專家表示，“401K”的考核周期更長，這部分資金進(jìn)入市場之后,將重點(diǎn)選擇穩(wěn)健型、高分紅的優(yōu)質(zhì)股票

財(cái)政部等三部委近日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》，自明年1月起企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅實(shí)施遞延納稅優(yōu)惠政策。

作為養(yǎng)老“第二支柱”的企業(yè)年金，自推出以來一直被寄予厚望，然而由于稅優(yōu)激勵(lì)不足，經(jīng)過7年的發(fā)展仍較為滯后。此次被業(yè)內(nèi)稱之為“中國版401k”的政策主要內(nèi)容包括：對單位和個(gè)人不超過規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)年金或職業(yè)年金繳費(fèi)，準(zhǔn)予在個(gè)人所得稅前扣除；對個(gè)人從企業(yè)年金或職業(yè)年金基金取得的投資收益免征個(gè)人所得稅；對個(gè)人實(shí)際領(lǐng)取的企業(yè)年金或職業(yè)年金按規(guī)定征收個(gè)人所得稅。

“該模式與有稅優(yōu)支持的美國401K運(yùn)作原理相同。”英大證券研究所所長李大霄在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,此次政策落地對于資本市場而言是一個(gè)重大利好,將給股市帶來更多的長線資金。“不同于公募基金等機(jī)構(gòu)投資者，"401K"的考核周期更長,是以10年、20年甚至以50年為投資周期,將為資本市場帶來源源不斷的資金。這部分資金進(jìn)入市場之后,將重點(diǎn)選擇穩(wěn)健型、高分紅的優(yōu)質(zhì)股票。”李大霄強(qiáng)調(diào)。

中信證券(600030)認(rèn)為，假設(shè)企業(yè)年金與職業(yè)年金上繳比例能夠達(dá)到10%-12%，有望為A股引入年均2000億元以上的增量資金。長期來看，如果未來配合企業(yè)稅收優(yōu)惠制度，例如將稅收優(yōu)惠上限將5%提高至10%，對于股市將形成長期利好。

對于此次稅延政策會否對財(cái)政的當(dāng)期收入帶來影響，平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司董事長助理?xiàng)钊罕硎荆唐趦?nèi)完善企業(yè)年金的稅優(yōu)政策會減少財(cái)政的當(dāng)期收入，但長期會降低國家的財(cái)務(wù)成本。更為重要的是，由于企業(yè)年金的大力發(fā)展推動(dòng)資本市場發(fā)展壯大，財(cái)政從資本市場獲得的稅收可能將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于目前暫時(shí)的稅收“損失”。

目前我國企業(yè)年金和職業(yè)年金制度仍處在起步和推廣階段，還沒有實(shí)現(xiàn)廣覆蓋。國家稅務(wù)總局科研所副所長靳東升指出，目前，全國參加企業(yè)年金的職工占全部職工比重還不到10%。“遞延納稅政策以稅收優(yōu)惠促進(jìn)企業(yè)建立企業(yè)年金的積極性，有助于推動(dòng)我國補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)（放心保）制度的發(fā)展，促進(jìn)多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)。”

當(dāng)然市場也有不同的看法。國金證券(600109)某保險(xiǎn)分析師向《證券日報(bào)》記者表示，此次稅收優(yōu)惠政策主要針對個(gè)人繳納企業(yè)年金延稅政策，但并未改變企業(yè)5%較低的稅收優(yōu)惠上限。短期內(nèi)，稅延政策對企業(yè)年金增量刺激有限。根本原因是企業(yè)年金必須由企業(yè)主導(dǎo)發(fā)起，然后按照企業(yè)與個(gè)人一定配比繳納，中短期內(nèi)，國內(nèi)企業(yè)將企業(yè)年金作為承擔(dān)對員工養(yǎng)老責(zé)任、吸引人才的可能性不大，在缺乏企業(yè)稅收優(yōu)惠政策配套的情況下，短期企業(yè)年金的增速依然會維持比較平穩(wěn)或略快的格局。