未來三年內(nèi)，企業(yè)年金受托資產(chǎn)和投資管理資產(chǎn)的規(guī)模增速有望達(dá)到30%，2014-2016年企業(yè)年金規(guī)模分別為0.78萬億元，1萬億元，1.3萬億元

國家稅務(wù)總局辦公廳、財政部新聞辦公室以及人社部網(wǎng)站近日同時宣布：企業(yè)年金、職業(yè)年金個人所得稅遞延納稅優(yōu)惠政策自明年1月1日起實施。

對此，業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，稅收優(yōu)惠政策的明確出臺，對擁有年金投資管理人牌照的金融機構(gòu)來說是一大利好，其中主要是保險企業(yè)、基金公司和券商。

中金公司預(yù)計，按企業(yè)年金的發(fā)展空間為年繳保費約1萬億元計算，每年產(chǎn)生利潤約為50億元。再考慮到保險公司在年金投資管理資產(chǎn)的占比為47%，則保險公司每年因此新增利潤約25億元，以2013年作為參考基準(zhǔn)，則每年新增壽險業(yè)利潤4.1%。

此次，財政部、人力資源社會保障部和國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于企業(yè)年金職業(yè)年金個人所得稅有關(guān)問題的通知》，對企業(yè)年金新增稅收優(yōu)惠主要包括：減免計入個人賬戶中由企事業(yè)單位繳費部分的個人所得稅；遞延個人繳費中不超過工資計稅基數(shù)4%部分的個人所得稅。這被認(rèn)為是中國版“401K計劃”的重要組成部分。

三中全會決定明確提出“制定實施免稅、延期征稅等優(yōu)惠政策，加快發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險，構(gòu)建多層次社會保障體系”。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，三大部門及時出臺政策支持第二支柱養(yǎng)老體系建設(shè)，是貫徹落實三中全會決定。但改革進(jìn)度超出市場預(yù)期，也為后續(xù)作為第三支柱的商業(yè)個人年金領(lǐng)域改革帶來希望。

我國目前企業(yè)年金管理牌照分為四類資格：受托人，托管人，帳戶管理人和投資管理人。人力資源和社會保障部規(guī)定，投資管理人每年提取的管理費不高于管理資產(chǎn)的1.2%，受托人每年提取的管理費不高于受托資產(chǎn)的0.2%，而賬戶管理人的管理費每戶每月不超過人民幣5元。投資管理人在上述四個牌照中最為賺錢。

據(jù)統(tǒng)計，目前企業(yè)年金投資管理人中，保險公司、基金公司和信托管理份額占比分別為47%、43%和10%。市場份額最大的公司是中國平安(601318售出)、中國人壽和華夏基金。受托管理資產(chǎn)市場份額，保險、銀行和信托分別占71%、27%和2%，市場份額最大的公司是中國人壽、中國平安和工商銀行(601398售出)。

高盛高華證券研究員表示，目前中國平安、中國人壽、中國太保(601601售出)(長江養(yǎng)老)和泰康人壽持有受托人、賬戶管理人和投資管理人所有三項牌照。人保資產(chǎn)(隸屬于人保集團)可作為投資管理人，而新華保險(601336售出)可作為賬戶管理人。預(yù)計企業(yè)年金業(yè)務(wù)在保險企業(yè)2013年預(yù)期凈利潤中的占比為0.3%-3.4%(中國人壽2.8%、中國平安3.4%、中國太保1.9%、中國太平1.2%、人保集團0.3%)。

此外，研究員還表示，個人商業(yè)養(yǎng)老保險遞延納稅政策出臺仍然沒有時間表，該政策可能令保險企業(yè)更直接受益。

目前企業(yè)年金投資管理市場競爭激烈，管理費壓得很低，未來主要看點是規(guī)模。人社部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2013年第二季度，我國已建立企業(yè)年金的企業(yè)達(dá)到59362家，參加職工1957.30萬人，企業(yè)年金基金積累達(dá)到5.4萬億元。

以2007—2012年企業(yè)年金數(shù)據(jù)測算，年均復(fù)合增長率為26%。平安證券預(yù)計，假設(shè)新政策利好顯現(xiàn)，未來三年內(nèi)，受托資產(chǎn)和投資管理資產(chǎn)的規(guī)模增速有望達(dá)到30%。2014-2016年企業(yè)年金規(guī)模分別為0.78萬億元，1萬億元，1.3萬億元。