含量進(jìn)一步提高，成為國(guó)家整體競(jìng)爭(zhēng)力的一大支點(diǎn)，是刺激需求、擴(kuò)大就業(yè)的有力工具。麥肯錫公司預(yù)計(jì)，從今年至2030年，全球在基礎(chǔ)設(shè)施方面的投入將達(dá)57萬(wàn)億美元。

在亞、非、拉美地區(qū)中，非洲的投資機(jī)會(huì)尤為引人關(guān)注。2007年-2012年，非洲地區(qū)投資額占全世界投資額的比重從3.2%上升至5.5%，國(guó)外直接投資平均年增長(zhǎng)率為21%，主要來(lái)源是中國(guó)、阿根廷、巴西。

目前，國(guó)內(nèi)某政策性銀行正在尋求參與非洲基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，包括跨國(guó)公路、鐵路和機(jī)場(chǎng)等。

中國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的成就有目共睹，非洲國(guó)家需要且歡迎中國(guó)對(duì)非基建投資。非洲多個(gè)國(guó)家的使領(lǐng)館負(fù)責(zé)人日前率團(tuán)在中國(guó)介紹非洲市場(chǎng)環(huán)境和投資政策?？溌●v華大使曾表示，基建對(duì)生產(chǎn)、貿(mào)易和消除貧困至關(guān)重要，中國(guó)可以在非洲發(fā)展進(jìn)程中發(fā)揮這一優(yōu)勢(shì)。在未來(lái)幾十年內(nèi)，中國(guó)對(duì)非洲基建領(lǐng)域的投資將帶動(dòng)更多行業(yè)的發(fā)展。

我國(guó)已將對(duì)非基建合作上升到國(guó)家戰(zhàn)略高度。在今年3月舉行的金磚國(guó)家峰會(huì)上，國(guó)家主席習(xí)近平提出，中非需建立發(fā)展非洲跨國(guó)跨區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合作伙伴關(guān)系。國(guó)務(wù)院新聞辦8月發(fā)表的中非經(jīng)貿(mào)合作白皮書(shū)重申，將繼續(xù)深化中非在交通、通訊、民生等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域合作，通過(guò)開(kāi)展跨國(guó)跨區(qū)域基建、加強(qiáng)同非洲開(kāi)發(fā)銀行及次區(qū)域金融組織的合作等多種方式，支持非洲建設(shè)。