每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自成都

“《決定》（《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》）60條中對我們投資影響最大的應(yīng)該是國企改革?！痹谥袊饦I(yè)領(lǐng)袖論壇上，南方基金投資總監(jiān)邱國鷺如此解讀十八屆三中全會提出深化改革對資本市場的影響。

基金看好國企改革

三中全會的召開，使得“改革”成為資本市場的關(guān)鍵詞，“改革紅利與資本市場機遇”也自然成為本屆基金業(yè)領(lǐng)袖論壇分議題之一。

提及改革紅利給資本市場帶來的機會，邱國鷺旗幟鮮明地提出，看好國企改革這一改革主線，“改革制度紅利推動價值重估。對投資影響最大的應(yīng)該是國企改革?！?/p>

《決定》勾勒出中國未來5到10年的改革線路圖，其中積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟、完善國有資產(chǎn)管理體制等相關(guān)改革措施描繪出國企改革的總體方向。

邱國鷺首先表示看好國企改革紅利，隨后發(fā)言的嘉賓也紛紛對這一話題做出回應(yīng)。華安基金副總經(jīng)理尚志民建議，關(guān)注國企改革帶來的資本市場利好，同樣也不能忽視民營企業(yè)在其中的發(fā)展空間。尚志民表示，引進資本、激勵機制的創(chuàng)新會激發(fā)國企活力和投資吸引力，但是民營資本目前的力量也相當(dāng)龐大。在這個過程中，民營資本憑借豐富的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗和敏銳的嗅覺，也能夠在國企改革中分一杯羹。

對于明年的宏觀經(jīng)濟形勢，博時基金副總經(jīng)理董良泓表示，“明年上半年的增長比較平穩(wěn)，通脹先高后低，貨幣政策中性偏緊，央行的調(diào)控可能更為靈活?！?/p>

董良泓進一步提到，至于后期短期風(fēng)險，一個是產(chǎn)能過剩的治理，2010年中國的工業(yè)產(chǎn)出已經(jīng)超過美國，現(xiàn)在中國的工業(yè)產(chǎn)能大概占到世界上的20%，GDP則占全世界的12%左右，簡單來看，中國總體產(chǎn)能過剩，在產(chǎn)能過剩治理之中，還有一輪洗牌，如果能夠勝者為王，在傳統(tǒng)工業(yè)也會出現(xiàn)一些機會。另外的風(fēng)險就是監(jiān)管政策給短期市場帶來的沖擊。

細數(shù)投資機會

除國有資本外，本次論壇上，國家安全、環(huán)保、土地流轉(zhuǎn)等相關(guān)領(lǐng)域改革機會也被機構(gòu)投資者及在座上市公司高管提及。

“十八屆三中全會新成立兩個機構(gòu)，一個是國家安全委員會，另一個是中央的全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組，在這個過程當(dāng)中，關(guān)于軍隊的建設(shè)以及安防各個方面的配套投入是很大的一個投資的方向。”董良泓表示。

此外，環(huán)保行業(yè)也是董良泓明年較為看好的一個方向。董良泓舉例稱，明年APEC峰會將在中國舉行，政府選擇北京作為辦會地點，彰顯了對于環(huán)保、生態(tài)文明的重視，中央政府的表態(tài)或預(yù)示著環(huán)保行業(yè)蘊含機遇。

“這次十八屆三中全會提出的關(guān)于土地確權(quán)的表述，給農(nóng)民帶來了福音，此次確權(quán)之后從土地上面附著的這些房產(chǎn)、設(shè)施所釋放出來的價值巨大，對于農(nóng)村的意義不亞于土地聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制帶來的影響?！碧焐缴锒麻L蔣煒表示，三中全會關(guān)于農(nóng)村土地改革的實施，農(nóng)民獲取資金的問題將迎刃而解。

此外，在蔣煒看來，改革對涉農(nóng)企業(yè)而言也是一個福音?！按饲?，資產(chǎn)不能抵押融資，對涉農(nóng)企業(yè)聯(lián)系加盟戶時造成很大障礙，從這一角度看，土地改革對涉農(nóng)企業(yè)而言也是一大利好。”

融通基金總經(jīng)理助理陳曉生指出，改革對資本市場有兩大投資機會，一個是價值投資機會，現(xiàn)在僅從估值的角度來看，很多龍頭企業(yè)估值很低，原因很大程度是分紅過低。未來一些具有高壟斷高盈利低成長的國企股，分紅比例提升會帶來股價估值的上升，這部分將給機構(gòu)投資者創(chuàng)造價值投資的機會。第二個投資機會可能跟改革有關(guān)，就是由于產(chǎn)業(yè)的變遷帶來的機會，也叫成長投資的機會。